2013年末銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一路高歌猛進(jìn)突破7%，新年伊始，這股高收益率的熱度開始降溫�！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)銀行從1月3日起售的短期或中短期理財(cái)產(chǎn)品年化預(yù)期收益率已降至6%以下，且非保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品居多。
展望2014年銀行理財(cái)市場，多位分析師認(rèn)為，近期，掛鉤同業(yè)存款的銀行理財(cái)產(chǎn)品仍有投資價(jià)值。今后，隨著A股IPO開閘，不排除銀行會(huì)推出打新股的理財(cái)產(chǎn)品，值得關(guān)注。
毫無疑問，“新的一年，銀行肯定會(huì)進(jìn)一步在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域展開布局，屆時(shí)還可能會(huì)有一些借互聯(lián)網(wǎng)渠道推出的理財(cái)新方式，收益率整體應(yīng)該不會(huì)走低。對(duì)于銀行而言，理財(cái)資產(chǎn)管理計(jì)劃類的產(chǎn)品將是創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。整體而言，理財(cái)產(chǎn)品多元化態(tài)勢將在2014年凸顯。”接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的一位社科院金融研究所理財(cái)研究員說。
年初新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品收益率現(xiàn)回落
理財(cái)“吸金”激戰(zhàn)告一段落。從目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品來看，除了2013年末發(fā)行的、元旦期間在售的、投資期限為30天-90天的理財(cái)產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率達(dá)6%以上外，新年預(yù)售的理財(cái)產(chǎn)品收益率大都回歸“5”時(shí)代。
例如，農(nóng)業(yè)銀行從1月3日起發(fā)售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，投資期限有44天、57天和84天，這三種年化預(yù)期收益率分別為5.95%、5.85%和5.7%；包商銀行1月3日起發(fā)售的一款短期滾動(dòng)型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，年化預(yù)期收益率降至4.3%-4.5%。
2013年12月，央行推出了《同業(yè)存單管理暫行辦法》增強(qiáng)銀行資金流動(dòng)性。與此同時(shí)，2013年末的資金緊張狀況推高了同業(yè)拆借利率水平。在此情況下，不少銀行抓住機(jī)會(huì)紛紛推出掛鉤同業(yè)存款的理財(cái)產(chǎn)品。從1月2日的上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)來看，3個(gè)月、6個(gè)月品種的利率有所上漲。據(jù)此，有業(yè)內(nèi)理財(cái)分析師判斷，未來期限為3至6個(gè)月的掛鉤同業(yè)存款的理財(cái)產(chǎn)品依然具備投資價(jià)值。
建行的一位理財(cái)經(jīng)理表示，“同業(yè)存單可在二級(jí)市場買賣，利率可自由浮動(dòng)，銀行推出這類掛鉤同業(yè)存款的理財(cái)產(chǎn)品主要投向了大額可轉(zhuǎn)讓存單，這比同期定存利率高不少，且風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小�！�
銀行集體抗衡互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品沖擊
近日，央行重申保持適度流動(dòng)性。不過，也有分析人士認(rèn)為，受美國QE的逐步退出影響，預(yù)計(jì)2014年初市場資金面整體不會(huì)太充裕，這對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率構(gòu)成一定支撐。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“攪局”對(duì)銀行理財(cái)市場資金配置的沖擊也在2013年末顯現(xiàn)出來。對(duì)此，華寶證券分析師胡立剛認(rèn)為，2014年銀行借互聯(lián)網(wǎng)渠道布局金融產(chǎn)品的速度會(huì)加快。
事實(shí)上，已有銀行開始開發(fā)出各具特色的新型現(xiàn)金管理工具與“余額寶”抗衡。例如，平安銀行對(duì)外推出了與南方基金聯(lián)合打造的“類余額寶”網(wǎng)絡(luò)理財(cái)工具“平安盈”，這一產(chǎn)品號(hào)稱“一分錢起購”，投資者可通過其網(wǎng)銀渠道購買產(chǎn)品，且年化預(yù)期收益率接近5%。與此同時(shí)，建行也推出了“家庭現(xiàn)金管理”業(yè)務(wù)，可實(shí)現(xiàn)資金跨行歸集、貨幣基金自動(dòng)申購、資金贖回T+0實(shí)時(shí)到賬等。
多位理財(cái)分析師認(rèn)為，利率市場化推進(jìn)，未來銀行存款利率會(huì)逐步放開。由此，銀行可根據(jù)自身狀況對(duì)不同的存款項(xiàng)目制訂相應(yīng)的利率策略，實(shí)現(xiàn)各家銀行存款不同價(jià)。在這種情況下，目前作為替代品的“準(zhǔn)固定收益型”理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將大幅縮減。
多元化態(tài)勢將凸顯
從政策面來看，2014年伴隨A股IPO開閘，不排除將有一些較高預(yù)期收益率的“打新股”理財(cái)產(chǎn)品推出。
普益財(cái)富研究員吳濘江認(rèn)為，打新股理財(cái)產(chǎn)品曾是銀行理財(cái)產(chǎn)品大家庭中的重要一員，2007年和2008年是這類產(chǎn)品發(fā)行的高峰，但此后受到IPO政策變動(dòng)的影響，打新股理財(cái)產(chǎn)品一度從市場上消失。“不過，銀監(jiān)會(huì)對(duì)于銀行理財(cái)資金入市還會(huì)統(tǒng)籌研究，對(duì)進(jìn)入資本市場的理財(cái)資金相信會(huì)設(shè)定相應(yīng)的比例限制和制度限制，以便控制風(fēng)險(xiǎn)。”吳濘江說。
“從過去幾年的情況來看，雖然沒有限制銀行針對(duì)高凈值客戶設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品投資股市，但實(shí)際上真正直接投資股市的產(chǎn)品還是極少的。目前A股處于熊市，所以，一旦銀行推出打新股的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)具體申購品種還是會(huì)比較慎重�！币晃粐写笮袀�(gè)人金融業(yè)務(wù)部人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者分析稱。
無論如何，可以預(yù)計(jì)的是，2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品在投向上將呈現(xiàn)出更加多元化的態(tài)勢，除了傳統(tǒng)的固定收益類產(chǎn)品外，銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃有望在發(fā)行銀行范圍、產(chǎn)品類型上有所突破。“相比目前的理財(cái)產(chǎn)品，2014年銀行資產(chǎn)管理計(jì)劃形式將更加類似于公募基金產(chǎn)品，采用凈值的方式表現(xiàn)收益；在投資標(biāo)的范圍上可能出現(xiàn)較大的突破，或?qū)⒉皇茔y行理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)有法律法規(guī)限制，可直接投資于二級(jí)股票市場、企業(yè)股權(quán)等；銀行理財(cái)還可能會(huì)介入量化對(duì)沖、并購?qiáng)A層基金類等產(chǎn)品，使銀行理財(cái)資金與實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合得更緊密�！鄙鲜錾缈圃航鹑谘芯克碡�(cái)研究員分析稱。
當(dāng)然，面對(duì)沖擊和挑戰(zhàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益也會(huì)進(jìn)一步出現(xiàn)分化，理財(cái)分析師提醒投資者，需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資經(jīng)驗(yàn)審慎甄別與選擇，避免出現(xiàn)產(chǎn)品錯(cuò)配，放大風(fēng)險(xiǎn)。整體來看，2014年銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率水平將保持穩(wěn)健。