上周滬深兩市雙雙繼續(xù)走低，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)亦未能延續(xù)此前的反彈格局，小幅回落。偏股型基金凈值多數(shù)下跌，其中大盤藍籌型基金相較于中小盤成長風格基金跌幅略深；受制于市場資金面再度趨緊，多數(shù)債券型基金凈值呈現(xiàn)回落。金獎基金組合的股票型基金方面，博時回報靈活配置跌1.68%，興全社會責任跌2.26%，中銀中國精選跌1.75%，匯添富民營活力跌3.8%，華商主題精選跌1.43%，農銀消費主題跌2.59%，寶盈核心優(yōu)勢跌3.03%，景順長城優(yōu)選跌2.81%；債券型基金方面，廣發(fā)聚財信用債券A跌0.39%，銀華純債跌0.28%，工銀雙利債券A跌0.6%，招商產業(yè)債券跌0.72%，建信穩(wěn)定增利債券跌0.6%；貨幣型基金方面，南方現(xiàn)金增利貨幣A
漲0.1%,
工銀貨幣漲0.1%。組合方面，保守型組合跌0.42%，均衡型組合跌1.22%，進取型組合跌2.26%。
根據歷史數(shù)據顯示，基金持股集中度通常與股票市場的走勢存在一定的聯(lián)系。一般來說，在市場處于弱勢時，具有投資價值的標的較少，基金傾向于抱團，因此持股集中度往往較高；而在市場上漲過程中，隨著主題熱點和投資機會的增加，基金經理可選擇的投資標的較多，持股也會相對分散。
從今年的A股市場表現(xiàn)來看，前三季度成長風格突出，價值周期風格持續(xù)走弱，優(yōu)質成長標的的稀缺性導致基金持股集中度偏高。雖然分散投資在海外市場能夠抵抗系統(tǒng)風險，但這主要是基于其組合中包含大量具有明顯負相關性的投資品種，而對于系統(tǒng)風險占據主導地位的A股市場來說，重大投資機會的創(chuàng)造和出現(xiàn)幾乎全部來自于集中投資。以景順長城優(yōu)選基金為例，該基金以行業(yè)的分散配置化解系統(tǒng)風險，但對于個股則采取集中投資策略，根據該基金各季報數(shù)據顯示，其前五大重倉股占資產總值的比例均在5%以上。同樣采取集中投資策略的寶盈核心優(yōu)勢基金，基于基金經理深厚的TMT行業(yè)從業(yè)和研究背景，其對板塊內重倉個股通常采取高比例配置，以博取較高的超額收益。景順長城優(yōu)選和寶盈核心優(yōu)勢基金年內凈值漲幅分別34.88%和48.53%，分列股票型和混合型同類基金前四分之一。
債券市場方面，美聯(lián)儲宣布自明年1月起正式啟動量化寬松縮減策略，結合上周四央行停止14天逆回購操作，導致公開市場連續(xù)兩周缺位，銀行間資金面緊張情緒加劇，債券型基金走勢繼續(xù)承壓。而在年末市場資金需求旺盛及銀行面臨存款考核等多重因素影響之下，貨幣市場資金利率則全面上行，在股債兩市表現(xiàn)疲弱的市場環(huán)境中，收益穩(wěn)定、具有較高流動性的貨幣型基金受到投資者熱捧。
從基金配置角度來看，建議投資者維持穩(wěn)健的操作策略，以持有防御型風格、主動管理能力較強的股票型基金為主，同時關注IPO開閘后新股申購型債券基金。對于貨幣基金投資者而言，可重點關注基金規(guī)模、流動性管理及收益率穩(wěn)定性等因素。