美元指數(shù)周一(12月9日)全天交易中下跌0.15%，當(dāng)天美國方面基本沒有特別重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)不佳，而投資者在對(duì)上周五(12月6日)美國方面發(fā)布的強(qiáng)勁的11月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)做了解讀之后，也紛紛趨向認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在近期開始縮減量化寬松措施(QE)力度的可能性已經(jīng)進(jìn)一步變達(dá)，此后美聯(lián)儲(chǔ)的三位重要官員也對(duì)這一狀況予以了背書。
但在上述消息面背景全面指向美元指數(shù)可能受助推上行的狀況下，美元指數(shù)的走勢(shì)卻反其道而行之，不僅沒有出現(xiàn)迅猛反彈收復(fù)上周以來錄得的跌幅，反而進(jìn)一步下探，跌至近期新低。與之相反的是歐系貨幣則繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)并逼近年內(nèi)高點(diǎn)水平。如此怪異的走勢(shì)令投資者一時(shí)沒有了方向，而分析人士也開始深入探究出現(xiàn)這一狀況的原因，并得出結(jié)論，認(rèn)為年末之際機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整倉位的行動(dòng)暫時(shí)蓋過了基本面消息所帶來的影響。
周二(12月10日)亞市早盤，歐元/美元強(qiáng)勢(shì)整理，現(xiàn)交投于1.3734一線，目前，歐元/美元在有效突破了1.3700-20區(qū)間的趨勢(shì)阻力之后，將有望重新上行挑戰(zhàn)10月份時(shí)創(chuàng)出的1.3829這一年內(nèi)高位；英鎊/美元走高后整理，現(xiàn)交投于1.6421一線；澳元/美元止跌反彈，現(xiàn)交投于0.9084一線；美元/日元高位震蕩，現(xiàn)交投于103.31一線。
美聯(lián)儲(chǔ)官員講話鷹派，縮減QE預(yù)期增加
美聯(lián)儲(chǔ)多位官員周一發(fā)表了講話，并都提及對(duì)貨幣政策的看法，這也是市場(chǎng)關(guān)心所在。日內(nèi)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)(St Louis
Fed)主席布拉德(James Bullard)、達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)(Dallas Fed)主席費(fèi)舍爾(Richard Fisher)和里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)(Richmond
Fed)主席萊克(Jeffrey
Lacker)發(fā)表的對(duì)于QE的觀點(diǎn)均較為鷹派。這是否預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)將在下周開啟縮減購債進(jìn)程，市場(chǎng)將密切關(guān)注。這三人中只有布拉德今年具有投票權(quán)。
周一美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話是下周議息會(huì)議前的最后一次發(fā)言，因此也是投資者探尋美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)QE看法的最后一次機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的會(huì)議上面臨是否縮減每月850億美元購債規(guī)模的決定。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，最近包括非農(nóng)在內(nèi)的一連串強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將令美聯(lián)儲(chǔ)在這件事情上左右為難。
而在此之前，業(yè)內(nèi)已有不少機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始縮減QE進(jìn)行了進(jìn)一步的預(yù)期。普遍來看，各方對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)首度縮減QE的預(yù)期時(shí)間已從明年3月和4月提前到了明年1月底，甚至就是本月中旬的會(huì)期，原因在于之前靚麗的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)已顯著提振了市場(chǎng)投資者的信心。
市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在未來幾次會(huì)議上將縮減QE已經(jīng)沒有多大疑問，分歧的焦點(diǎn)集中于將在哪次會(huì)議上縮減購債。隨著下周會(huì)議的日益臨近，考慮到11月非農(nóng)的意外強(qiáng)勁，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否在下次會(huì)議上縮減QE的猜測(cè)日益升溫。對(duì)于這一問題，周一布拉德和費(fèi)舍爾均表示，12月會(huì)議應(yīng)該開始縮減QE。布拉德認(rèn)為，下周會(huì)議上應(yīng)該小幅縮減QE。自購債開始以來，就業(yè)市場(chǎng)的改善是縮減購債的最強(qiáng)有力的理據(jù)。費(fèi)舍爾認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在最早的時(shí)機(jī)開始縮減購債。
布拉德和費(fèi)舍爾均提及了都反對(duì)改變當(dāng)前6.5%的失業(yè)率門檻。布拉德稱，將失業(yè)率前瞻性指引門檻由目前的6.5%的下調(diào)可能危及門檻的可信度。費(fèi)舍爾則表示，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)改變失業(yè)率降至6.5%才考慮升息的門檻。
萊克聲稱，目前QE的風(fēng)險(xiǎn)超過了裨益，這與費(fèi)舍爾的話完全相同。萊克也表示，不應(yīng)頻繁調(diào)整失業(yè)率門檻，這將使溝通復(fù)雜化。不過，萊克對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景的看法不是很樂觀。他預(yù)計(jì)，明年政府支出依然疲弱，不可能給GDP增長(zhǎng)做出貢獻(xiàn)。
市場(chǎng)還將關(guān)注華盛頓的預(yù)算協(xié)議談判。有報(bào)道稱兩黨可能在圣誕節(jié)停業(yè)放假前達(dá)成協(xié)議。如果該政治不確定性消失，將促使美聯(lián)儲(chǔ)更早削減QE。
歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)條件收緊，歐元升至六周高點(diǎn)
盡管上周五美國公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況平平、且歐洲貨幣政策官員不斷重申利率將保持低點(diǎn)一段時(shí)間，但歐元表現(xiàn)仍具韌性。投資者力挺歐元在高位附近，未受歐元區(qū)信心下滑和德國工業(yè)生產(chǎn)降低等數(shù)據(jù)影響。歐元/美元周一升至近六周高位，主要受助于歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)條件的收緊，以及中國公布的強(qiáng)勁貿(mào)易數(shù)據(jù)。
歐洲央行(ECB)執(zhí)委會(huì)成員默施(Yves
Mersch)周一稱，歐洲央行已為直接購買資產(chǎn)、實(shí)施負(fù)利率及新一輪長(zhǎng)期再融資操作(LTRO)等寬松措施做好技術(shù)準(zhǔn)備，如有必要即可啟動(dòng)，但這些政策選項(xiàng)存在挑戰(zhàn)和不確定性。
默施還談到，歐洲央行已實(shí)施兩輪三年期長(zhǎng)期再融資操作，但有報(bào)告顯示該操作對(duì)刺激銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)放貸的作用正在消失，且有危機(jī)國家的銀行利用央行提供的流動(dòng)性增持本國國債。默施認(rèn)為，如果再次推出這一非常規(guī)政策，歐洲央行應(yīng)考慮限制銀行業(yè)所獲流動(dòng)性的用途，但這意味著要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行廣泛干預(yù)。
花旗集團(tuán)(Citigroup)的資金流動(dòng)報(bào)告，自上周五美國公布就業(yè)報(bào)告以來，投資者一直在拋售美元和日元，而該行客戶一直在買入歐元。花旗預(yù)計(jì)，對(duì)沖基金此后還會(huì)有更多需求。
布朗兄弟哈里曼(BBH)首席外匯分析師Marc
Chandler表示，“歐元/美元似乎仍具有上行動(dòng)能，下一關(guān)鍵技術(shù)目標(biāo)位指向1.3800/30�！辈贿^Chandler強(qiáng)調(diào)，技術(shù)指標(biāo)顯示，投資者唯一需要警惕的是，歐元和瑞郎已經(jīng)處于布林帶頂部，且已偏離20日均線。盡管目前歐元/美元波動(dòng)并沒有呈現(xiàn)正態(tài)分布，但是如果歐元/美元突破布林帶，則將被視為反映匯價(jià)的延伸，這將鼓勵(lì)投資者在下一波回撤出現(xiàn)時(shí)，選擇逢低買入。
法國農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit
Agricole)表示，歐元/美元近期持續(xù)受到支撐，上周歐洲央行沒有采取進(jìn)一步寬松舉措，同時(shí)政策立場(chǎng)也沒有更加鴿派，導(dǎo)致歐元大幅反彈。盡管德拉基(Mario
Draghi)表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)，但他并沒有提到將立即采取進(jìn)一步行動(dòng)的可能。我們依然認(rèn)為歐元/美元上行空間有限。不過，因?yàn)闅W洲央行成員可能繼續(xù)淡化通縮和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)于歐洲央行的政策預(yù)期不太可能很快下調(diào)。而且，好于預(yù)期的美國11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲(chǔ)于1月份開始削減QE的預(yù)期，這將限制歐元/美元的漲勢(shì)。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)12月削減QE的幾率不大，歐元/美元后市可能繼續(xù)反彈指向1.3700-1.3800。