上周A股市場表現(xiàn)疲弱，除上周二外，其余4個(gè)交易日均為陰K線，多空雙方反復(fù)爭奪的滬指半年線也在上周五完全失守，滬指已逼近2100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，從技術(shù)分析來看，跌破2100點(diǎn)的幾率非常大。投資者對后市的預(yù)期較悲觀，普遍認(rèn)為A股將展開大幅調(diào)整。經(jīng)過對多位市場專家的意見進(jìn)行分析，筆者認(rèn)為，本輪市場調(diào)整幅度和調(diào)整時(shí)間均有限，A股走牛的時(shí)點(diǎn)越來越近。
首先，對于上周三以來的連續(xù)調(diào)整，分析人士認(rèn)為主要來自兩方面原因：1.10月中旬以來，經(jīng)濟(jì)面、政策面和資金面的不確定因素均在增加：經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長放緩；通脹預(yù)期抬頭；資金面波動(dòng)有所放大。這些不確定性因素增加致A股調(diào)整，此外，IPO重啟等因素仍有待進(jìn)一步明朗。2.
利率近期持續(xù)走高，前期股市獲利資金兌現(xiàn)利潤對A股短線走勢形成壓制。
其次，支持后市A股走強(qiáng)的因素有四方面：第一、10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯。國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲3.2%；PPI環(huán)比持平（漲跌幅度為0），同比下降1.5%。中國國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群在官方PMI數(shù)據(jù)出爐之后的一份聲明中指出，中國10月份PMI數(shù)據(jù)持續(xù)上升，表明中國經(jīng)濟(jì)初步趨于穩(wěn)定。10月份出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，當(dāng)月出口同比增長5.6%，而9月份是下降0.3%。專家們認(rèn)為，隨著歐美經(jīng)濟(jì)逐漸好轉(zhuǎn)，今后出口有望能夠保持個(gè)位數(shù)增長。
再次，三中全會(huì)的召開，將進(jìn)一步增加政策的確定性。申銀萬國認(rèn)為，轉(zhuǎn)型和改革的長效政策將產(chǎn)生正面效應(yīng)，后市關(guān)鍵看政策與市場預(yù)期的差距及市場如何解讀。長期來看，轉(zhuǎn)型是正在進(jìn)行的必然趨勢。近期市場下跌中，政策不及預(yù)期或政策利好兌現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在釋放，習(xí)近平和李克強(qiáng)在月初的會(huì)議上均再度強(qiáng)調(diào)改革，改革已是確定性事件，因此市場中的改革紅利預(yù)期有望再度提升。
第四，從股市占GDP的比重來看，A股已無多少下跌空間。2014年的中國GDP將達(dá)到55萬億元，而目前滬深兩市總市值不足24萬億元。按照一般常態(tài)其比值也應(yīng)該在50%，且歷史上極少出現(xiàn)二者比值低于40%的情況。從這個(gè)角度來看，大盤下跌空間已經(jīng)不大。
第五，從技術(shù)方面來看，滬指繼10月底跌破年線后，上周再度跌破半年線，滬指后市走勢堪憂。寧波海順認(rèn)為，雖然滬指短線已經(jīng)破位，但投資者完全不必恐慌，縱觀滬指近年來的走勢，2100點(diǎn)仍處相對低位，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股也多年未有強(qiáng)勢表現(xiàn)，完全有理由看好A股市場的未來走勢。
市場分析師表示，A股深幅調(diào)整的可能性較小，未來投資可圍繞三條主線展開：一是針對產(chǎn)能過剩的調(diào)節(jié)孕育重大新機(jī)遇。在產(chǎn)能調(diào)節(jié)上，與鋼鐵、水泥、煤化工、風(fēng)電設(shè)備、汽車、煤炭等相關(guān)的實(shí)體行業(yè)雖面臨動(dòng)蕩，但在資本市場層面，痛苦的背后往往代表著新機(jī)遇即將到來。二是由增量改革帶動(dòng)存量改革的機(jī)會(huì)，典型代表就是能源領(lǐng)域。頁巖氣、光伏等新能源開發(fā)，將為石油、電力改革打開突破口。三是輿情倒逼且社會(huì)十分不滿的機(jī)會(huì)，這方面節(jié)能環(huán)保是典型。