周二(11月5日)紐約時(shí)段，美元指數(shù)小幅走高，徘徊于80.70一線。此前，美國(guó)發(fā)布了10月份的非制造業(yè)ISM指數(shù)數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況仍然良好，10月份政府停擺的沖擊可能有限。而與此相反的狀況卻是歐盟發(fā)布的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告顯示經(jīng)濟(jì)預(yù)期增速或低于預(yù)期，這使得美歐之間的經(jīng)濟(jì)增速再度得到凸顯，也使得歐元走勢(shì)前景繼續(xù)被看空。
美國(guó)數(shù)據(jù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì) 美聯(lián)儲(chǔ)政策前景重趨微妙
美國(guó)供應(yīng)商管理協(xié)會(huì)(ISM)周二(11月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月ISM非制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升至55.4，顯示非制造業(yè)活動(dòng)表現(xiàn)向好。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI升至55.4，預(yù)期54.0，前值54.4。
而鑒于非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)部門(mén)占了美國(guó)經(jīng)濟(jì)比重的七成以上，非制造業(yè)ISM數(shù)據(jù)的說(shuō)服力相比此前在上周五(11月1日)發(fā)布的制造業(yè)ISM數(shù)據(jù)來(lái)得更勝一籌，并且，這也證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)在上周發(fā)布的政策決議中所作出的判斷，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍運(yùn)行于復(fù)蘇的正軌之中。
同時(shí)，另一項(xiàng)數(shù)據(jù)也顯示，美國(guó)11月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)升至41.4，自上月大跌后有所回升，前值38.4。上個(gè)月公布的調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)10月IBD消費(fèi)者信心指數(shù)下滑近17%至38.4，至多月低點(diǎn)。11月數(shù)據(jù)回升，表明消費(fèi)者信心有所復(fù)蘇。
近期陸續(xù)發(fā)布的各項(xiàng)美國(guó)10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎都顯示，美國(guó)聯(lián)邦政府此前在上月持續(xù)停擺半個(gè)月的狀況，對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)的沖擊或許并沒(méi)有各界分析人士所想象的那么傷筋動(dòng)骨。此后，美國(guó)將在周五(11月8日)發(fā)布最為關(guān)鍵的10非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，若相關(guān)數(shù)據(jù)再度顯示經(jīng)濟(jì)無(wú)恙的話，那么投資者對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能在年底就開(kāi)始縮減量化寬松措施規(guī)模的預(yù)期就會(huì)再度升溫。
雖然，各界仍不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)通過(guò)在圣誕前前夕的12月17-18日的會(huì)期上突然宣布開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模的方式，來(lái)澆大家一盆涼水，但是大家對(duì)此已開(kāi)始有所警
惕。因而，一旦此后本周五發(fā)布的10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)報(bào)告意外強(qiáng)勢(shì)，且美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben S. Bernanke)在此后也不再發(fā)
表更多傾向于寬松的政策意見(jiàn)，那么投資者對(duì)政策趨向緊縮的預(yù)期就為進(jìn)一步升溫，這將對(duì)金融市場(chǎng)帶來(lái)深遠(yuǎn)的影響。
同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)目前正面臨領(lǐng)導(dǎo)層交接期，而候任主席耶倫(Janet
Yellen)此后也可能會(huì)為了謀求在參議院聽(tīng)證會(huì)上順利過(guò)關(guān)而向共和黨強(qiáng)硬派作出一定的讓步，并作出不排除在
12月份就開(kāi)始縮減量化寬松措施力度的這一承諾。一旦如此，則市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊可能會(huì)更大，料導(dǎo)致股市下挫、金價(jià)下跌，而美元指數(shù)則可能節(jié)節(jié)攀高。
不過(guò)，對(duì)于政策前景問(wèn)題，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部目前則仍存有一定的分歧。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格林(Eric
Rosengren)當(dāng)天表示，若經(jīng)濟(jì)動(dòng)能未能升溫，美聯(lián)儲(chǔ)料將維持美國(guó)短期利率在近零水平直到2016年；若想要見(jiàn)到屆時(shí)短期利率上揚(yáng)，經(jīng)濟(jì)增速肯定需要達(dá)到3%或以上。他還稱，美聯(lián)儲(chǔ)政策處于非常時(shí)期；縮減量化寬松(QE)推遲一兩個(gè)季度也無(wú)關(guān)緊要。
但另一位美聯(lián)儲(chǔ)官員萊克的看法則截然不同。他指出，盡管美國(guó)此前遭遇了財(cái)政政策危機(jī)，并使得就業(yè)復(fù)蘇的難度有所增大，但這不應(yīng)該妨礙到當(dāng)前寬松措施的有序退出，因?yàn)槊绹?guó)的通脹率水平目前只是看似穩(wěn)定，實(shí)際上卻是平靜的表面之下暗流涌動(dòng)，而當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)業(yè)已龐大的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，則使得一旦錯(cuò)失縮減購(gòu)債時(shí)機(jī)所帶來(lái)的后果將更嚴(yán)重。
歐盟報(bào)告看空歐洲經(jīng)濟(jì)前景 歐洲央行或被迫行動(dòng)
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好的同時(shí)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況卻仍然令人不敢恭維。最新的報(bào)告顯示，歐盟被迫再次下調(diào)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，其將歐元區(qū)2014年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期自此前的1.2%調(diào)降至1.1%，而年初的預(yù)期為增長(zhǎng)1.4%。歐盟表示，民間需求下降、投資疲軟以及未來(lái)兩年通脹將遠(yuǎn)低于歐洲央行目標(biāo)水平等因素是下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的主要原因。
而在歐元區(qū)所有國(guó)家中，2014年經(jīng)濟(jì)預(yù)期被下調(diào)幅度最大的國(guó)家是法國(guó)和西班牙，其中法國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅從春天的1.1%調(diào)低至0.9%，而西班牙則從此前的0.9%下調(diào)至0.5%。
對(duì)于上述狀況，歐洲各方人士紛紛加以了評(píng)述和詮釋。歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario
Draghi)當(dāng)天表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正從金融和主權(quán)債務(wù)危機(jī)中逐步復(fù)原，而歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟措施的落實(shí)到位，則有助于經(jīng)濟(jì)徹底恢復(fù)元?dú)膺@一目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)。
歐洲央行執(zhí)委阿斯穆森(Joerg
Asmussen)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)復(fù)蘇，但復(fù)蘇勢(shì)頭疲軟、脆弱且不均衡。阿斯穆森稱，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然需要依靠出口，國(guó)內(nèi)需求有所回暖但還沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
歐盟(EU)經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)委員瑞恩(Olli
Rehn)則表示，歐洲陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)目前仍然很小，盡管他同時(shí)警告稱，通脹壓力處于低位，且在下降。他表示，盡管歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)中還存在較嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，但只要中期通脹預(yù)期維持在正值區(qū)域，目前發(fā)生通縮的風(fēng)險(xiǎn)似乎還很小。
瑞恩還提到了今年以來(lái)德國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余高企的問(wèn)題。他指出，根據(jù)最近修正后的數(shù)據(jù)，德國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余已占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)已多年處于6%以上。歐盟將6%設(shè)定為代表經(jīng)濟(jì)失衡的門(mén)檻。歐盟預(yù)計(jì)，德國(guó)今年經(jīng)常項(xiàng)目盈余占GDP的比例將達(dá)7%，到2015年將降至6.4%。
而此后，歐盟委員會(huì)主席巴羅佐也點(diǎn)名評(píng)述了德國(guó)的狀況，敦促德國(guó)盡快開(kāi)放服務(wù)市場(chǎng)，并加快薪酬水平提高步伐，以緩解歐洲范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)失衡問(wèn)題。
另外，鑒于歐洲央行會(huì)期降至，各界的關(guān)注焦點(diǎn)仍是歐元利率水平能否被從當(dāng)前的歷史低位進(jìn)一步下調(diào)。意大利財(cái)長(zhǎng)薩科曼尼(Fabrizio
Saccomanni)當(dāng)天就表示稱，歐元匯價(jià)目前持續(xù)高估的狀況將迫使歐洲央行采取必要的應(yīng)對(duì)措施。他因而表示，即使歐洲央行不在本月的會(huì)議上作出降息決定，也勢(shì)必會(huì)在12月份的年內(nèi)最后一次會(huì)議上采取行動(dòng)。
薩科曼尼此前曾警告，歐元走強(qiáng)會(huì)對(duì)歐元區(qū)脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成威脅，并敦促歐洲央行放寬貨幣政策，以幫助中小型企業(yè)成長(zhǎng)。
而業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)東京三菱日聯(lián)(BTMU)外匯策略師Lee
Hardman周二(11月5日)稱，歐元在本周歐洲央行(ECB)貨幣政策會(huì)議召開(kāi)前仍承受著溫和的下行壓力，反映出該央行短期內(nèi)進(jìn)一步放寬貨幣政策的可能性有所增加。
鑒于近期的數(shù)據(jù)繼續(xù)反映出了美國(guó)與歐元區(qū)之間持續(xù)存在著的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能落差狀況，同時(shí)，雙方央行的政策預(yù)期方向也截然不同。因而，無(wú)論歐洲央行本周是否采取行動(dòng)，歐元兌美元在此后都可能會(huì)繼續(xù)運(yùn)行于下行通道之中，進(jìn)一步回吐此前錄得的漲幅，直至進(jìn)入1.31-32這一“公允價(jià)值”區(qū)間。