上周，多數(shù)主要貨幣對美元再現(xiàn)暴漲行情。其中，歐元、英鎊分別刷新七個月和八個月的高點。美聯(lián)儲方面的消息無疑主導(dǎo)了上周匯市的走向。薩默斯放棄競選下一屆美聯(lián)儲主席，美聯(lián)儲意外宣布維持貨幣政策不變，接二連三的“利空”消息對美元匯率形成打壓，美元指數(shù)也迅速跌至80整數(shù)關(guān)口附近。
美聯(lián)儲上周三宣布維持每月850億美元的購債規(guī)模不變，并維持基準利率在0-0.25%區(qū)間不變。同時，美聯(lián)儲還重申只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過2.5%，且較長期通脹預(yù)期沒有上揚趨勢，美聯(lián)儲將維持利率在0-0.25%區(qū)間。這一結(jié)果顯然令業(yè)內(nèi)“大跌眼鏡”，美元匯率也因此一落千丈。此前投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲將會在9月宣布縮減QE規(guī)模。
不過平心而論，美聯(lián)儲本次采取按兵不動的策略確在情理之中。一方面，美聯(lián)儲內(nèi)部對是否過早改變當前貨幣政策的分歧依舊，如美聯(lián)儲副主席耶倫、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯等人均持“鴿派”立場。在“鷹派”未占據(jù)壓倒性優(yōu)勢的背景下，美聯(lián)儲選擇穩(wěn)妥起見。另一方面，近期出臺的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，該國經(jīng)濟復(fù)蘇欠缺均衡，就業(yè)市場恢復(fù)緩慢，盡管8月失業(yè)率持續(xù)回落，但主要源于失業(yè)人員逐漸放棄尋求新的工作機會。同時美國債務(wù)上限問題再次浮上水面，導(dǎo)致美國民眾的消費意愿也趨于謹慎。總體來看，在美國經(jīng)濟增長不穩(wěn)的情況下，如若美聯(lián)儲當前便宣布縮減QE規(guī)模確有操之過急之嫌。
然而，美聯(lián)儲推遲縮減QE的決定也相應(yīng)帶來一個問題，即美聯(lián)儲的這只“靴子”將于何時落地，這又會對美元形成怎樣的影響？目前，市場盛行阻礙美聯(lián)儲縮減QE的理由有二。其一，隨著前美國財長薩默斯宣布放棄下一屆美聯(lián)儲主席的競選，現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席耶倫獲得白宮提名美聯(lián)儲主席的可能性加大。而后者作為美聯(lián)儲內(nèi)部著名的“鴿派”代表，其寬松思路勢必會影響美聯(lián)儲未來貨幣政策。其二，美國即將再次面臨債務(wù)上限的困擾。若不能及時提高債務(wù)上限，美國財政將在10月中旬遭遇尷尬。因此可以預(yù)期未來一段時間美國兩黨圍繞該問題的紛爭將會再次上演。而市場由此聯(lián)想美聯(lián)儲或?qū)@一情況予以考量。但事實上，上述理由或為短期，或為次要因素，均非影響美聯(lián)儲貨幣政策之根本。畢竟美聯(lián)儲貨幣政策走向最終取決于經(jīng)濟未來的表現(xiàn)。美國經(jīng)濟復(fù)蘇雖顯緩慢，但整體趨勢向好。預(yù)計隨著時間的推移，支持收緊貨幣政策的證據(jù)將會增多，美聯(lián)儲年底前縮減QE仍屬大概率事件，這將有利于美元多頭重拾信心。經(jīng)歷9月的風波之后，美元將會逐漸止住跌勢。而隨著年底的臨近，美元有望展開反彈行情。