在結(jié)束8月的悠長休假后，歐美決策者和交易員們已經(jīng)陸續(xù)回到辦公室。他們需要把放松的發(fā)條重新上緊，因?yàn)橐粋�(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件集中的“瘋狂”9月已經(jīng)開場。
從本周來看，盡管周五的非農(nóng)被市場認(rèn)為是本周的最大看點(diǎn)，但在此之前，包括歐英日澳加在內(nèi)的五大央行議息，也同樣不乏看點(diǎn)。
這其中，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將在北京時(shí)間今日12:30率先公布利率決議，而在此后，日本央行和加拿大央行將在周三先后登場，英國央行和歐洲央行則將在周四攜手而至。目前，市場普遍預(yù)期這五家央行將全部選擇按兵不動(dòng)。
不少分析師表示，盡管這幾家央行在進(jìn)行利率決議時(shí)還有各自的考慮，但顯然它們還有個(gè)共同敵人——美聯(lián)儲(chǔ)放緩QE影響不可小覷。因此，雖然目前這五家央行各自面臨的經(jīng)濟(jì)狀況不同，貨幣政策方面的處境也各異，但在美聯(lián)儲(chǔ)9月決議前，保留更多的貨幣政策調(diào)整空間，可能將是它們本周共同的選擇。
澳洲聯(lián)儲(chǔ)今日率先登場，多重因素令其按兵不動(dòng)
澳洲聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間9月3日中午宣布9月的利率決議。作為本周首家公布決議的央行，市場普遍預(yù)測其將維持當(dāng)前利率水平在2.5%不變。
鑒于澳大利亞經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、失業(yè)率攀升等多種因素，澳洲聯(lián)儲(chǔ)8月份將利率降至歷史低點(diǎn)并將2013年GDP增速預(yù)估下調(diào)至2.25%。澳洲聯(lián)儲(chǔ)8月份的會(huì)議紀(jì)要也顯示，委員們都同意不應(yīng)關(guān)閉進(jìn)一步寬松的可能。從長期的趨勢來看，澳洲聯(lián)儲(chǔ)還有進(jìn)一步降息的可能，但目前來看不會(huì)選擇在此次降息。
這其中原因顯然有多方面，第一，澳大利亞將于9月7日舉行聯(lián)邦大選，其議息會(huì)議早于大選日期。一般來講，聯(lián)邦大選前不太可能再調(diào)整利率。
第二，澳洲聯(lián)儲(chǔ)8月份剛剛降息，其對(duì)市場的提振效果還沒有顯現(xiàn)，即使澳洲聯(lián)儲(chǔ)再次降息也要等市場消化了上次降息的影響后再進(jìn)行。澳洲聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要顯示，在上月會(huì)議削減25個(gè)基點(diǎn)官方現(xiàn)金利率后，聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)重大下行意外的情況下急于再度降息。
鑒于上次會(huì)議以來經(jīng)濟(jì)環(huán)境并無太大變化，而中國制造業(yè)情緒有所好轉(zhuǎn)(8月官方制造業(yè)PMI升至一年來最高水平)，澳洲聯(lián)儲(chǔ)或希望通過下兩周出爐的若干關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來評(píng)估經(jīng)濟(jì)對(duì)上次降息的反應(yīng)以及其總體健康狀況，因此也并不會(huì)急于本周行動(dòng)。
對(duì)于澳元而言，在澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議將保持2.5%利率不變的預(yù)期下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)決議對(duì)澳元的直接影響或相當(dāng)平淡。當(dāng)然，如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上再次強(qiáng)調(diào)未來可能進(jìn)一步寬松的可能性，以及澳元匯率依舊高企的言論，澳元可能遭遇新一輪拋壓，反之，如果澳洲聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上對(duì)于進(jìn)一步寬松不置可否，并改變對(duì)澳元匯率的看法，澳元屆時(shí)則將獲得支撐。
法國巴黎銀行(BNP
Paribas)表示，預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)聲明將采用中立語氣，并表明澳洲央行已經(jīng)到達(dá)降息周期的波谷，”法國巴黎銀行策略師在報(bào)告中寫道。因此，雖然兩年期澳洲利率互換在8月期間已經(jīng)上漲了25個(gè)基點(diǎn)，但目前看來還有上漲空間，而這將支撐澳元兌美元。
各大央行皆有如意算盤，F(xiàn)ED縮減QE已成“共同敵人”
而在今日澳洲聯(lián)儲(chǔ)打響全球央行議息頭炮后，日本、加拿大、英國和歐洲央行也將在本周余下時(shí)間陸續(xù)召開貨幣政策會(huì)議，牽動(dòng)全球市場神經(jīng)。
目前，在全球經(jīng)濟(jì)回暖的大趨勢下，各國經(jīng)濟(jì)也逐漸開始好轉(zhuǎn)，其中尤以日本、歐洲和英國表現(xiàn)最為突出。各國和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示：日本或?qū)[脫通縮，歐元區(qū)已從最長衰退中復(fù)蘇，英國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭持續(xù)強(qiáng)勁。三個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)均緩解了其央行進(jìn)一步寬松的壓力，但鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇尚不穩(wěn)定，央行過早調(diào)息或?qū)⒋驂涸揪痛嗳醯膹?fù)蘇勢頭。因而，市場普遍預(yù)計(jì)在本周的降息大潮中，三大央行均會(huì)選擇按兵不動(dòng)。
此外，這些央行在進(jìn)行利率決議時(shí)還有各自的考慮。此前，歐、英央行分別推出前瞻指引，旨在讓市場相信其有能力將利率長期維持在低位不變。英國央行前瞻指引的有效性和可行性一直受到市場質(zhì)疑，為了令市場信服，英國央行曾多次強(qiáng)調(diào)在失業(yè)率降至7%之前，其基準(zhǔn)利率將維持在低位0.50%不變。歐洲央行行長德拉基也曾在7月份會(huì)議上表示，將在更長一段時(shí)間內(nèi)維持低利率不變。盡管歐洲央行內(nèi)部對(duì)是否長期保持低利率水平存在分歧，但為了保持央行信譽(yù)，兩大央行在本次的議息中都會(huì)選擇兵不動(dòng)。
當(dāng)然，除了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩QE的預(yù)期也影響著各大央行的利率決議�；叵胍荒昵懊绹瞥鯭E3政策時(shí)，曾一度因美元貶值而導(dǎo)致各國外匯儲(chǔ)備縮水，引發(fā)全球市場動(dòng)蕩。而今天，當(dāng)美國打算退出QE政策時(shí)，各國再度擔(dān)心因“熱錢”大量撤離而造成流動(dòng)性危機(jī)。
不得不承認(rèn)，美國作為經(jīng)濟(jì)大國，其每一個(gè)舉動(dòng)都對(duì)他國的經(jīng)濟(jì)決策產(chǎn)生重大的影響。因此，美國此次的“QE瘦身計(jì)劃”將在何時(shí)開始，將以怎樣的形式進(jìn)行對(duì)他國央行的利率決議或多或少將都有一定的影響。
有專家指出，美國縮減量化寬松，一方面將會(huì)導(dǎo)致國際市場“熱錢”大量從他國撤離，導(dǎo)致流動(dòng)性危機(jī)、引發(fā)市場動(dòng)蕩；另一方面將會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)返回緊縮，使一些國家剛剛出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象再一次受打壓。如果受影響的國家數(shù)量較多，經(jīng)濟(jì)回暖趨勢將會(huì)逆轉(zhuǎn)，使全球經(jīng)濟(jì)再度陷入衰退的泥沼。因而，各國央行在進(jìn)行利率決議時(shí)都會(huì)將美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的影響考慮在內(nèi)。
就目前的形勢來看，即使市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份開始放緩量化寬松的呼聲很高，但何時(shí)開始退出QE還取決于即將在本周公布的8月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。如果8月份數(shù)據(jù)較7月份走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)采取縮減QE的行動(dòng)；如果數(shù)據(jù)不佳，則令美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的前景變得更趨模糊。由于現(xiàn)階段美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始退出QE和以什么方式來退出還沒有定論，各大央行很可能保守地采取“靜觀其變”的做法。因而，市場普遍預(yù)計(jì)各大央行在此次議息會(huì)議上很可能會(huì)選擇按兵不動(dòng)。
北京時(shí)間8:26，美元指數(shù)報(bào)82.33/34。