8月27日包括上投摩根、南方、鵬華在內(nèi)的十余家基金公司陸續(xù)披露了中報(bào)。統(tǒng)計(jì)顯示，上半年的股基冠軍上投摩根基金對(duì)隱形重倉(cāng)股的配置偏好于醫(yī)藥和TMT，而大基金公司南方則較青睞行業(yè)龍頭白馬股。從昨日公布中報(bào)的績(jī)優(yōu)基金公司的投資總監(jiān)對(duì)下半年的展望來(lái)看，包括信息技術(shù)、電子、醫(yī)藥、環(huán)保等板塊在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)獲得較為一致的看好。
上投系對(duì)醫(yī)藥青睞有加
上半年上投摩根新興動(dòng)力以41.5%的漲幅奪得偏股基金冠軍，旗下包括上投摩根內(nèi)需動(dòng)力、上投摩根核心優(yōu)選、上投摩根大盤藍(lán)籌在內(nèi)的基金也漲幅居前。昨日旗下基金半年報(bào)顯示，TMT和醫(yī)藥仍是其重要的隱形重倉(cāng)板塊。三安光電和掌趣科技被上投系基金重配，均有5只基金隱形重倉(cāng)持有，分別持有1569.06萬(wàn)股和277.9萬(wàn)股，占流通股的比例為
1.16%和1.42%。其中掌趣科技無(wú)疑是上半年最牛的個(gè)股之一，漲幅達(dá)218%，三季度以來(lái)直至停牌前，其漲幅也達(dá)到24%以上。三安光電今年上半年的漲幅也在4成以上。長(zhǎng)盈精密、華策影視、華誼兄弟也各自被3只上投系基金持有。其中華策影視和華誼兄弟上半年股價(jià)均翻倍，三季度以來(lái)漲幅也分別在4成和6成以上。此外，上投系基金還隱形重倉(cāng)持有了碧水源、大華股份、鳳凰傳媒等。
除TMT外，醫(yī)藥在上投系基金的隱形重倉(cāng)股中也占據(jù)了較大比重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，共有16只醫(yī)藥股進(jìn)入上投系基金的隱形重倉(cāng)股，包括人福醫(yī)藥、昆明制藥、通華東寶、安科生物、北陸藥業(yè)、長(zhǎng)春高新等。16只醫(yī)藥股中，僅有3只個(gè)股在今年上半年小幅下跌，跌幅均小于7%，而海思科股價(jià)漲幅達(dá)111%，通化東寶和雙鷺?biāo)帢I(yè)漲幅分別超過(guò)90%和78%。三季度以來(lái)，這16只醫(yī)藥股也表現(xiàn)不俗，僅有2只個(gè)股小幅下跌，常山藥業(yè)的漲幅已至5成以上。
值得注意的是，上半年的股基冠軍上投摩根新興動(dòng)力的隱形重倉(cāng)股為萬(wàn)邦達(dá)、海思科、富瑞特裝、長(zhǎng)盈精密、三安光電、陽(yáng)光城、康得新、碧水源、�？低�、華策影視，仍然主要集中于新興產(chǎn)業(yè)。
事實(shí)上，上投系基金對(duì)醫(yī)藥股的青睞在其前十大重倉(cāng)股的持有情況中就有體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上投摩根旗下偏股基金中共有11只基金將雙鷺?biāo)帢I(yè)納入前十大重倉(cāng)股持有，合計(jì)持有量達(dá)2232.59萬(wàn)股，流通股占比為5.95%。而康美藥業(yè)、長(zhǎng)春高新也均被7只上投系基金列為前十大重倉(cāng)股之一。
南方基金偏愛白馬股
與上投系基金不同，從南方和鵬華兩家大中型的基金公司公布的中報(bào)來(lái)看，其隱形重倉(cāng)股集中程度并不高，對(duì)行業(yè)的配置也較為均勻，其中南方基金更青睞于配置行業(yè)龍頭股。
從南方基金旗下主動(dòng)管理的偏股基金來(lái)看，其隱形重倉(cāng)股的板塊分布較為均勻，主要分布在地產(chǎn)、金融、以及歸屬于制造業(yè)的電氣機(jī)械、計(jì)算機(jī)通信和醫(yī)藥板塊。從個(gè)股來(lái)看，其對(duì)隱形重倉(cāng)股的配置更偏愛行業(yè)龍頭等白馬股，旗下基金隱形重倉(cāng)較多的個(gè)股包括大秦鐵路、TCL集團(tuán)、華僑城A、美的電器、萬(wàn)科A、信立泰、伊利股份、招商地產(chǎn)、招商銀行等，持有的基金數(shù)均在4只以下。這似乎也延續(xù)了其對(duì)前十大重倉(cāng)股的配置：貴州茅臺(tái)、格力電器、國(guó)電南瑞、碧水源、萬(wàn)科A均被至少5只南方基金加入前十大重倉(cāng)股行列。
鵬華基金對(duì)隱形重倉(cāng)股的行業(yè)配置也較為均勻，其中對(duì)醫(yī)藥股的配置力度稍大，隱形重倉(cāng)持有了雙鷺?biāo)帢I(yè)、云南白藥、康緣藥業(yè)等。從個(gè)股來(lái)看，東華科技、廣電運(yùn)通、國(guó)電電力、華邦穎泰、華東醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)均被3只鵬華系基金持有。
績(jī)優(yōu)投資總監(jiān)看好新產(chǎn)業(yè)
昨日公布中報(bào)的基金中，上投摩根、農(nóng)銀匯理、泰信、平安大華、天治、泰達(dá)宏利等基金公司今年上半年整體業(yè)績(jī)較為靠前，從投資總監(jiān)對(duì)未來(lái)的展望來(lái)看，包括信息技術(shù)、電子、醫(yī)藥、環(huán)保等板塊在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)獲得較為一致的看好。
泰達(dá)宏利投資總監(jiān)梁輝在其掌管的基金泰達(dá)宏利周期中表示，下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然比較低迷，通脹亦會(huì)較低，從經(jīng)濟(jì)周期的角度屬于衰退的狀況。但是由于有利于成長(zhǎng)行業(yè)的因素存在，所以成長(zhǎng)行業(yè)仍然有著超額收益，但是幅度小于上半年。從行業(yè)選擇方面，從2010年以來(lái)的成長(zhǎng)行業(yè)一般來(lái)自如下驅(qū)動(dòng)力：政府扶持、地產(chǎn)相關(guān)、政府消費(fèi)、政府投資、技術(shù)創(chuàng)新、自主型消費(fèi)需求增長(zhǎng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，最具持續(xù)性的來(lái)自于后兩者，將會(huì)從后兩者主要驅(qū)動(dòng)力作為基礎(chǔ)來(lái)選擇行業(yè)配置，如電子、醫(yī)藥、環(huán)保、能源裝備等。
泰信基金投資總監(jiān)朱志權(quán)認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期間，符合未來(lái)產(chǎn)業(yè)調(diào)整方向，易于政策落實(shí)，增長(zhǎng)突出的公司是首要配置標(biāo)的。在行業(yè)配置上，繼續(xù)看好景氣度提升和業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的TMT板塊、新傳媒、環(huán)保行業(yè)和醫(yī)藥，適當(dāng)提升消費(fèi)類公司配置，同時(shí)關(guān)注政策預(yù)期變化帶來(lái)的風(fēng)格切換。
上投摩根投資總監(jiān)馮剛在其管理的上投行業(yè)輪動(dòng)中報(bào)中指出，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于轉(zhuǎn)型過(guò)程中，這將是未來(lái)五到十年的主線，為市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行提供了基礎(chǔ)，將遵循政策方向，尋找符合這些標(biāo)準(zhǔn)的公司：護(hù)城河深厚，核心競(jìng)爭(zhēng)力突出，在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中不斷提升市占率；行業(yè)屬性好，符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向，景氣度高；管理層能力強(qiáng)，機(jī)制健全，治理結(jié)構(gòu)良好；估值相對(duì)合理，業(yè)績(jī)具備超預(yù)期可能。
平安大華投資總監(jiān)兼平安大華創(chuàng)業(yè)先鋒基金經(jīng)理顏正華認(rèn)為，任何一輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整都不是在風(fēng)調(diào)雨順中完成的。長(zhǎng)期受益于新型城鎮(zhèn)化的醫(yī)藥、環(huán)保，制造轉(zhuǎn)型的TMT、科技、軍工，面臨的短期問(wèn)題主要是階段性估值過(guò)高或魚龍混雜的個(gè)股選擇問(wèn)題，但其總市值比例的提升是必然趨勢(shì)。而構(gòu)成傳統(tǒng)價(jià)值股的金融和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，必須面臨反哺新興產(chǎn)業(yè)和利潤(rùn)被擠壓的大背景。投資邏輯的成立和破壞重于估值的靜態(tài)變化。