隨著基金半年報(bào)的陸續(xù)披露，基金對(duì)于后市投資思路逐漸清晰。綜合部分年內(nèi)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的觀點(diǎn)，屢創(chuàng)新高的成長(zhǎng)股估值并未影響其對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的“堅(jiān)定看好”。在結(jié)構(gòu)性行情仍然延續(xù)的預(yù)期中，確定性較高的醫(yī)療、環(huán)保等成為部分績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理普遍看好的板塊。
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型基調(diào)已定
在經(jīng)濟(jì)預(yù)期方面，基金經(jīng)理預(yù)期謹(jǐn)慎，大多認(rèn)為受到轉(zhuǎn)型及流動(dòng)性收緊的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速不容樂(lè)觀，股市趨勢(shì)向上可能性不大。
匯豐晉信低碳先鋒預(yù)期，在地產(chǎn)調(diào)控趨嚴(yán)的背景下，地產(chǎn)交易量將會(huì)出現(xiàn)回落，因此其對(duì)于經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將會(huì)趨弱，流動(dòng)性狀況也相對(duì)平淡，因此三季度經(jīng)濟(jì)走勢(shì)偏弱概率較大。在對(duì)于經(jīng)濟(jì)展望并不樂(lè)觀的條件下，維持三季度市場(chǎng)底部震蕩的走勢(shì)判斷。
“我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大基調(diào)已定，GDP增速重心將會(huì)逐步下移，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)進(jìn)行消化，宏觀上亮點(diǎn)不多。”天治創(chuàng)新先鋒也表示。
在華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來(lái)，受到經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及流動(dòng)性收緊的影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增速不容樂(lè)觀。“市場(chǎng)整體估值具有一定安全邊際，長(zhǎng)期看風(fēng)險(xiǎn)不大，但短期來(lái)看仍缺乏系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)�！�
“新興產(chǎn)業(yè)估值不是問(wèn)題”
在部分基金經(jīng)理看來(lái)，盡管新興產(chǎn)業(yè)估值屢創(chuàng)新高，但這是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的“正常反應(yīng)”，年內(nèi)結(jié)構(gòu)性行情依舊延續(xù)，對(duì)于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司會(huì)“堅(jiān)定持有”。
景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)表示，從邊際上看，中國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題和前景都作出了正確的反應(yīng)。依賴傳統(tǒng)增長(zhǎng)模式的行業(yè)面臨壓力，新興產(chǎn)業(yè)的估值越來(lái)越高，這是“正常并且正確的反應(yīng)”。
“我們將繼續(xù)精選新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司，堅(jiān)定長(zhǎng)期持有，不參與傳統(tǒng)行業(yè)投資以及短期交易性機(jī)會(huì)，專注于尋找新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)�！痹谌A寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來(lái)，目前市場(chǎng)整體估值仍具有一定安全邊際，市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)可能繼續(xù)表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的和階段性的，而新興產(chǎn)業(yè)仍然會(huì)是結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。
醫(yī)藥環(huán)保成為業(yè)績(jī)較為“確定”的板塊
需要指出的是，經(jīng)歷了前期的瘋狂上漲，魚(yú)龍混雜的新興產(chǎn)業(yè)目前確實(shí)存在業(yè)績(jī)分化的可能。部分基金表示，在堅(jiān)守成長(zhǎng)股的同時(shí)，需要在細(xì)分領(lǐng)域精選個(gè)股，而醫(yī)藥環(huán)保成為較為“確定”的版塊。
天治創(chuàng)新先鋒表示，A股結(jié)構(gòu)性的行情是確定性的，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股、消費(fèi)股等的投資機(jī)會(huì)是確定性的，下半年始終看好TMT、醫(yī)藥、環(huán)保、新能源等創(chuàng)新、新興、成長(zhǎng)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，并致力于在上述行業(yè)自下而上精選個(gè)股。
華商主體則將今年“下半程”的投資標(biāo)的聚焦于“新藍(lán)籌”身上。在其看來(lái)，目前還比較小的藍(lán)籌將是未來(lái)幾年投資機(jī)會(huì)最大的品種，這些品種出現(xiàn)概率最大的領(lǐng)域可能是：新能源、新材料、儲(chǔ)能、新能源汽車、文化娛樂(lè)、基因生物、醫(yī)療服務(wù)、教育、綠色環(huán)保等。
對(duì)于未來(lái)的投資，匯豐晉信低碳先鋒表示將會(huì)把重點(diǎn)放在醫(yī)藥，環(huán)保，電子，傳媒以及新一代信息技術(shù)等符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)上，同時(shí)回避周期性行業(yè)可能帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)。