7月酷暑日盛一日，新基金發(fā)行卻遭遇陣陣寒流——據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，短短一個(gè)月時(shí)間里，有6只新基金被迫宣布募集期延長(zhǎng)，以確保新基金能夠成立，這創(chuàng)下了單月新基金募集延期數(shù)量的新高。WIND數(shù)據(jù)顯示，7月份已成立的新基金平均首募額僅有10.69億元，其中股票型基金的平均首募額更是低至7.4億元，若剔除春節(jié)因素，則已創(chuàng)下今年股基募集的新低。
令人費(fèi)解的是，新基金發(fā)行的窘境卻絲毫沒(méi)有改變基金公司扎堆發(fā)行新基金的沖動(dòng)，這令基金業(yè)陷入了“囚徒困境”：不發(fā)行新基金，存在市場(chǎng)份額被奪走的風(fēng)險(xiǎn)；拼命發(fā)行新基金，卻有可能“賠本賺吆喝”導(dǎo)致公司利潤(rùn)被吞噬。而在左右搖擺之中，基金數(shù)量已經(jīng)逼近1400只的關(guān)口。
高溫天遭遇“寒流”
基金公司扎堆發(fā)行新基金的熱情，如7月的驕陽(yáng)般不斷升溫，但“單品”的量卻在不斷下滑。WIND數(shù)據(jù)顯示，前7個(gè)月已有205只新基金成立，而去年全年新發(fā)基金也不過(guò)260只，前7月新基金成立數(shù)量已達(dá)到去年全年的近八成，新基金發(fā)行熱度進(jìn)一步升溫；但與此同時(shí)，單只新基金首募規(guī)模卻直線下滑，去年新基金平均募集額尚能達(dá)到25億元，但今年前7個(gè)月新基金平均募集額卻跌落至18億元，下滑幅度接近三成。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在基金業(yè)陷入發(fā)展瓶頸的當(dāng)前，許多基金公司仍固守傳統(tǒng)發(fā)展思維，將規(guī)模擴(kuò)張作為首要任務(wù)，重“量”不重“質(zhì)”的氛圍依然濃厚，這是在新基金發(fā)行頻現(xiàn)虧損的同時(shí)，諸多基金公司依舊瘋狂發(fā)行新基金的主要原因。與此同時(shí)，來(lái)自于渠道的惡性競(jìng)爭(zhēng)，則進(jìn)一步刺激基金公司發(fā)行新基金的需求：如果停止發(fā)行新基金，就存在其他公司利用新基金奪走存量客戶和存量資產(chǎn)管理規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，因此，新基金發(fā)行演變成為“防御”的重要工具。
值得警惕的是，基金公司過(guò)度依賴新基金發(fā)行已經(jīng)釀成“苦果”，這對(duì)公募基金業(yè)未來(lái)的發(fā)展乃至基金持有人利益都有較深遠(yuǎn)的負(fù)面影響。一方面，新基金瘋狂發(fā)行，令基金公司對(duì)銷售渠道的依賴日益加深，導(dǎo)致種種銷售渠道大手筆切分基金業(yè)管理費(fèi)收入的“蛋糕”，令基金行業(yè)的盈利能力下滑；另一方面，新基金發(fā)行的“賠本賺吆喝”，加大了基金公司的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，單只基金所能獲得的資源支持減少，從而會(huì)間接影響持有人的利益。
“退出機(jī)制”迫在眉睫
盡管業(yè)內(nèi)普遍意識(shí)到過(guò)度發(fā)行新基金必釀惡果，但種種因素的制約，卻使得基金公司們短期難以停下新基金發(fā)行的沖動(dòng)。有鑒于此，業(yè)內(nèi)人士建議，宜盡快通過(guò)迷你基金清盤(pán)實(shí)現(xiàn)基金業(yè)的“退出機(jī)制”，使基金業(yè)能夠進(jìn)退有序，建立起基金產(chǎn)品發(fā)行的良性循環(huán)。
某基金公司市場(chǎng)總監(jiān)就向記者表示，對(duì)于基金公司來(lái)說(shuō)，新基金發(fā)行的最大負(fù)擔(dān)在于成立后不久便淪為“迷你基金”，常常需要公司支付大量財(cái)力和人力來(lái)維持，對(duì)基金公司經(jīng)營(yíng)造成巨大壓力。但如果“迷你基金”清盤(pán)能夠破題，基金公司就可以整合資源，減少經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，在對(duì)各只基金的資源分配上力度也將更大，對(duì)基金公司和持有人都有利。
“如果能建立退出機(jī)制，對(duì)基金公司的經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向也會(huì)產(chǎn)生一定的影響。事實(shí)上，目前基金行業(yè)雖然新基金發(fā)行數(shù)量龐大，但過(guò)于同質(zhì)化，偽創(chuàng)新層出不窮。如果能夠建立退出機(jī)制，那么基金公司或許會(huì)重新審視同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。”該市場(chǎng)總監(jiān)說(shuō)。