除了東方園林主動(dòng)披露的部分大單回款難，記者從業(yè)內(nèi)資深人士處了解到，東方園林目前在山西大同、山東淄博等地的市政項(xiàng)目同樣面臨回款難風(fēng)險(xiǎn)，涉及項(xiàng)目金額40億元左右。
事實(shí)上，應(yīng)收賬款過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)始終伴隨著東方園林的發(fā)展。尤其是近年來(lái)依靠BT模式在全國(guó)范圍內(nèi)攻城略地，在地方財(cái)政收緊的背景下，東方園林開(kāi)始面臨回款難題。
2006年，東方園林的營(yíng)收尚在2億元左右，凈利潤(rùn)在2500萬(wàn)元。到了2012年，其營(yíng)收近40億元，凈利近7億元。與此同時(shí)，東方園林的應(yīng)收賬款也翻了20倍：2006年底尚在8000余萬(wàn)元，到了去年年底已經(jīng)超過(guò)17億元。而自2009年上市以來(lái)，東方園林的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額一直都是負(fù)數(shù)。
截至今年一季度，東方園林的短期借款13.55億元，資產(chǎn)負(fù)債率60%。為緩解資金饑渴，今年7月初，東方園林17億元的增發(fā)方案獲準(zhǔn)。
而東方園林從2011年開(kāi)始推出的“土地保障”防范模式，效果也并不太理想。一位地產(chǎn)界的人士則告訴本報(bào)記者，土地保障模式“其實(shí)不靠譜，因?yàn)檎?cái)政是收支兩條線，這個(gè)決定了土地保障模式是很難生存的”。“土地收支兩條線，實(shí)際上有一些地雖然出讓了，但最后到底用不用在你這兒是個(gè)問(wèn)題。”一名熟悉回購(gòu)保障的人士說(shuō)。
(摘自《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》)