近日，“幸福時(shí)光”——呂順?biāo)囆g(shù)品鑒會(huì)在上海舉行，《空中的花朵》、《盛宴》等15件呂順近年來(lái)創(chuàng)作的代表性油畫(huà)和雕塑作品亮相品鑒會(huì)，會(huì)上云集了來(lái)自收藏界、金融界以及各銀行VIP客戶等資深藝術(shù)品投資人。作為呂順?biāo)囆g(shù)品基金產(chǎn)品的合伙人
，香港共同藝術(shù)基金的董事長(zhǎng)吳燕透露，他們將從藝術(shù)基金模式回歸到傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式，近年內(nèi)不會(huì)再發(fā)行藝術(shù)基金(信托)產(chǎn)品。
基金兌付：誰(shuí)能善始善終
2011年，呂順?biāo)囆g(shù)基金產(chǎn)品成立，規(guī)模3000萬(wàn)元，存續(xù)期為2年。“今年3月這款產(chǎn)品提前兌付，收益率約30%，絕大部分出售的作品都增值了�！痹摍C(jī)構(gòu)執(zhí)行董事王凱告訴記者，“這款產(chǎn)品沒(méi)有通過(guò)拍賣(mài)退出，拍賣(mài)成本太高，利潤(rùn)會(huì)被吞噬殆盡。接盤(pán)的都是私人收藏家和專業(yè)藝術(shù)機(jī)構(gòu)，也是我們長(zhǎng)期在一級(jí)市場(chǎng)積累的資源。其實(shí)在確定投資標(biāo)的之前，我們就是根據(jù)收藏群體和目標(biāo)客戶的需求選擇產(chǎn)品的�！�
王凱強(qiáng)調(diào)，近年沒(méi)有發(fā)基金(信托)產(chǎn)品的計(jì)劃，“除了政策因素之外，主要還是兌付壓力太大。”
據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年藝術(shù)品信托(基金)到期兌付涉及資金規(guī)模約26.4億元。而據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，藝術(shù)品基金市場(chǎng)中，2012年三季度共有3家信托公司參與清算了5款產(chǎn)品，其中3款為提前終止。提前終止的3款產(chǎn)品中，國(guó)投信托發(fā)行的“國(guó)投飛龍藝術(shù)品基金”系列8號(hào)和15號(hào)均提前半年清算；中泰信托發(fā)行的“證大藝術(shù)品投資基金”提前1年清算。另外3個(gè)提前終止的沒(méi)有公開(kāi)披露。
據(jù)黃鋼藝術(shù)基金產(chǎn)品的管理人鄧亞鳴透露：“黃鋼藝術(shù)基金產(chǎn)品2010年成立，存續(xù)期5年，去年藝術(shù)市場(chǎng)開(kāi)始回調(diào)，我們的采購(gòu)價(jià)格每年都在上漲，但市場(chǎng)價(jià)格卻在回落，即將出現(xiàn)交叉之前，我們召集投資人大會(huì)，通過(guò)了終止采購(gòu)的決議；另外，我們把之前市場(chǎng)反應(yīng)較淡的少數(shù)作品，拿去與藝術(shù)家調(diào)換，以提高變現(xiàn)率�！�
由于絕大多數(shù)藝術(shù)基金透明度極低，真實(shí)數(shù)據(jù)很難被披露，所以即便是那些已成功兌付的機(jī)構(gòu)，也遭到了業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。某基金經(jīng)理就提出疑問(wèn)：“這些產(chǎn)品是通過(guò)什么渠道兌付的？接盤(pán)的人是誰(shuí)？他們賣(mài)的作品升值了嗎？這些都沒(méi)有公開(kāi)。國(guó)內(nèi)藝術(shù)基金只有少數(shù)產(chǎn)品能夠善始善終。”
“在藝術(shù)品基金兌付方式上，沒(méi)有更高明的手法——有的是把左邊口袋的錢(qián)拿到右邊口袋；有的則是把募集的資金投向其他領(lǐng)域，比如房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)了一圈再回來(lái)完成藝術(shù)品的兌付，僅僅靠藝術(shù)品本身的運(yùn)營(yíng)而實(shí)現(xiàn)成功兌付的機(jī)構(gòu)比較少�！币晃凰囆g(shù)品基金經(jīng)理說(shuō)。
投資人訴求：收藏投資兼顧
為了度過(guò)“寒冬”，一些投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始從藝術(shù)品基金市場(chǎng)抽身，逐漸回歸傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)方式，以品鑒、推介會(huì)的形式介入玉石、手表、紅酒、珠寶等領(lǐng)域，專心開(kāi)發(fā)優(yōu)質(zhì)客戶資源。對(duì)此，鄧亞鳴表示：“近四年來(lái)，國(guó)內(nèi)藝術(shù)品基金模式一直在不斷變化，從面向公眾的大規(guī)模信托，到私募和‘私人賬戶管理’，再到收縮至畫(huà)廊的傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)，機(jī)構(gòu)一直都在探索更適合于國(guó)內(nèi)藝術(shù)市場(chǎng)的多元化模式�！�
一位曾買(mǎi)入某藝術(shù)基金的投資人告訴記者：“我買(mǎi)的產(chǎn)品延后退出。我們都是他們的老客戶，容易溝通�！弊鳛橐幻胀ǖ乃囆g(shù)品愛(ài)好者兼投資者，他希望專業(yè)機(jī)構(gòu)為其資金提供專業(yè)的投資渠道，幫他買(mǎi)藝術(shù)品，幫他做系統(tǒng)收藏。“我也在拍賣(mài)行買(mǎi)東西，有真有假，交過(guò)學(xué)費(fèi)。其實(shí)國(guó)內(nèi)拍賣(mài)市場(chǎng)受機(jī)構(gòu)影響比較大。拍賣(mài)市場(chǎng)的買(mǎi)家中，有自己收藏理念、水準(zhǔn)的專業(yè)藏家約10%，他們靠眼光買(mǎi)東西；有大約20%的短線投機(jī)者是來(lái)賺快錢(qián)的；還有約20%的機(jī)構(gòu)，有的護(hù)盤(pán)，有的做局；其余50%的買(mǎi)家不懂藝術(shù)，是來(lái)附庸風(fēng)雅的，而機(jī)構(gòu)的護(hù)盤(pán)行為往往會(huì)引導(dǎo)這50%的取向。我不希望自己成為那50%。”