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[投資論語(yǔ)]熊市中合理配置投資組合
2013-07-12   作者:陳東  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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    6月末的“錢(qián)荒”讓A股市場(chǎng)投資人“心慌”,股市的暴跌,動(dòng)搖了人們持股的信心。實(shí)體經(jīng)濟(jì)同樣難言樂(lè)觀,經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑,投資信心不足。實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)中,更讓人迷茫的是找不到新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
  7月8日財(cái)富中文網(wǎng)發(fā)布了2013年《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜,殼牌石油蟬聯(lián)榜首,沃爾瑪搶得亞軍。榜單顯示,上榜科技公司中,三星第14,蘋(píng)果第19;日本科技企業(yè)普遍下滑,互聯(lián)網(wǎng)公司如谷歌、亞馬遜等顯著提升,諾基亞下滑100個(gè)名次至第274,入選的中國(guó)科技公司有中移動(dòng)、中電信和聯(lián)想。
  縱觀前百?gòu)?qiáng)企業(yè),能源、金融、汽車(chē)、商業(yè)、保險(xiǎn)、科技領(lǐng)域占了多數(shù)。從中國(guó)大陸公司看,上榜公司主要分布在鋼鐵、汽車(chē)、資源、化工、金融等領(lǐng)域。
  企業(yè)如人生,都有生命周期。但明星企業(yè),遠(yuǎn)點(diǎn)的有日本家電巨頭,最近的如蘋(píng)果、諾基亞,賺了大錢(qián),賺了快錢(qián),但誰(shuí)也不知能不能賺到長(zhǎng)錢(qián)。反觀石油、超市、汽車(chē)等500強(qiáng)企業(yè),賺的卻是平穩(wěn)錢(qián)。
  最近與科技行業(yè)投資人交流,人們普遍感覺(jué),科技企業(yè)容易獲得高收益,但淘汰率高,產(chǎn)品生命周期短。踏不準(zhǔn)節(jié)拍,很難賺到錢(qián)。
  錢(qián)荒、股跌的日子,投資者或許正好可以重新梳理投資脈絡(luò)。
  首先,要對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有正確判斷。李克強(qiáng)總理近日強(qiáng)調(diào),宏觀調(diào)控要立足當(dāng)前、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn),使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”,物價(jià)漲幅等不超出“上限”。
  經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不滑出“下限”,說(shuō)明中央政府在密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況,更希望在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上調(diào)整結(jié)構(gòu)。
  其次,調(diào)結(jié)構(gòu)下,尋找哪些產(chǎn)業(yè)會(huì)受益。
  本刊5月24日曾經(jīng)刊登對(duì)股神巴菲特的專(zhuān)訪,他表示,對(duì)科技產(chǎn)業(yè)一向關(guān)注但謹(jǐn)慎,而傾向?qū)Α翱吹枚摹眰鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資。最近看好頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)鏈。
  不懂的東西就不去碰,這是巴菲特多年來(lái)堅(jiān)持的投資原則之一,他曾經(jīng)因此錯(cuò)過(guò)了網(wǎng)絡(luò)股、科技股帶來(lái)的高速增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。當(dāng)然,他也避開(kāi)了網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持不碰不懂的行業(yè),讓巴菲特在變幻莫測(cè)的市場(chǎng)風(fēng)云中,極少出現(xiàn)損失。
  對(duì)于新媒體,巴菲特表示:新媒體比報(bào)紙更有潛力,報(bào)紙的重要性在降低;另一方面,新媒體正在加速發(fā)展。未來(lái)的10年,新媒體將取得巨大的成功!暗俏也淮_定哪一個(gè)會(huì)勝出。我就是保守,不介意被貼這個(gè)標(biāo)簽!
  回顧媒體在中國(guó)的成長(zhǎng)路程,報(bào)紙、電臺(tái)、電視、樓宇傳媒、地鐵屏幕、手機(jī)短信、微博、微信,可謂各領(lǐng)風(fēng)騷,都曾經(jīng)賺過(guò)大錢(qián),但業(yè)內(nèi)中人誰(shuí)也說(shuō)不準(zhǔn)那種媒體形式是未來(lái)常青樹(shù),面對(duì)著云計(jì)算云傳播、大數(shù)據(jù)、分眾傳播等新技術(shù),目前時(shí)髦的媒體形式,哪種存活率高確實(shí)難以判斷。
  熊市中,股價(jià)大跌,金子也賣(mài)出了泥巴價(jià),投資者看不準(zhǔn)新經(jīng)濟(jì),不妨先布局與國(guó)計(jì)民生密切相關(guān)的衣食住行醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。
  第三,尋找未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。
  科技的發(fā)展方向,經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)一時(shí)難以把握,但投資者仍需對(duì)此密切關(guān)注。關(guān)注科技進(jìn)步,關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)方面的戰(zhàn)略決策。熊市中,七分布局傳統(tǒng)行業(yè),三分布局新興產(chǎn)業(yè)。環(huán)保、新能源、科技、互聯(lián)網(wǎng)、新媒體、軍工、地產(chǎn)等行業(yè),或許是未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的搖籃。
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