技術(shù)篇
滬指將在2150點(diǎn)至2400點(diǎn)震蕩
市場素有“五窮六絕七翻身”的說法。5月份，國內(nèi)A股市場打破“五窮魔咒”并牛冠全球。昨日，上證綜合指數(shù)再次跌破2300點(diǎn)，收于2299.25點(diǎn)，下跌0.06%，成交916.5億元。深證成指下跌0.07%，收于9251.24點(diǎn)，成交1097億元。
5月份上證綜指和深證成指分別上漲5.63%和6.52%。從全球主要股指5月份漲幅來看，美國三大股指道瓊斯、納斯達(dá)克、標(biāo)普500在5月份的月度漲幅分別只有1.86％、3.82%和2.08%。另外，法國CAC40、德國DAX、英國富時100等三大歐指5月份最大漲幅只有5.50%，日經(jīng)225指數(shù)及香港恒生指數(shù)、韓國綜合指數(shù)、澳洲標(biāo)普200指數(shù)等5月份的表現(xiàn)也均不及A股。
雖然6月份A股首日未能實(shí)現(xiàn)“開門紅”，但從目前滬指月K線的形態(tài)來看，巨豐投資認(rèn)為6月份行情依然值得期待，但指望6月份A股出現(xiàn)大幅上漲的局面也不現(xiàn)實(shí)。目前，雖然中小板、創(chuàng)業(yè)板個股有所分化，但市場的主戰(zhàn)場依然是以中小市值為主，一些滯漲的品種也有局部表現(xiàn)機(jī)會。從滬指月K線來看，自2月份調(diào)整三個月之后，5月份一舉收出中陽線，并吞掉了4月份的小陰線，3月份的中陰線也收復(fù)近半，標(biāo)志著牛市的第二只腳已經(jīng)確立，第三浪將如火如荼的展開。
從時間周期來看，山東神光認(rèn)為6月初將迎來密集的時間拐點(diǎn)。6月1日是螺旋周期的轉(zhuǎn)折日，6月2日既是測量周期的轉(zhuǎn)折日，也是5月2日局部低點(diǎn)2161點(diǎn)以來整1個月的時間；6月3日是周期的轉(zhuǎn)折日；6月4日不僅是螺旋周期的轉(zhuǎn)折日，而且是2012年5月4日局部高點(diǎn)2453點(diǎn)以來整13個月的時間，還是1998年6月4日局部高點(diǎn)1422點(diǎn)以來整15年的時間；6月5日是測量周期的重要時間拐點(diǎn)，還是農(nóng)歷的芒種，初步判斷，可能見短期低點(diǎn)。上周五滬指收盤（2300點(diǎn)）在生命線（2385點(diǎn)）之下，未來3個交易日的生命線依次位于2383點(diǎn)、2347點(diǎn)、2312點(diǎn)，其中周初的位置依然較高，仍對應(yīng)較強(qiáng)的震蕩機(jī)會。未來生命線的低點(diǎn)和次低點(diǎn)降至2274點(diǎn)和2279點(diǎn)，提示該點(diǎn)位附近有支撐。
根據(jù)箱體理論，東方證券認(rèn)為大盤底部已經(jīng)成立，滬指從2010年的最低點(diǎn)2319點(diǎn)反彈至最高點(diǎn)3186點(diǎn)，隨后又從3186點(diǎn)跌到2134點(diǎn)(恰好是2011年最低點(diǎn))，計(jì)算兩個最低點(diǎn)之差為185點(diǎn)（2319-2134=185），再將2134點(diǎn)減去185點(diǎn)得到的是1949點(diǎn)，恰好是本輪下跌行情的最低點(diǎn)。A股從2444點(diǎn)跌到2161點(diǎn)，從技術(shù)面上看，屬于夕陽西下形態(tài)。目前大盤已經(jīng)突破了下降通道線的上軌，重新確立了升勢，K線形態(tài)，屬于氣貫長虹K線形態(tài)，因此A股紅6月行情值得期待，A股上升趨勢未改。
在對于市場走勢的研判，廣發(fā)證券認(rèn)為，未來宏觀經(jīng)濟(jì)維持相對低速增長的同時進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整仍然是主旋律，在這樣的背景下，6月份主板大體保持震蕩格局，上證指數(shù)震蕩區(qū)間在2150點(diǎn)至2400點(diǎn)。
基本面篇
滬指失守2300點(diǎn) 四因素影響6月份行情
A股市場在經(jīng)歷月線三連陰之后，終于等到了期待已久的“紅五月”。在“五窮六絕七翻身”的說法中，“五窮”魔咒已破，“六難絕”也得到投資者普遍認(rèn)可。
但昨日，6月份的首個交易日，滬深兩市雙雙小幅震蕩收跌，上證指數(shù)下破2300點(diǎn)，報收于2299.25點(diǎn)，跌0.06%；深證成指報收于9251.24點(diǎn)，跌0.07%。創(chuàng)業(yè)板指跌幅較大，收盤跌1.95%。
對于5月份所出現(xiàn)的上漲行情，申銀萬國認(rèn)為，主要與兩個因素有關(guān)：一是，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，一些新興行業(yè)得到了政策的支持，出現(xiàn)了加速發(fā)展的態(tài)勢，相關(guān)的不少上市公司，則普遍形成了業(yè)績拐點(diǎn)，開始顯現(xiàn)出效益大幅度提升的格局，這使得市場具備了一個投資成長股的基本條件。而客觀上由于這些品種大都分布在中小板和創(chuàng)業(yè)板，這就使得這兩個板塊在5月份得以大幅度拉升。隨著成長股的上漲，財(cái)富效應(yīng)得到了顯現(xiàn)，市場人氣也被激發(fā)，這不但從另外一個層面抑制了大盤的調(diào)整，同時也為股市的總體上漲創(chuàng)造了一個比較好的氛圍。二是，在5月份，歐美以及日本股市都有很好的表現(xiàn)。海外股市的上漲，有著多方面因素，其中流動性泛濫當(dāng)然是主要原因，但其經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇也起到了重要作用。
業(yè)內(nèi)人士表示，四大因素將困擾6月份市場的走勢。
首先，6月份，成長股高估值的隱憂需要消化。近期行情開始擴(kuò)散到題材股，并且大小非減持幅度較大，行情震蕩加劇，這反映了投資者開始懷疑成長股業(yè)績是否能化解估值壓力。因此，部分追求風(fēng)險收益高匹配的資金可能提前撤出，以等待中報業(yè)績驗(yàn)證。
其次，IPO重啟的隱憂需要消化�？紤]到抽查工作6月底完成、再補(bǔ)中報，IPO在三季度重啟的可能性較大。不排除6月份先出臺新股發(fā)行相關(guān)改革，踏空的資金入市追漲的積極性不高而傾向于防范潛在的踐踏風(fēng)險，部分資金開始等待“打新股”，至少業(yè)績真實(shí)且發(fā)行市盈率不高。
第三，市場資金分化逐步體現(xiàn)，令人擔(dān)憂。在通脹不致失控、央票集中到期背景下，6月份市場利率有望回落。對于市場資金面，華泰證券預(yù)計(jì)，6月份引資政策逐漸發(fā)力、資金入市意愿略有回升的背景下仍將總體穩(wěn)定。6月下旬新股開閘可能性上升，對資金面及新增資金入市情緒均較負(fù)面。
第四，經(jīng)濟(jì)仍面臨不確定因素，二季度增速存在小幅下行風(fēng)險。制造業(yè)持續(xù)低位徘徊，或預(yù)示二季度經(jīng)濟(jì)增速存在小幅下行風(fēng)險。展望即將披露的5月宏觀數(shù)據(jù)，華泰證券預(yù)計(jì)整體仍疲弱低迷，受居民收入增速下滑及限制三公消費(fèi)影響，消費(fèi)增速仍在13%下方；基建與制造業(yè)投資增速放緩下固定資產(chǎn)投資增速將繼續(xù)小幅下滑至20.5%附近，內(nèi)外需疲軟及套利虛增貿(mào)易阻擊下進(jìn)出口增速降下滑至個位數(shù)以內(nèi)�！�
在投資者看好6月份的行情時，申銀萬國分析師表示，特別要注意市場資金格局的變化，留意成交量的增減。如果這方面不出什么問題，并且在日均2500億元的基礎(chǔ)上再有10%以上的增加，那么6月份行情就會十分令人樂觀。
策略篇
低估值和業(yè)績恢復(fù)行業(yè)被看好
5月份，在各類題材股持續(xù)活躍的引領(lǐng)下，樂觀情緒逐漸蔓延，上證指數(shù)告別月線三連陰，目前，市場多方占據(jù)了主導(dǎo)地位，成功收紅。那么，6月份有哪些品種值得關(guān)注？
綜合各大券商觀點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，財(cái)達(dá)證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的積極效應(yīng)釋放會給市場運(yùn)行提供上升動力，政策結(jié)構(gòu)性效應(yīng)也會有利于相關(guān)行業(yè)的表現(xiàn)，市場維持震蕩向上的概率較大。以中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的成長性行業(yè)雖仍會是市場熱點(diǎn)，但在前期漲幅過大、估值接近合理區(qū)間上限之際，需要預(yù)防調(diào)整風(fēng)險的出現(xiàn)。行業(yè)方面，可關(guān)注低估值的成長行業(yè)及業(yè)績恢復(fù)行業(yè)。
中信建投表示，在周期性行業(yè)中，中游行業(yè)中受益于需求回升和成本下降的行業(yè)值得關(guān)注。成長股中，看好在第二庫存周期可以順應(yīng)全球創(chuàng)新和應(yīng)用的行業(yè)，如能源和信息行業(yè)，并且隨著二季度企業(yè)經(jīng)營情況逐步明朗，關(guān)注中報業(yè)績良好的品種。
國聯(lián)證券對6月份大勢保持相對謹(jǐn)慎態(tài)度，在操作策略上，建議警惕創(chuàng)業(yè)板和中小板的回調(diào)風(fēng)險，同時，在基本面偏弱背景下，強(qiáng)周期板塊的投資機(jī)會或尚未顯現(xiàn)，建議關(guān)注前期調(diào)整幅度較大，具有較高安全邊際的農(nóng)林牧漁、食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、醫(yī)藥商業(yè)及公用事業(yè)板塊的投資機(jī)會。
廣發(fā)證券認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)維持相對低速增長的同時進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整仍然是主旋律。在此背景下，主板大體保持震蕩格局，傳統(tǒng)周期行業(yè)或有短期反彈，但不會發(fā)生持續(xù)性的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。6月份重點(diǎn)推薦股票組合：盛運(yùn)股份、達(dá)實(shí)智能、平高電氣、康得新、康緣藥業(yè)、北大醫(yī)藥、以嶺藥業(yè)。
對于6月份行業(yè)配置，東吳證券認(rèn)為，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注近期A股市場的三大投資熱點(diǎn)：首先，頁巖氣技術(shù)進(jìn)展使美國成為全球能源生產(chǎn)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者之一，不少大型能源企業(yè)持續(xù)加大在頁巖氣勘測和生產(chǎn)領(lǐng)域的投入，令美國本土能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊表現(xiàn)活躍。過去一個月，芝加哥橋梁鋼鐵公司的股價大幅上漲20%，這家美國能源基建領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊也成為“股神”巴菲特的新寵。我國國家能源局未來政策將重點(diǎn)支持頁巖氣勘探開采的技術(shù)攻關(guān)，同時產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)入、環(huán)保、監(jiān)管、對外開放等細(xì)則近期有望出臺。在能源革命的時代，頁巖氣概念股票值得長期看好。
其次，6月初將迎來端午節(jié)假期，有望催生一波旅游熱潮，而每年7月份到8月份都是旅游出行的旺季，隨著學(xué)生游、親子游等高峰的到來，夏季避暑納涼的主題游將全面展開。從近期旅游板塊的走勢也可以看出資金對旅游板塊的關(guān)注度逐步提高，投資者可逐步低吸，迎接即將來臨的旺季行情。
最后，今年商業(yè)板塊整體漲幅較小，在長時間沉寂過后將迎來修復(fù)性反彈機(jī)會，投資者可適當(dāng)關(guān)注。