中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行（下稱“農(nóng)發(fā)行”）——中國唯一一家農(nóng)業(yè)政策性銀行，正在以出人意料的面目強勢崛起。商業(yè)化、平臺貸款，乃至混業(yè)經(jīng)營，都堪稱它的最新標簽。
“過去三年，通過大量發(fā)債，農(nóng)發(fā)行資產(chǎn)大規(guī)模擴張，幾乎擴大一倍，業(yè)務(wù)范圍大大拓展�！币晃槐O(jiān)管人士近日向《第一財經(jīng)日報》透露，“這一點始終存在爭議，一些人甚至認為，農(nóng)發(fā)行開展商業(yè)性業(yè)務(wù)是"趁火打劫"。”
上述監(jiān)管人士并稱，多年來，中央一號文件多次強調(diào)農(nóng)發(fā)行在“三農(nóng)”領(lǐng)域的重要作用；而事實上，農(nóng)發(fā)行的轉(zhuǎn)型似乎成了下一步政策性金融改革的難點。
平臺貸狂飆
近年來，盡管農(nóng)發(fā)行改革方案尚未明朗，該行早已突破“農(nóng)業(yè)”與“政策性”的屬性，以農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和農(nóng)村城鎮(zhèn)化為契機，在中長期基礎(chǔ)設(shè)施信貸領(lǐng)域迅猛生長，在商業(yè)化的道路上疾速前行。
農(nóng)發(fā)行2012年年報顯示，去年年末，該行人民幣貸款余額21844億元，增長16.5%。不同尋常的是貸款結(jié)構(gòu)。去年該行累計發(fā)放政策性的糧棉油收儲貸款5384億元。據(jù)披露，2012年農(nóng)發(fā)行累放農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款2604.6億元，支持項目1788個；該行2007年年報顯示，其全年投放的農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款僅為446億元，5年間增長了5倍。
去年5月底，刊登在農(nóng)發(fā)行網(wǎng)站的一篇新聞稿透露，截至2012年5月20日，該行人民幣各項貸款余額20121億元；其中，糧棉油購銷儲貸款余額8588億元；各類農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款余額8281億元。
在今年初舉行的農(nóng)發(fā)行全國分行行長會議上，行長鄭暉表示，2013年要大力支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進城鄉(xiāng)發(fā)展一體化。鄭暉稱:“這是我行可持續(xù)發(fā)展的最大機遇所在，也是我行信貸支農(nóng)的最大潛力所在�！�
所謂農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施貸款，其實質(zhì)是平臺貸款。農(nóng)發(fā)行在江西省贛州市的“驚艷表現(xiàn)”足以說明一切。
贛州市金融辦網(wǎng)站2011年底發(fā)布的一篇通告顯示：截至2011年11月30日，該市納入銀監(jiān)會“名單制”的地方政府融資平臺67家，有貸款余額的58家，其中農(nóng)發(fā)行贛州市分行支持的29家，占全市地方政府融資平臺的50%，貸款余額占全市融資平臺貸款余額的67%。
農(nóng)發(fā)行湖北省分行的一位人士去年7月曾撰文稱，自2006年農(nóng)發(fā)行以政府融資平臺作為融資對象開辦農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施項目以來，連年實現(xiàn)跳躍式發(fā)展。“然而，該類貸款絕大部分信貸資金投入到所謂的政府投融資平臺項目中，信貸風(fēng)險不容忽視。”
審計署在2010年公布的一份審計報告也印證了這一判斷。審計結(jié)果顯示，農(nóng)發(fā)行部分向地方政府投融資平臺發(fā)放的商業(yè)性貸款存在風(fēng)險：一是向開工手續(xù)不全、配套資本金不到位的建設(shè)項目發(fā)放貸款；二是有些政府融資平臺采取弄虛作假方式套取貸款。
據(jù)審計署調(diào)查，2007年至2008年，5戶政府融資平臺企業(yè)使用虛假合同和假發(fā)票從農(nóng)發(fā)行重慶市分行套取11.72億元貸款。在河南，2008年農(nóng)發(fā)行鞏義市支行在相關(guān)項目審批手續(xù)不完備的情況下，向當(dāng)?shù)卣谫Y平臺發(fā)放河流綜合治理項目貸款6.07億元。
混業(yè)野心
相較商業(yè)性貸款的猛增，農(nóng)發(fā)行政策性貸款基本停止了增長。農(nóng)發(fā)行2011年年報顯示，當(dāng)年底，該行各項貸款余額18755.50億元，其中糧油貸款余額8305.99億元，占比44.29%；而在2006年末，農(nóng)發(fā)行各項貸款余額8844億元，其中糧油貸款余額7417億元，占比高達83.86%。在此期間，農(nóng)發(fā)行糧油貸款比重縮減近一半。
除了信貸業(yè)務(wù)的“大變身”，農(nóng)發(fā)行對于投資業(yè)務(wù)同樣野心勃勃，力圖在混業(yè)這條“跑道”上全力追趕。據(jù)本報記者了解，從2011年初開始，農(nóng)發(fā)行決定開展投資業(yè)務(wù)，于是成立投資部籌備組，提出了“投、貸、租、債、期、險、擔(dān)�！比嫱七M的發(fā)展戰(zhàn)略，目標是構(gòu)建“直接投資、銀團貸款、金融租賃、資產(chǎn)證券化、農(nóng)產(chǎn)品期貨、農(nóng)業(yè)保險、融資擔(dān)保”協(xié)同發(fā)展的模式。
去年8月，農(nóng)發(fā)行總行正式設(shè)立投資部；同期，該行醞釀已久的中國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金等產(chǎn)業(yè)基金、資產(chǎn)證券化、金融租賃等業(yè)務(wù)均取得了實質(zhì)性進展。
農(nóng)發(fā)行并不是第一家探索混業(yè)的政策性銀行。近年來，國家開發(fā)銀行在金融領(lǐng)域全面開花，通過旗下國開金融、國銀租賃、國開證券等子公司，成為一家匯聚了“投貸債租證”的全能銀行，乃至為大型商業(yè)銀行所艷羨。
無論如何，從表面上來看，高歌猛進的商業(yè)化轉(zhuǎn)型，為農(nóng)發(fā)行帶來了不錯的收益。2012年全年，農(nóng)發(fā)行實現(xiàn)經(jīng)營利潤484.8億元，同口徑同比增長16.6%；賬面利潤179.05億元，同比增長97.5%。
截至去年末，農(nóng)發(fā)行不良貸款保持“雙降”，余額降至217.16億元，減少57.3億元；不良貸款率0.99%，達到銀行業(yè)平均水平，下降0.47個百分點。撥備覆蓋率達310%，超過銀行業(yè)平均水平；撥貸比3.1%，超過監(jiān)管標準0.6個百分點。利息收回率達97.2%，增加2.4個百分點。
不過，在上述監(jiān)管人士看來，“農(nóng)發(fā)行對外宣揚不良貸款下降和盈利，我覺得這是個方向性的錯誤�！�
本報記者早前接觸到的一位農(nóng)村金融專家亦感慨：“看到農(nóng)發(fā)行網(wǎng)站高調(diào)宣揚賺了多少錢，我個人感到詫異，因為它是一家服務(wù)于"三農(nóng)"的政策性銀行�！�
快速的商業(yè)化離不開資金支持。據(jù)中央國債登記結(jié)算公司統(tǒng)計，從2007年末到2012年末，農(nóng)發(fā)行債券余額從4662.90億元飆升至14763.10億元。在此期間，國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行亦不甘示弱，同樣擴張強勁。
值得注意的是，從公開信息來看，隨著資產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大，近年來中央政府并未向農(nóng)發(fā)行注資，而后者初始資本金僅為200億元，農(nóng)發(fā)行很可能面臨嚴重的資本金不足。
定位之惑
實際上，自1994年成立以來，中央政府對農(nóng)發(fā)行的定位一直是“搖擺”的，導(dǎo)致其游走在政策性與商業(yè)性之間。
本報記者了解到，成立伊始，農(nóng)發(fā)行主要任務(wù)是辦理農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理財政支農(nóng)資金的撥付，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了主要“三農(nóng)”領(lǐng)域。1998年3月，國務(wù)院將農(nóng)發(fā)行承擔(dān)的農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)與糧棉油加工企業(yè)貸款等職能劃撥給農(nóng)業(yè)銀行，農(nóng)發(fā)行主要業(yè)務(wù)只剩下糧、棉、油等主要農(nóng)產(chǎn)品收購貸款。
轉(zhuǎn)折始于2004年下半年，當(dāng)時農(nóng)發(fā)行獲準開辦農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)貸款、糧食加工企業(yè)貸款等商業(yè)化貸款，重新踏上商業(yè)化道路；2006年7月，銀監(jiān)會批準該行擴大產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)貸款業(yè)務(wù)范圍和開辦農(nóng)業(yè)科技貸款業(yè)務(wù)；直到2007年1月，農(nóng)發(fā)行獲準開辦農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款等業(yè)務(wù)。
在此背景下，2010年，農(nóng)發(fā)行提出“兩輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，一個輪子是指以糧棉油收儲、加工、流通為重點的全產(chǎn)業(yè)鏈信貸業(yè)務(wù)，另一個輪子是指農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中長期信貸業(yè)務(wù)，將商業(yè)化的基建貸款業(yè)務(wù)提高到與政策性業(yè)務(wù)同等的位置上。
財政部財政科學(xué)研究所所長賈康曾經(jīng)指出，在轉(zhuǎn)型壓力以及國開行“商業(yè)化”改造目標的強勢引導(dǎo)下，政策性銀行開始向商業(yè)銀行看齊，利潤成為主要經(jīng)營目標，淡化了政策性。
在賈康看來，目前我國還沒有適用于政策性銀行的法律，使得農(nóng)發(fā)行經(jīng)營活動缺乏法律依據(jù)，無論是內(nèi)部經(jīng)營管理還是外部關(guān)系協(xié)調(diào)，都處于一種進退失據(jù)的狀態(tài)。
一位農(nóng)發(fā)行中層人士此前告訴記者，未來農(nóng)發(fā)行將維持政策性定位，同時將采取政策性業(yè)務(wù)與自營性業(yè)務(wù)分賬經(jīng)營的模式，發(fā)展方向是由“農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤稗r(nóng)村發(fā)展銀行”，繼續(xù)推進業(yè)務(wù)多元化。對此，上述監(jiān)管人士相對保守：“我覺得農(nóng)發(fā)行還是應(yīng)該封閉性運行，同時開展政策性和商業(yè)性業(yè)務(wù)顯得有些混亂�！�
據(jù)央行在《2011年第三季度中國貨幣執(zhí)行報告》中披露，當(dāng)年8月，農(nóng)發(fā)行改革工作小組正式成立，標志著該行改革工作全面啟動。時至今日，尚未見到實質(zhì)性進展。