今日亮相國(guó)會(huì)山，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的受關(guān)注度再次“爆表”。
“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)狀好比一只杯子里已有一半水，卻還在源源不斷地被灌滿�！备哳l經(jīng)濟(jì)公司首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧沙利文說(shuō)，將水倒入杯子的，就是美聯(lián)儲(chǔ)這個(gè)“超級(jí)大水壺”，但最近，這把水壺惹上了麻煩。
一方對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心不斷增強(qiáng)、呼吁盡早撤出債券購(gòu)買計(jì)劃的官員；一方則謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟(jì)前景，認(rèn)為需要繼續(xù)觀察政策效果——就像英超聯(lián)賽牽動(dòng)著億萬(wàn)球迷的心跳，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的激烈交鋒也令全球投資人的神經(jīng)異常緊繃。
現(xiàn)在，所有的目光都聚焦在伯南克身上。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日，他將赴國(guó)會(huì)山就經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀發(fā)表證詞，這也成為市場(chǎng)捕捉美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向的絕佳時(shí)機(jī)。
寬松與否各執(zhí)一詞
鷹鴿兩派孰強(qiáng)孰弱
目前，美聯(lián)儲(chǔ)依然在進(jìn)行每月850億美元的國(guó)債及抵押信貸擔(dān)保證券購(gòu)買計(jì)劃，但近期一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)改善，已經(jīng)促使一些決策委員會(huì)成員呼吁放慢購(gòu)債步伐。
“美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前看起來(lái)表現(xiàn)得相當(dāng)好�！敝ゼ痈缏�(lián)儲(chǔ)總裁查爾斯·埃文斯20日透露，美聯(lián)儲(chǔ)可能在整個(gè)夏季仍維持原有的購(gòu)債計(jì)劃，但如果確信就業(yè)市場(chǎng)前景的改善趨勢(shì)將持續(xù)下去，可能在秋季突然結(jié)束債券購(gòu)買。
最近半年來(lái)，美國(guó)平均每月新增20.8萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，失業(yè)率也已從最新一輪購(gòu)債計(jì)劃開(kāi)始前的8.1%降至7.5%。與此同時(shí)，房屋市場(chǎng)的反彈仍然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一大推動(dòng)力。另外，零售銷售和消費(fèi)者信心均在4月出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁費(fèi)舍爾20日也稱，盡管美聯(lián)儲(chǔ)的政策提振了股市并幫助了有錢人，但是否足以帶動(dòng)更廣泛經(jīng)濟(jì)尚不明確。
費(fèi)舍爾一直反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施的購(gòu)債計(jì)劃，此前還表示該計(jì)劃存在干擾市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
“我們預(yù)計(jì)，債券購(gòu)買項(xiàng)目將在今年稍晚逐步被撤走。”在高頻經(jīng)濟(jì)公司首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧沙利文看來(lái)，量化寬松政策在2014年稍早將宣告結(jié)束，“這代表著諸多美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部成員的看法�！�
受關(guān)注度罕見(jiàn)爆表
伯老開(kāi)腔有何新意
除了上述兩位地方聯(lián)儲(chǔ)的官員，數(shù)位官員上周還就何時(shí)縮減債券購(gòu)買規(guī)模發(fā)表了一系列不同的看法。
費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)的總裁查爾斯·普洛瑟呼吁美聯(lián)儲(chǔ)在下次會(huì)議上縮減購(gòu)買規(guī)模；舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁約翰·威廉姆斯贊成這個(gè)時(shí)間點(diǎn)最早在今年夏天；波士頓聯(lián)儲(chǔ)的總裁艾瑞克·羅森格倫則認(rèn)為，處于低位的通脹及高失業(yè)率意味著，美聯(lián)儲(chǔ)也許需要更多刺激措施，而非減少。
在一片無(wú)休止的辯論聲中，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將走向臺(tái)前。
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日，他將對(duì)國(guó)會(huì)聯(lián)合經(jīng)濟(jì)委員會(huì)就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表證詞。海外媒體分析認(rèn)為，他也許會(huì)就收窄的赤字提供自己的看法，他也可能向人們辯護(hù)，美聯(lián)儲(chǔ)在實(shí)現(xiàn)其促進(jìn)就業(yè)這一目標(biāo)的問(wèn)題上是否取得足夠多的進(jìn)展。
其證詞被視為將對(duì)金融市場(chǎng)的走勢(shì)產(chǎn)生較大影響。有評(píng)論認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)推出的政策將基準(zhǔn)利率保持在歷史低位，該行有效利用價(jià)格和收益率之間的反比關(guān)系，通過(guò)哄抬債券的成本來(lái)壓低長(zhǎng)期債券的借貸成本。美聯(lián)儲(chǔ)還通過(guò)引爆美股市場(chǎng)，迫使個(gè)人投資者尋求比固定收益市場(chǎng)更高的回報(bào)。美股標(biāo)普500指數(shù)及道瓊斯指數(shù)近期屢創(chuàng)新高。
“伴隨美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的膨脹，開(kāi)放性的量化寬松項(xiàng)目可能導(dǎo)致國(guó)債或抵押債券市場(chǎng)新的供應(yīng)短缺�！盤ierpont
證券公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬·斯坦利稱，從流動(dòng)性的角度來(lái)看，這種政策持續(xù)的時(shí)間越長(zhǎng)，就會(huì)產(chǎn)生越多問(wèn)題。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前不大可能削減購(gòu)買計(jì)劃的力度，即使美國(guó)的預(yù)算赤字收窄。
焦急等待政策明朗
市場(chǎng)走向何去何從
22日值得關(guān)注的另外一大事件是美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)最新一輪的債券購(gòu)買計(jì)劃是在低迷的就業(yè)形勢(shì)下應(yīng)運(yùn)而生的，考慮到目前的通貨膨脹壓力依然溫和，該計(jì)劃短期內(nèi)不會(huì)結(jié)束。美國(guó)勞工部上周公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)的同比增幅僅1.7%，為近兩年來(lái)的最小。
這一數(shù)據(jù)也促發(fā)決策前景明朗前市場(chǎng)情緒的徘徊。美元指數(shù)在經(jīng)歷了20日的下滑后，21日重回漲勢(shì)。北京時(shí)間21日20時(shí)，該指數(shù)報(bào)84.07點(diǎn)，漲幅0.31%。同一時(shí)間段，黃金期貨重新陷入跌勢(shì)，報(bào)每盎司1377.50美元，跌幅0.48%
美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)上周公布的每周交易員持倉(cāng)報(bào)告顯示，投機(jī)性黃金交易員已將手中的黃金凈多頭倉(cāng)位降至2007年7月份以來(lái)的最低水平。
截至5月14日的當(dāng)周，大型貨幣基金和對(duì)沖基金減持了2986張黃金多頭合約，增持了7057張黃金空頭合約。這使得當(dāng)周黃金期貨和期權(quán)未平倉(cāng)空頭合約數(shù)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的7.4432萬(wàn)張，創(chuàng)下2006年以來(lái)最高水平。