伴隨金價(jià)的大幅下挫，銀行新發(fā)行的掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)也悄然發(fā)生變化，此前簡單看多或看空的觸發(fā)型產(chǎn)品少了，轉(zhuǎn)為相對保守的區(qū)間累計(jì)型，此外，看跌黃金價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品也開始多了起來。理財(cái)師表示，購買黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品還需要投資者對未來金價(jià)有一個基本判斷，預(yù)期未來金價(jià)上漲、下跌抑或區(qū)間震蕩，相應(yīng)的選擇看多觸發(fā)型、看空觸發(fā)型或區(qū)間累計(jì)型產(chǎn)品。
看多產(chǎn)品大幅減少
4月份金價(jià)暴跌之后，不少投資者對金價(jià)未來的走勢預(yù)判發(fā)生了改變，看空金價(jià)的投資者多了起來，銀行掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品也日趨謹(jǐn)慎。記者發(fā)現(xiàn)，此前招行發(fā)行的掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，看多和看空黃金的產(chǎn)品各占一半，但4月份以來，招行發(fā)行的掛鉤黃金的理財(cái)新品除了區(qū)間累計(jì)型產(chǎn)品就是看空金價(jià)的產(chǎn)品，而看多金價(jià)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已經(jīng)消失得無影無蹤。
據(jù)財(cái)匯資訊不完全統(tǒng)計(jì)，4月份以來，招行共發(fā)行6款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，其中有3款是區(qū)間累計(jì)型產(chǎn)品，3款是看空金價(jià)的觸發(fā)型產(chǎn)品。事實(shí)上，金價(jià)自去年9月份以來跌勢兇猛，工行、農(nóng)行、平安銀行等多家銀行幾個月前就已經(jīng)開始增加看空金價(jià)的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品了。
涉金產(chǎn)品變得謹(jǐn)慎
與其說各家銀行轉(zhuǎn)變方向，看空金價(jià)，不如說各家銀行更謹(jǐn)慎了，推出的新品更傾向于沒方向。以招行近日發(fā)行的一款90天期的黃金理財(cái)產(chǎn)品為例，其結(jié)構(gòu)為區(qū)間累計(jì)型。根據(jù)產(chǎn)品說明書，招行為該款理財(cái)產(chǎn)品指定的黃金價(jià)格波動區(qū)間為1230美元/盎司至1500美元/盎司，在90天的存續(xù)期內(nèi)，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)落在波動區(qū)間內(nèi)的天數(shù)越多，投資者的收益就越高。如果每個觀察日都處于波動區(qū)間內(nèi)，客戶可得到5.5%的年化收益率；若金價(jià)始終游蕩在波動區(qū)間外，投資者僅能收回本金，投資收益率為零。顯然，按每一觀察日金價(jià)確定當(dāng)日收益率，再進(jìn)行累計(jì)的方式，比直接按照期末價(jià)格決定收益要更加靠譜。
工行近日發(fā)行的1款掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品也相當(dāng)保守，結(jié)構(gòu)非常簡單，根據(jù)上海金交所Au9999的表現(xiàn)，若Au9999的末觀察日收盤價(jià)不低于首觀察日收盤價(jià)的105%，則預(yù)期最高年化收益率約4.1%；若Au9999的末觀察日收盤價(jià)低于首觀察日收盤價(jià)的105%，則A款預(yù)期最高年化收益率約3.8%。也就是說末觀察日金價(jià)如果相對首觀察日金價(jià)上漲達(dá)到或超過5%，就能獲得最高收益，否則也能有3.8%的預(yù)期收益。
選產(chǎn)品要有自己的判斷
需要提醒的是，多數(shù)銀行在設(shè)計(jì)黃金掛鉤產(chǎn)品的方向時，未必認(rèn)為金價(jià)會按產(chǎn)品設(shè)計(jì)的方向運(yùn)行，更多是為了迎合投資者的需求。因此，不管是區(qū)間型、看跌型還是看漲型的產(chǎn)品，這些都需要投資者對未來金價(jià)有自己的判斷，根據(jù)自己對未來價(jià)格趨勢的判斷來選擇黃金掛鉤理財(cái)產(chǎn)品。
普益財(cái)富研究員葉林峰建議，投資者在選擇產(chǎn)品時，還要判斷產(chǎn)品預(yù)期收益實(shí)現(xiàn)的難易程度，有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)的高收益率觸發(fā)條款比較容易實(shí)現(xiàn)，而有的產(chǎn)品設(shè)計(jì)的高收益條款較難實(shí)現(xiàn)，這些都需要投資者根據(jù)產(chǎn)品的實(shí)際情況進(jìn)行判斷。