伴隨市場的急劇擴張，不少公司的市值也實現(xiàn)了飛躍。在A股市值擴張的道路上，部分公司通過“高送轉(zhuǎn)”實現(xiàn)與投資者共贏的同時，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。分析人士表示，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布過后市場將進入“真空期”，經(jīng)過此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈，填權(quán)個股應(yīng)該會逐漸多起來，不妨趁目前部份“高送轉(zhuǎn)”股尚未啟動填權(quán)前先行潛伏。
高送轉(zhuǎn)股逆市呈強
近期A股市場表現(xiàn)欠佳，個股跌多漲少，部分個股更創(chuàng)出了歷史新低。與此同時，也有部分個股不為行情左右逆市走高，甚至創(chuàng)出歷史新高。在這些逆市走強的個股中，部分“高送轉(zhuǎn)”股上演的填權(quán)走勢表現(xiàn)尤為搶眼。
據(jù)統(tǒng)計，昨天漲幅靠前20名股票中，己經(jīng)除權(quán)的“高送轉(zhuǎn)”股占4席，占比達20%。當(dāng)中4月12日實施完“10轉(zhuǎn)10派6.8”的姚記撲克和16日實施完“10轉(zhuǎn)10派1.6”的大華股份逆市漲停。
統(tǒng)計顯示，截止4月17日，兩市己經(jīng)有232公司2012年年報擬推出(含己實施個股)10送轉(zhuǎn)5股及以上的在分配方案，其中已實施“高送轉(zhuǎn)”的有35只。隨著“高送轉(zhuǎn)”方案由少變多，標的已不再“物以稀為貴”了，市場資金也出現(xiàn)了“審美疲勞”，但仍有部分個股開始走上填權(quán)之路。
其中，大華股份、光線傳媒、歐菲光等累計漲幅超過五10%；眾生藥業(yè)、鼎漢技術(shù)等多只個股漲幅超過5%。與近期跌跌不休的大盤形成極大反差。不過，也有些個股除權(quán)后出現(xiàn)了貼權(quán)行情，如風(fēng)范股份、恒順電氣等。
為何“高送轉(zhuǎn)”股在除權(quán)后會出現(xiàn)嚴重分化？有券商分析師在接受《投資快報》記者的采訪時指出，分化原因很多，如填權(quán)期到來時，市場中高送轉(zhuǎn)題材的股票太多，稀缺性不具備了，使得市場表現(xiàn)欠佳；又如好多高送轉(zhuǎn)題材的在除權(quán)前后己經(jīng)受到市場的充分炒作，炒作空間受到了限制，最終難以啟動填權(quán)。
事實上，伴隨A股市場整體的急劇擴張，不少公司市值也實現(xiàn)了飛躍。在A股市值擴張的道路上，部分公司在通過“高送轉(zhuǎn)”實現(xiàn)與投資者共贏的同時，也完成了公司規(guī)模從量變到質(zhì)變的升華。
分析人士指出，高送轉(zhuǎn)表明公司對業(yè)績的持續(xù)增長充滿信心，且公司正處于快速成長期，有助于保持良好的市場形象。如今的格力電器、湯臣倍健等從“小舢板”成長成如今的“參天大樹”，都是通過“高送轉(zhuǎn)”這一利器，加速公司市值規(guī)模擴張發(fā)展起來的。
“一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布過后市場將進入‘真空期’，經(jīng)過此前大跌的兩市股指有望借此企穩(wěn)反彈，出現(xiàn)填權(quán)個股應(yīng)該會逐漸多起來，不妨趁目前部份‘高送轉(zhuǎn)’股尚未啟動填權(quán)前先行潛伏。”分析人士對《投資快報》記者表示。
業(yè)績支撐最為重要
說到填權(quán)行情，格力電器可以說得上是一個非常好案例。1996年11月18日，格力電器在深交所掛牌上市，當(dāng)天的開始盤為17.5元，總股本只有7500萬股，市值13億多，經(jīng)過多次的“高送轉(zhuǎn)”，如今總股本已經(jīng)擴大到30億股，市值800多億元，17年間的漲了60多倍。
據(jù)統(tǒng)計，格力電器上市以來共7次送股，其中，2次10送10，5次10送5。另外，股改時候每10股流通股還獲送2.7股。而從2005年開始，格力家用空調(diào)產(chǎn)銷量連續(xù)居于世界前列。公司凈資產(chǎn)收益率近幾年都維持在30%以上。
與“高送轉(zhuǎn)”相匹配的是公司穩(wěn)定增長的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，格力電器1996年主營業(yè)務(wù)收入是28.4億元，凈利潤1.86億元，2011年的主營業(yè)務(wù)收入達到830多億元，凈利潤52億元，15年里主營業(yè)務(wù)收入增長近30倍，凈利潤增長27倍，這樣的增速遠遠超過絕大部分公司。在靚麗的業(yè)績支撐下，格力電器股價每次高送轉(zhuǎn)除權(quán)后，都有填權(quán)動作。
近期表現(xiàn)不錯的湯臣倍健，也是當(dāng)中的佼佼者，資料顯示，湯臣倍健上市2年多來，一共推出了2次的高送轉(zhuǎn)，分別是2010年年報，推出了“10轉(zhuǎn)10派10”的“高送轉(zhuǎn)”方案，盡管2011年A股再次“熊”冠全球，但在業(yè)績高帶增長的推動下，公司還是逆市錄得了不錯的漲幅。2011年年報，湯臣倍健再次“高送轉(zhuǎn)”方案，在當(dāng)年3月5日“10轉(zhuǎn)10派10”的除權(quán)后，股價也一度走上填權(quán)之路，除權(quán)后的4個月累計漲幅己經(jīng)超過50%。
2012年，湯臣倍健再推出“高送轉(zhuǎn)”方案，雖然此次分紅方案僅是“10轉(zhuǎn)5派6”的，但4月2日除權(quán)以來，公司股價累計漲幅達1.52%，而同期創(chuàng)業(yè)板綜指跌了1.63%。財報顯示，2010年湯臣倍健上市當(dāng)年的營業(yè)收入和凈利潤分別僅有3.46億元和0.92億元，而2012年公司這兩項數(shù)據(jù)分別達到了10.67億元和2.8億元，增長了3.08倍和3.04倍。
其實類似個股還有還有很多，如美的電器、伊利股份、蘇寧云商等，都在業(yè)績支撐下，走出過填權(quán)的行情�！锻顿Y快報》記者在與多名券商分析師溝通中了解到，扎實的業(yè)績支撐高送轉(zhuǎn)是分析師們最為看重的首要條件，而也正是投資者要尋找的標的。
綜合多方因素研判選股
需要指出的是，近年年報、中報推出“高送轉(zhuǎn)”的公司不少，但走出填權(quán)行情的公司只是部分。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1991年至2012年的22年間，真正實現(xiàn)在同年度完全填權(quán)的個案并不多，僅692只次，占同期所有3977只次送轉(zhuǎn)的17.40%。究其原因并不是完全由業(yè)績來定，還有其方面因素。
據(jù)了解，“高送轉(zhuǎn)”對上市公司而言，只是財務(wù)報表上的調(diào)整，并不影響其盈利能力和現(xiàn)金流量，但可以在公司盈利預(yù)期增長不變的情況下降低股票絕對價格，增強流動性。同時，推出高送轉(zhuǎn)的上市公司在一定程度上反映了公司良好的質(zhì)地和成長性。
另外，高送轉(zhuǎn)也反映了管理層對公司持續(xù)高成長的信心，并希望通過股本擴張加速市值擴張的步伐。以上這些因素都有助于高送轉(zhuǎn)股票在除權(quán)后獲得繼續(xù)上漲動能，也即出現(xiàn)“填權(quán)效應(yīng)”。
華安證券分析師表示，填權(quán)的出現(xiàn)是多重要素綜合的結(jié)果，有業(yè)績支撐，如果再配上點利好，比如行業(yè)獲政策扶持或公司正涉及市場熱點等，填權(quán)的機會自然也就大得多。“還有就是資金的關(guān)注程度，也就是盤面上的表現(xiàn)，也需要多加注意�！逼渲赋�。
業(yè)內(nèi)人士告訴《投資快報》記者，送轉(zhuǎn)比例高、股價較低、股本較小的高送轉(zhuǎn)個股，明顯要比送轉(zhuǎn)比例相對較低、股價高、股本大的個股填權(quán)機會大，這主要是投資者心理層面接受程度不一樣所導(dǎo)致。
值得注意的是，一些公司業(yè)績表現(xiàn)并不突出，但仍慷慨推出高送轉(zhuǎn)方案。此類公司或是企圖通過“高送轉(zhuǎn)”吸引投資者，來為達到某種目的造勢，因此，在參加“高送轉(zhuǎn)”行情時需要特別關(guān)注分辨。
個股點將臺
大華股份(002236)
公司是專業(yè)從事安防視頻監(jiān)控產(chǎn)品的的高新技術(shù)企業(yè)，同時也是我國安防視頻監(jiān)控行業(yè)標準的參與者與定制者，也是僅有的兩家進入全球安防十強的國內(nèi)公司之一。分析普遍認為，智慧城市作為政府重點投資領(lǐng)域，安防監(jiān)控行業(yè)的景氣度將不斷攀升，大華股份作為具有完善前后端+軟件系統(tǒng)平臺產(chǎn)品線的兩大龍頭之一，可繼續(xù)保持業(yè)績高增長。
事實上，公司2012年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長60.13%和85.23%，并推出“高送轉(zhuǎn)”分配方案。此外，公司還預(yù)計今年一凈利潤為同比增長80%-120%，并設(shè)定了2013年實現(xiàn)53億元，2015年實現(xiàn)100億的銷售目標，年復(fù)合增長41%，充分顯示公司的增長潛力。
4月16日，公司在實施“10送10派1.6”除權(quán)當(dāng)天大漲4.1%；次日，更是逆市收出漲停板，兩個交易日累計漲幅達14.49%，顯示市場對公司未來的看好。安信證券研報指出，2013年在政府換屆完成后，智慧城市建設(shè)將成為各級政府重點投資領(lǐng)域，這將促進高清攝像機、智能交通等相關(guān)產(chǎn)品需求的快速增長，大華股份業(yè)績具超預(yù)期可能。
利源鋁業(yè)(002501)
公司是東北地區(qū)深耕細作的高端鋁型材供應(yīng)商，也目前是蘋果等筆記本電腦外殼及主體架鋁型材基材的中國大陸唯一供應(yīng)商。數(shù)據(jù)顯示，利源鋁業(yè)2012年和2013年一季度實現(xiàn)凈利潤分別同比增長42.58%和52.06%，并預(yù)計2013年上半年凈利潤同比增長40%至60%，業(yè)績“三增長”。
據(jù)了解，繼去初IPO募投項目“特殊鋁型材及鋁型材深加工項目”投產(chǎn)，IPO另一個募投項目“大截面交通運輸鋁型材深加工項目”目前已達到預(yù)定可使用狀態(tài)。此外，2012年初公司啟動計劃為“軌道交通車體材料深加工項目”非公開發(fā)行募集資金15億元，在非公開募集資金到位前，公司已經(jīng)用自有資金等進行前期建設(shè)，截止2012年底項目已完成50%以上，建設(shè)進度較為迅速，保證公司未來的持續(xù)性發(fā)展。
自4月15日實施“10轉(zhuǎn)10派2.2”的“高送轉(zhuǎn)”方案以來，公司股價表現(xiàn)雖然不盡人意，不過，分析人士對公司的發(fā)展卻是頗為看好的。如申銀萬國研報就反映出，利源鋁業(yè)相對競爭對手優(yōu)勢十分明顯，將在未來持續(xù)保持高速的業(yè)績增長和更好的現(xiàn)金流質(zhì)量，基于催化劑較多(業(yè)績大幅預(yù)增、定增啟動、訂單或超預(yù)期)，維持“買入”評級。