近日，匯豐銀行研究團(tuán)隊(duì)向重慶晚報(bào)記者介紹的最新一期研究成果顯示，全球主要貨幣匯率走勢(shì)強(qiáng)弱有別，不贊同拋出亞洲貨幣買入美元。
美元可能持續(xù)走強(qiáng)
匯豐銀行認(rèn)為，美元指數(shù)自1月末以來(lái)上升4.5%。盡管美國(guó)之外的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱是部分原因，但這一輪美元走強(qiáng)可能持續(xù)。原因一，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策變調(diào)的擔(dān)憂，利于美元升值；原因二，數(shù)據(jù)太差又會(huì)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求上升，也有助美元走強(qiáng)。
英鎊近期跌幅明顯
匯豐銀行稱，從常規(guī)估值角度來(lái)看，英鎊仍略有高估，市場(chǎng)做空英鎊的動(dòng)作并未過(guò)度。從政策層面來(lái)看，英國(guó)政府以及英格蘭銀行并未對(duì)英鎊貶值有明顯的反對(duì)意見(jiàn)。
日元表現(xiàn)令人失望
匯豐銀行稱，相關(guān)政策層的表述在過(guò)去幾個(gè)月對(duì)于推動(dòng)日元貶值發(fā)揮了不小的作用�！暗@可能只是日元匯率未來(lái)路徑的第一步：對(duì)于大幅加大寬松力度的承諾”。
“目前的市場(chǎng)價(jià)也已經(jīng)計(jì)入了政策因素�！眳R豐銀行稱，未來(lái)這些承諾能否兌現(xiàn)行動(dòng)是關(guān)鍵難度也更大�！半S著投機(jī)市場(chǎng)做好了進(jìn)一步做空日元的準(zhǔn)備，未來(lái)要面對(duì)令人失望結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)正在上升�！�
澳元面臨下行壓力
“過(guò)去幾周，澳元也是若干受美元走強(qiáng)影響較大的主要貨幣之一，1月末以來(lái)貶值2%。”匯豐銀行稱，前瞻地看，鑒于全球股票市場(chǎng)反彈對(duì)澳元所提供的支持難以為繼，而且過(guò)去幾年平衡其經(jīng)常項(xiàng)目逆差的大量資本流入近來(lái)也有所放緩。
匯豐銀行稱，經(jīng)濟(jì)基本面方面，持續(xù)了幾年的礦業(yè)投資高增長(zhǎng)可能在今年見(jiàn)頂回落。“未來(lái)澳元仍面臨進(jìn)一步的下行壓力�！�
人民幣或存升值壓力
“人民幣即期匯率最近均在低于中間價(jià)位置交易，顯示匯率存在一定的升值壓力�！眳R豐銀行稱，這一狀況可能隨著季節(jié)性的貿(mào)易流動(dòng)增長(zhǎng)而持續(xù)一段時(shí)間。“如果進(jìn)入四月后這一季節(jié)性升值壓力有所趨緩，市場(chǎng)將期待進(jìn)一步的匯率改革政策出臺(tái)。”
匯豐銀行稱，未來(lái)政策層面可能致力于縮小匯率中間價(jià)與即期匯率之間的差異，一方面通過(guò)降低中間價(jià)水平，另一方面減少對(duì)人民幣美元匯率干預(yù)。
業(yè)內(nèi)提醒
不拋亞洲貨幣有理由
匯豐銀行稱，日元兌美元匯率，自去年11月以來(lái)貶值近20%。有觀點(diǎn)認(rèn)為，應(yīng)拋亞洲貨幣買美元。理由主要有兩個(gè)：一是日元貶值使其相對(duì)亞洲其他國(guó)家出口競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，因而亞洲各國(guó)順差可能收窄；二是亞洲各國(guó)央行可能隨日元貶值而貶值自己本國(guó)的貨幣。
“我們不認(rèn)同這一邏輯。”匯豐銀行稱，因?yàn)楸M管日元貶值會(huì)對(duì)區(qū)域貿(mào)易流動(dòng)產(chǎn)生影響，但從外匯政策的角度目前為止并未出現(xiàn)各國(guó)競(jìng)相貶值的跡象。