周三滬深兩市震蕩加劇，漲跌不一。早盤(pán)兩市平淡開(kāi)盤(pán)后有一波短暫的沖高回落，券商信托、保險(xiǎn)、銀行等金融股漲幅居前。午后釀酒領(lǐng)跌，通訊、旅游酒店、公用事業(yè)、交運(yùn)設(shè)備等板塊集體回調(diào)，滬指失守2300點(diǎn)。尾盤(pán)家電、醫(yī)藥、保險(xiǎn)、券商、房地產(chǎn)板塊發(fā)力，滬指重回2300點(diǎn)。
上證綜指收?qǐng)?bào)2301.26點(diǎn)，微漲0.16%；深證成指收?qǐng)?bào)9225.13點(diǎn)，微跌0.02%。滬深兩市總成交1617.07億元，較上一交易日的1714.84億元進(jìn)一步萎縮。近期大盤(pán)圍繞2300點(diǎn)上下震蕩，未來(lái)面臨怎樣的選擇？昨日收盤(pán)后本報(bào)連線了兩位業(yè)內(nèi)人士——
期待政策打破僵局
《大眾證券報(bào)》：周三滬指早盤(pán)沖高回落，尾盤(pán)雖收復(fù)2300點(diǎn)，但成交量較前日繼續(xù)萎縮。大盤(pán)沖高受阻的原因是什么？大盤(pán)目前面臨怎樣的壓力和選擇？
國(guó)都證券策略分析師/肖世俊：大盤(pán)周三沖高受阻，主要是一方面又逢月末、季末，市場(chǎng)擔(dān)憂資金面偏緊；另一方面地方樓市調(diào)控政策和IPO重啟均面臨較大不確定性，加重市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。
雖然目前廣東出臺(tái)的“國(guó)五條”細(xì)則并沒(méi)有太多的超預(yù)期內(nèi)容，但是由于各地的情況不同，如北京就可能相對(duì)偏嚴(yán)，市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期還有比較強(qiáng)的不確定性。而IPO自查的期限將至，只撤回不到50家，等待上市的公司有800余家。一旦IPO開(kāi)閘，雖然從資金消耗來(lái)看，如果控制好發(fā)行節(jié)奏，其實(shí)沒(méi)那么恐怖，但是短期內(nèi)這對(duì)市場(chǎng)將造成較強(qiáng)的心理沖擊。
目前經(jīng)濟(jì)基本面并不盡如人意，市場(chǎng)本身就處于信心不足的猶豫狀態(tài)，缺乏突破上方壓力的能力。3月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)披露，市場(chǎng)的觀望情緒較濃，短期向上阻力大，但向下空間也不會(huì)太大，畢竟有估值和改革預(yù)期的支撐，所以延續(xù)震蕩，等候基本面明朗的可能性較大。
中原證券策略分析師/張剛：沖高主要是因?yàn)槭艿綒W美市場(chǎng)上漲的影響，受阻則是受到不確定性的影響。這周還有不少銀行股會(huì)發(fā)布年報(bào)，此外市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、政策存在不明朗的預(yù)期，在看不清楚的背景下，權(quán)重股持續(xù)上漲的動(dòng)力不足，30日均線的壓制作用比較明顯，但是從量能來(lái)看并沒(méi)有縮得非常厲害，這表示大家在心態(tài)上還算平穩(wěn)，不是太恐慌。
現(xiàn)在出現(xiàn)了向上動(dòng)力不足，但向下又不甘心的局面，預(yù)計(jì)在2300點(diǎn)附近還會(huì)磨一陣，然后等后續(xù)打破平衡的政策或者刺激因素出現(xiàn)后大盤(pán)才會(huì)選擇方向，我傾向于往上走，這波的走勢(shì)會(huì)教前期更為復(fù)雜一些，空間不會(huì)太高，但是時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)。
權(quán)重股表現(xiàn)時(shí)機(jī)未到
《大眾證券報(bào)》：銀行股早盤(pán)扮演上漲主力軍，午盤(pán)又拖累大盤(pán)回落，金融股后期表現(xiàn)將如何影響指數(shù)走勢(shì)？
肖世�。恒y行股估值優(yōu)勢(shì)明顯，且未來(lái)的新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等都離不開(kāi)銀行的支持，經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇周期內(nèi)，銀行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)較明顯。但是銀行股未來(lái)也面臨一些不利的因素，如增速中樞下移、影子銀行清理、累計(jì)漲幅較大等，所以預(yù)計(jì)一段時(shí)間內(nèi)銀行股不會(huì)有太大幅度的波動(dòng)，估值重心圍繞6倍左右，上下浮動(dòng)可能在10%的區(qū)間。
短期銀行等權(quán)重股表現(xiàn)可能相對(duì)平淡，指數(shù)因此難有很大作為，此時(shí)活躍的就會(huì)是對(duì)局部熱點(diǎn)的不斷挖掘，就像這幾天在市場(chǎng)上看到的一樣。等到基本面明朗，或許才是權(quán)重股表現(xiàn)的時(shí)機(jī)。
張剛：這周金融股的表現(xiàn)明顯與年報(bào)有關(guān)，對(duì)于年報(bào)之后的高增長(zhǎng)，大家的預(yù)期越來(lái)越低。此外，經(jīng)濟(jì)如果要轉(zhuǎn)型的話，對(duì)銀行業(yè)績(jī)有影響，因此對(duì)于業(yè)績(jī)這塊暫時(shí)還難下判斷。銀行股在經(jīng)過(guò)前期大漲之后，想要再一次上漲難度比較大。根據(jù)一般的慣例來(lái)看，大漲一波之后通常都會(huì)迎來(lái)長(zhǎng)期的調(diào)整，所謂長(zhǎng)期的調(diào)整就是價(jià)格回歸的過(guò)程。這段時(shí)期銀行股大漲大跌的可能都不大。最近一段時(shí)間預(yù)計(jì)指數(shù)都不會(huì)有太大的機(jī)會(huì)，還是個(gè)股行情，而出現(xiàn)明顯變化的時(shí)間點(diǎn)可能是在發(fā)布一季度、3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的前后。
二季度關(guān)注兩大現(xiàn)象
《大眾證券報(bào)》：一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，拖累大盤(pán)表現(xiàn)。即將進(jìn)入二季度，宏觀基本面會(huì)否出現(xiàn)周期復(fù)蘇的再確認(rèn)？投資者布局二季度可以關(guān)注哪些主線？
肖世�。憾径鹊慕�(jīng)濟(jì)基本面可能還會(huì)有些不溫不火，弱復(fù)蘇的基調(diào)將延續(xù)全年，大幅超預(yù)期的可能性不太大，但相對(duì)于一季度的低于預(yù)期來(lái)說(shuō)，可能會(huì)有一定的改善，投資者也不宜過(guò)分悲觀。
基本面主要關(guān)注兩條主線，一是樓市調(diào)控落實(shí)情況究竟如何，二是中游行業(yè)需求能否有效恢復(fù)。如果經(jīng)濟(jì)周期性復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)明朗，則中游周期性行業(yè)如水泥、建材、機(jī)械、重卡等存在機(jī)會(huì)；而如果樓市調(diào)控力度弱于預(yù)期，則金融地產(chǎn)有望回升。其他還有一些結(jié)構(gòu)性主線可以關(guān)注，如資源價(jià)改、金融財(cái)稅改革等改革紅利板塊；新型城鎮(zhèn)化相關(guān)板塊；大眾消費(fèi)、環(huán)保等主題板塊等。
張剛：是否會(huì)出現(xiàn)周期復(fù)蘇的再確認(rèn)，短期還不好說(shuō)。經(jīng)濟(jì)往上走的趨勢(shì)是肯定的，但往上走的步子和速度可能沒(méi)有預(yù)期那么好。而最近又一直在強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)政、轉(zhuǎn)型，這意味著以高能耗為代表的短平快項(xiàng)目難以獲得支撐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)維持不溫不火。
短期來(lái)看，布局上可以考慮滯漲股。因?yàn)樘幱谡{(diào)整時(shí)期，并且還沒(méi)調(diào)整完，后面市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)比較復(fù)雜，機(jī)會(huì)也會(huì)比1月份的時(shí)候要難把握。但只要指數(shù)在目前的位置，那么各種題材和概念就會(huì)出現(xiàn)輪番炒作的格局，還有一些前期表現(xiàn)滯漲股也存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，而下一波市場(chǎng)再起來(lái)的時(shí)候已然要靠銀行、周期來(lái)帶頭。