“成也蕭何敗也蕭何”，用來(lái)說(shuō)中歐中小盤(pán)近年來(lái)與房地產(chǎn)股票息息相關(guān)并不為過(guò)。
因這只基金重倉(cāng)房地產(chǎn)行業(yè)市值占凈值比例為61.66%，超出標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)配置比例64.14%（去年四季報(bào)數(shù)據(jù)）。由于房地產(chǎn)股票今年以來(lái)表現(xiàn)不佳，中歐中小盤(pán)基金業(yè)績(jī)也隨之下滑，由去年四季度末的亞軍后退335名，下滑至今年的倒數(shù)第一名。截至3月15日，若持股未有變化，中歐中小盤(pán)前十只重倉(cāng)股，也是10只與地產(chǎn)有關(guān)的股票，持股總市值2.09億元，令其浮虧2979.06萬(wàn)元。
中歐中小盤(pán)基金經(jīng)理王海表示，短期的得失，不是該基金考慮的重點(diǎn)。去年四季度，王海著重對(duì)今年的投資策略做了思考，仍堅(jiān)持認(rèn)為一二線房地產(chǎn)股會(huì)有好的機(jī)會(huì)。他稱，“有了明確的判斷后，基金的投資策略開(kāi)始逐步向2013年調(diào)整，以便為未來(lái)一年的投資奠定好基礎(chǔ)，也為在中長(zhǎng)期跨度內(nèi)信任我們的基金持有人創(chuàng)造出持續(xù)性的良好投資收益�！�
事實(shí)上，王海在去年四季度時(shí)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)股票進(jìn)行了不同程度的減倉(cāng)，但新進(jìn)了福星股份、世茂股份、首開(kāi)股份3只房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)股票。
然而截至3月15日，首開(kāi)股份跌幅最深，下跌27.36%，落后大盤(pán)27.77個(gè)百分點(diǎn)，若持股未變，中歐中小盤(pán)持有該股市值為1574.29萬(wàn)元，浮虧430.73萬(wàn)元。
中歐中小盤(pán)下滑335名
亞軍變倒數(shù)第一
截至3月15日，上證指數(shù)今年以來(lái)上漲了0.41%，大盤(pán)經(jīng)過(guò)了2個(gè)半月的“歷程”。如今又回到“原點(diǎn)”。去年排名在前十的倉(cāng)位在60%以上的普通股票型基金業(yè)績(jī)是否也經(jīng)歷了“輪回”？
《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)顯示，去年普通股票型基金的前十名，如今只有上投摩根新興動(dòng)力、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)2只基金依然位居前十行列，其余8名均換位。而去年冠軍景順長(zhǎng)城能源基建、亞軍中歐中小盤(pán)今年以來(lái)遭遇“滑鐵盧”式下滑，均后退了335名。截至3月15日，景順長(zhǎng)城能源基建位于倒數(shù)第二，中歐中小盤(pán)成了今年的倒數(shù)第一名。
值得指出的是，上投摩根新興動(dòng)力今年以來(lái)以27.73%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率排在第二名；華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)則以20.09%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率排在第8名。
“抱緊”2億元地產(chǎn)股
浮虧3000萬(wàn)元
《證券日?qǐng)?bào)》基金新聞部觀察發(fā)現(xiàn)，中歐中小盤(pán)去年四季度末時(shí)前十重倉(cāng)股均是房地產(chǎn)股票或者與地產(chǎn)有關(guān)系的上市公司。
今年以來(lái)有9只下跌，只有萬(wàn)科A上漲3.56%，前十重倉(cāng)股平均下跌14.95%，持股總市值2.09億元，總計(jì)浮虧2979.06萬(wàn)元。其中，首開(kāi)股份跌幅最深，下跌27.36%，落后大盤(pán)27.77個(gè)百分點(diǎn)，若持股未變，中歐中小盤(pán)持有該股市值為1574.29萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例為4.90%，持股市值占基金股票投資市值比例為5.48%。跌幅次深的是招商地產(chǎn)，今年以來(lái)下跌23.39%，落后大盤(pán)23.79個(gè)百分點(diǎn)，中歐中小盤(pán)持有該股總市值為2181.97萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例為6.79%，持股市值占基金股票投資市值比例為7.60%。保利地產(chǎn)跌幅第三，跌幅為21.69%，跑輸大盤(pán)22.10個(gè)百分點(diǎn)，中歐中小盤(pán)持有該股的總市值為2448萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例為7.62%，持股市值占基金股票投資市值比例為8.52%。
其余6只重倉(cāng)股世茂股份、福星股份、金地集團(tuán)、金融街、中國(guó)建筑、冠城大通，今年以來(lái)跌幅依次為19.57%、18.41%、14.53%、11.26%、10.26%、6.55%，萬(wàn)科A上漲3.56%，分別跑輸大盤(pán)19.98個(gè)百分點(diǎn)、18.82個(gè)百分點(diǎn)、14.94個(gè)百分點(diǎn)、11.67個(gè)百分點(diǎn)、10.67個(gè)百分點(diǎn)、6.96個(gè)百分點(diǎn)，跑贏大盤(pán)3.15個(gè)百分點(diǎn)。中歐中小盤(pán)分別對(duì)上述7只股票持有市值為1825萬(wàn)元、1846.42萬(wàn)元、2478.06萬(wàn)元、1653.75萬(wàn)元、1755萬(wàn)元、2629.24萬(wàn)元，持股市值占基金凈值比例分別為5.68%、5.75%、7.71%、5.15%、5.46%、8.18%，持股市值占股票投資市值比例分別為6.36%、6.43%、8.63%、5.76%、6.11%、9.16%。
持股過(guò)于集中
風(fēng)險(xiǎn)積聚還是利潤(rùn)集合？
去年四季度，中歐中小盤(pán)對(duì)其地產(chǎn)股減持。前十重倉(cāng)股中，除了福星股份、世茂股份、首開(kāi)股份持股未變外，其余7只均不同程度減倉(cāng)，中國(guó)建筑減持最多，減掉200萬(wàn)股，持股占流通股比例變?yōu)?.02%；冠城大通減持64.62萬(wàn)股，占流通股比例變?yōu)?.34%；金地集團(tuán)減持57萬(wàn)股，占流通股比例變?yōu)?.08%；招商地產(chǎn)減持35萬(wàn)股，占流通股比例變?yōu)?.11%；萬(wàn)科A減持34萬(wàn)股，持股占流通股比例變?yōu)?.02%；保利地產(chǎn)減持31萬(wàn)股，持股比例變?yōu)?.03%；金融街減持10萬(wàn)股，持股占流通股比例變?yōu)?.08%。
事實(shí)上，地產(chǎn)股給中歐中小盤(pán)帶來(lái)的不止一次的“大起大落”，去年一季度，該基金一度排名沖上冠軍，而二季度末滑落到56名，三季度凈值更是在全部偏股型基金中排名倒數(shù)第一。四季度，基金凈值迅速上升，最終全年以29.34%的收益率爭(zhēng)到了2012年度普通股票型基金亞軍。如今，又滑落到倒數(shù)第一的位置。
但基金經(jīng)理王海對(duì)此并不看重，他在四季報(bào)中也表示，“短期的得失，不是該基金考慮的重點(diǎn)”。而有業(yè)內(nèi)分析人士指出，重倉(cāng)行業(yè)太集中，不利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。但王海堅(jiān)信，能夠把握住其內(nèi)在的根本邏輯的投資，不但沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，而且還會(huì)是能夠獲得巨額利潤(rùn)的機(jī)會(huì)。