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    蛇年開盤后，在政府對(duì)房地產(chǎn)繼續(xù)調(diào)控以及美聯(lián)儲(chǔ)可能提前結(jié)束QE的政策預(yù)期下，國內(nèi)期價(jià)普遍走出了回調(diào)行情。盡管如此，本人認(rèn)為，從中長期看國內(nèi)期價(jià)仍將維持震蕩走高特點(diǎn)。
　　其一，房地產(chǎn)調(diào)控對(duì)期價(jià)影響難以持久。早在2012年初，政府就開始對(duì)國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控，抑制投機(jī)和過分炒作，防止房價(jià)過快上漲。但由于該政策早在2012年年初就已經(jīng)實(shí)施，其對(duì)期價(jià)的利空力度隨著時(shí)間推移逐漸減弱，加上政府今年同時(shí)還有“穩(wěn)增長”的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，可以認(rèn)為，目前宏觀背景下，政府繼續(xù)出臺(tái)更多的實(shí)質(zhì)性調(diào)控措施可能性不大。
　　其二，充足的流動(dòng)性仍對(duì)國內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生重要支撐。從國際市場(chǎng)看，歐美日各主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)執(zhí)行寬松的貨幣政策，盡管美聯(lián)儲(chǔ)有可能提前結(jié)束QE政策，但日本、歐洲依然維持寬松貨幣政策不變，全球范圍內(nèi)貨幣大戰(zhàn)有增無減；從國內(nèi)看，2013年國內(nèi)央行也將執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，2013年信貸總量有望達(dá)到8.5萬億，較2012年繼續(xù)增加。因此，國內(nèi)期價(jià)面臨輸入性通脹和國內(nèi)流動(dòng)性過剩雙重支撐。
　　其三，國內(nèi)期價(jià)沖高回落符合技術(shù)性調(diào)整要求。如近期跌幅較大的有色金屬板塊、化工板塊、金融板塊(股指期貨)均在前一個(gè)時(shí)期沖擊至各自阻力區(qū)域，在多次沖高受阻后先后出現(xiàn)回落整理行情也在情理之中。
　　其四，盡管進(jìn)入蛇年農(nóng)產(chǎn)品就開始率先回落，但白糖、豆粕、油脂類商品品種在低位增倉明顯，并在當(dāng)日拉出帶有下影的小陽線，顯然有場(chǎng)外新資金介入。
　　綜上所述，個(gè)人認(rèn)為，“國五條”的頒布只能在短期內(nèi)對(duì)國內(nèi)期價(jià)產(chǎn)生利空影響，由于國內(nèi)外市場(chǎng)流動(dòng)性依然非常充足、全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)逐步走好總體趨勢(shì)不變，從中期角度看，震蕩走高仍是未來一段時(shí)間內(nèi)期貨價(jià)格運(yùn)行的主要趨勢(shì)。
　　從交易品種看，近期由于股指、有色金屬、化工板塊屬于強(qiáng)周期期貨品種，在當(dāng)前宏觀背景下，這些板塊大幅上漲的概率較小，建議場(chǎng)外資金耐心等待回調(diào)低點(diǎn)。若交易，可優(yōu)先考慮選擇化工板塊品種，如塑料、PTA等化工期貨品種。農(nóng)產(chǎn)品板塊受經(jīng)濟(jì)周期影響較小，加上農(nóng)產(chǎn)品接近各自回調(diào)目標(biāo)，建議場(chǎng)外資金首選農(nóng)產(chǎn)品或油脂類期貨品種。
　　從交易技巧來看，盡管中期震蕩走高趨勢(shì)不變，但短期上漲動(dòng)力仍需逐步積聚。在此期間，國內(nèi)期價(jià)上漲空間比較有限，建議場(chǎng)外資金以逢低買進(jìn)為主，把握好交易節(jié)奏，短線交易為宜。