2012年的快速擴張后，進入2013年以來，受到參與ETF申贖投資的資金持續(xù)謹慎等影響，ETF份額持續(xù)縮水。而另外一方面，圍繞ETF的各種創(chuàng)新產品陸續(xù)推出，從行業(yè)到國債再到黃金，ETF產品開始在節(jié)后迎來一輪創(chuàng)新擴容潮。
大盤藍籌ETF節(jié)后遭遇凈贖回
上海證券交易所及深圳證券交易所公示數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)前周，兩市運作中的49只ETF基金，依舊未能擺脫今年以來份額持續(xù)縮水的命運，一周內份額再度遭遇2.521億份的凈贖回。
其中，13只份額增長，華泰柏瑞基金公司旗下的華泰柏瑞滬深300ETF份額膨脹2.53億份，成為凈申購最多的一只ETF基金。29只份額縮水，嘉實旗下的滬深300ETF基金遭4.419億份凈贖回，成為縮水最嚴重的基金。
而節(jié)后，ETF依然延續(xù)了節(jié)前的凈贖回態(tài)勢，僅節(jié)后第一個交易日就有逾8億份的凈贖回。對此，市場人士指出，自去年12月4日上證指數(shù)1949點反彈以來，前期的一些獲利盤有出逃跡象，今年ETF份額的持續(xù)縮水也是這一狀況的反映。
Wind統(tǒng)計顯示，節(jié)后第一個交易日，53只ETF中有16只出現(xiàn)了凈贖回，其中主要是投資大盤藍籌股的指數(shù)基金。華安上證180ETF凈贖回4.86億份，華泰柏瑞滬深300ETF凈贖回3.44億份，華夏上證50ETF凈贖回1.01億份。
業(yè)內人士表示，大盤藍籌股經過了近兩個月的上漲，機構獲利了結的意愿比較強烈，保險、券商等機構通過ETF持續(xù)贖回也導致了近期大盤藍籌表現(xiàn)疲軟。
不過，與大盤藍籌類的ETF遭持續(xù)贖回不同的是，中小板、創(chuàng)業(yè)板的ETF受到追捧。隨著大盤藍籌股的“消沉”，中小板、創(chuàng)業(yè)板等成長類股票逐步獲得機會。統(tǒng)計顯示，2月份以來，中小板和創(chuàng)業(yè)板ETF獲得持續(xù)的凈申購，廣發(fā)中小板300ETF獲得1.06億份的凈申購，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF也獲得8800萬份的凈申購。上述人士認為，周期和成長類投資此消彼長是正�，F(xiàn)象，顯示了部分機構對熱點板塊的投資轉移。
創(chuàng)新擴容不斷 “T+0”債券ETF破冰
節(jié)后，新基金的發(fā)行熱潮繼續(xù)襲來，而各家公司圍繞ETF的各種創(chuàng)新產品也相繼出爐。從本月發(fā)行的情況來看，華夏基金本周初發(fā)布公告稱，將于25日發(fā)行境內首個行業(yè)系列ETF——華夏5只上證行業(yè)ETF發(fā)起式基金；而本周，嘉實中證500ETF聯(lián)接基金以及國泰上證5年期國債交易型開放式指數(shù)基金(ETF)都于21日開始發(fā)行。
越來越多的ETF創(chuàng)新產品的推出，無疑給投資者提供了更多、更為細化的選擇。
記者了解到，華夏基金此次推出的系列ETF分別為上證能源ETF、上證原材料ETF、上證消費、上證金融地產ETF、上證醫(yī)藥衛(wèi)生ETF。與傳統(tǒng)寬基指數(shù)ETF不同，行業(yè)ETF專注于投資單一行業(yè)。由于A股市場存在著顯著的板塊輪動現(xiàn)象，每個行業(yè)板塊都有獨立表現(xiàn)的機會，頻繁的板塊輪動，使得投資者迫切需要投資工具具備鮮明風格且可以簡便、快速的交投，行業(yè)系列ETF的推出無疑為那些有行業(yè)判斷能力，但是缺乏個股選擇能力的投資者提供了一個簡單易行的投資工具。
此前，上交所和中登公司2月7日聯(lián)合發(fā)出《關于在上海證券交易所上市的國債交易所交易基金計入回購質押庫的通知》，決定自今年3月25日起，將國債ETF計入現(xiàn)有債券質押式回購質押庫。根據(jù)這一通知，以國泰上證5年期國債ETF為例，其凈資產規(guī)模不低于5億元，并有兩個及以上證券公司按照《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金流動性服務業(yè)務指引》的要求，為其提供流動性服務，該國債ETF就可以計入回購質押庫。為投資者交易所杠桿融資提供了流動性更好的工具，也將大大提高這類產品的使用效率。
債券ETF“T+0”交易的破冰也備受市場關注。2月8日關于發(fā)布實施《上海證券交易所債券ETF業(yè)務指南》的通知中明確，債券ETF實行T+0交易，當日買入，當日賣出，并且T日投資者申購的份額，T日可賣出或贖回；T日投資者贖回ETF，份額實時記減，贖回獲得的成分債券T日可賣出，也可用于當日的ETF申購；投資者T日買入的ETF份額，T日可以賣出或贖回。
實際上，市場對債券ETF期待已久，不少大中型基金公司對發(fā)行這類產品熱情很高，如工銀瑞信日前就上報了工銀瑞信深證信用債綜指ETF及其聯(lián)接基金。業(yè)內人士預計，機構將是債券ETF的主要投資者，隨著債券ETF產品的上市，交易所債券的流動性將進一步得到提升。海外市場近兩年債券ETF規(guī)模增長迅速，國內這類產品也有望獲得較快發(fā)展。
此外，近日世界黃金協(xié)會稱，中國內地很可能在今年推出首只由實體黃金支持的交易所交易基金(ETF)，從而提振黃金需求。
選擇熟悉標的靈活套利
在大幅震蕩行情下投資者很難把握市場的走勢，有投資者看好中國的未來經濟，因此希望通過選擇長期投資指數(shù)基金來獲取市場的平均收益。然而提起ETF，投資者常常會面臨這樣的困惑：什么時候買或賣ETF？買什么樣的ETF？
“事實上，圍繞ETF的交易策略和投資策略非常之多�！比A泰柏瑞張婭認為，無論ETF相關的投資多么復雜，其實回歸到一個最簡單的投資法則，就是在相對比較低的市場位置，去布局一只能夠有望受益于產業(yè)未來發(fā)展方向的指數(shù)。
張婭歸納了ETF投資運用的三個步驟：第一步，建立ETF投資運用的基本框架；第二步，了解自己的投資優(yōu)勢；第三步，選擇適合自己的投資策略。
以最近備受關注的債券“T+0”產品為例，海通證券基金評價中心分析指出，目前銀行間債券可以實現(xiàn)T+0日交易，而交易所仍然實行T+1日交易的方式，只有交易所證券賬戶且無法開立銀行間賬戶的投資者，如個人投資者，就不能進行債券的日內交易。但是，國泰上證國債ETF的回轉交易機制為這類投資者參與債券的日內交易提供了一條通道。
具體來看，如果投資者認為國債ETF申贖成分券當日上漲，可以采用以下兩種交易模式：國債ETF二級市場折價時，在交易所買入國泰國債ETF份額申請贖回并獲取申贖成分券，待上漲后賣出成分券；而國債ETF二級市場溢價時，T日在債券二級市場買入成分券場內申購ETF份額，在二級市場賣出ETF份額。
ETF自面世以來，便憑借分散風險、費用低廉、套利誘人等魅力，在全球范圍廣受青睞。鑒于ETF發(fā)行期所獨有的“網下股票認購”方式，可擇機將股票換購為ETF。相比于將股票賣出，再以現(xiàn)金認購ETF，投資者通過“網下股票認購”，將持有的ETF成分股直接換購成ETF份額更為便捷，也可節(jié)約一定的交易成本。據(jù)介紹，相較于普通指基，ETF聯(lián)接基金投資成本更為低廉。以嘉實中證500ETF聯(lián)接基金為例，其與ETF相同，管理費0.5%、托管費0.1%，且投資于ETF的基金資產部分不再另行收取管理費和托管費�！�
不過銀率網也提醒投資者，在具體投資的時候，還應該注意結合自己的投資需求，選擇自己所熟悉的指數(shù)標的。例如，中小板指數(shù)具有高成長、高回報、高風險的特點，波動幅度較大，適合期待高收益、且有較強的風險承受力的投資者；又如深圳指數(shù)成分股代表A股市場的優(yōu)質核心資產成長性較強，長期來看具有較高的投資價值，因此跟蹤此指數(shù)的ETF適合長期持有的投資者。