十天前歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario
Draghi)的講話曾使得歐元/美元暴挫逾200點(diǎn)，十天后德拉基發(fā)表了同樣的言論，歐元/美元依舊如驚弓之鳥盤中下挫逾30點(diǎn)。
持續(xù)的寬松政策立場(chǎng)，疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景，受控的通脹預(yù)期，德拉基對(duì)貨幣戰(zhàn)措辭的漠然態(tài)度，重重困局似乎注定歐元前路坎坷。
周一(2月18日)紐約午盤時(shí)段，歐元/美元維持了此前的區(qū)間整理格局，其交投區(qū)間在1.3320-1.3380之間，因美國(guó)市場(chǎng)休市，市場(chǎng)交投清淡。
歐元困局之一：未見成效的寬松政策
歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario
Draghi)周一出席歐洲議會(huì)聽證會(huì)，德拉基稱，指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)在2013年還要疲弱一段時(shí)間，預(yù)期2013年后期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將非常緩慢，目前還沒看到經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的自我復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)前景仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策將繼續(xù)維持寬松
。
德拉基對(duì)貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)表達(dá)了擔(dān)憂，他指出，貨幣政策如何傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)是頭號(hào)挑戰(zhàn)，將繼續(xù)考慮使得貨幣政策惠及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的途徑。
分析：寬松政策并未提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資產(chǎn)泡沫的出現(xiàn)勢(shì)將損害貨幣購買力。
歐元困局之二：通脹下行之路
關(guān)于通脹，德拉基稱，歐元區(qū)通脹壓力仍然溫和，通脹年率持續(xù)走低，自10月份的2.5%到11月份的2.2%再到1月份的2.0%，預(yù)計(jì)通脹將在短期內(nèi)跌破2%。
德拉基指出，匯率并非歐洲央行的政策目標(biāo)，但是它對(duì)于增長(zhǎng)和價(jià)格穩(wěn)定十分重要，歐元升值令通脹面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。
分析：通脹不斷下行為寬松政策開了綠燈，甚至?xí)偈箽W銀采取更為大膽的政策手段來維持通脹水平。
歐元困局之三：被淡化的貨幣戰(zhàn)
德拉基不認(rèn)同關(guān)于貨幣戰(zhàn)的說法，他表示，G20聲明并不令人失望，有關(guān)貨幣戰(zhàn)的說法過于夸張
。
此前，G20在一份聯(lián)合聲明中指出，堅(jiān)決避免競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，力求令匯率水平朝著市場(chǎng)決定型模式發(fā)展。但G20聲明并未就日元貶值批評(píng)日本。聲明還表示，貨幣匯率應(yīng)由金融市場(chǎng)來決定。
分析：德拉基一方面擔(dān)憂歐元的強(qiáng)勢(shì)，一方面稱匯率應(yīng)由市場(chǎng)決定，換言之，一旦歐銀寬松政策使得歐元步入貶值軌道，外界不應(yīng)對(duì)其說三道四。