相較于各國(guó)股市債市，外匯市場(chǎng)不受交易時(shí)間限制，也不受各國(guó)法規(guī)管制，可說(shuō)是最透明的市場(chǎng)，因此一直以來(lái)都備受投資者青睞。那么，新年的外匯投資如何操作？筆者建議，不用擔(dān)心人民幣升值的因素，商品貨幣——澳元就是你貨幣籃子中不可或缺的角色。
先談?wù)劄楹慰珊雎匀嗣駧派祹?lái)的潛在因素。
人民幣自2005年第一次匯改以來(lái)，除2008年金融海嘯期間，單邊升值趨勢(shì)一直都十分明顯，引來(lái)國(guó)際炒家對(duì)人民幣的濃厚興趣，但實(shí)情是：即使在2012年4月16日央行第二度放寬浮動(dòng)區(qū)間后，慣常高喊“狼來(lái)了”的人民幣，兌美元升值幅度僅1.04%，全年波動(dòng)區(qū)間不過(guò)是在6.2105~6.3964，振幅僅3%，表現(xiàn)應(yīng)該說(shuō)讓投機(jī)資金大失所望。
觀(guān)察人民幣匯價(jià)的最佳指標(biāo)一是GDP，二是CPI。中國(guó)在“十八大”期間曾提出2020年GDP與人均所得較2010年翻番的施政目標(biāo)，以目前狀況來(lái)看，中國(guó)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度上問(wèn)題不大，而過(guò)度依賴(lài)投資、出口的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以及社會(huì)財(cái)富分配不均才是問(wèn)題所在。未來(lái)除了放慢增長(zhǎng)速度以求發(fā)展平衡之外，人口紅利結(jié)束、出口結(jié)構(gòu)升級(jí)、擴(kuò)大內(nèi)需和消費(fèi)、金融市場(chǎng)改革等無(wú)一不是重大課題。因此，人民幣在成為國(guó)際主要貨幣之前可能將先面臨經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型帶來(lái)的陣痛。
未來(lái)，中國(guó)GDP面臨減速，人民幣料并無(wú)快速升值空間。去年時(shí)，CPI曾經(jīng)兩度跌至1時(shí)代，一時(shí)帶來(lái)通脹壓力遠(yuǎn)離的感覺(jué)，但其實(shí)只是高基期的錯(cuò)覺(jué)。中國(guó)人口紅利即將結(jié)束，勞動(dòng)力成本會(huì)進(jìn)一步上揚(yáng)，結(jié)構(gòu)性通脹的壓力是揮之不去的�；ㄆ祛A(yù)估2013年將有一次加息機(jī)會(huì)，在GDP與CPI交互影響下，人民幣升值速度不會(huì)太快。因此，筆者建議投資人在外匯投資上可以?huà)伻ト嗣駧派档念檻]，尋求更佳的外幣報(bào)酬。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有聯(lián)動(dòng)關(guān)系的澳元具有較高的投資價(jià)值。過(guò)去十年，澳元升值幅度雖已頗大，但因?yàn)槠浣?jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，政府債信良好，加上十年期國(guó)債利率達(dá)3%以上，高于其他國(guó)家的1.5%-2%，仍有望吸引資金的持續(xù)流入。
另外，作為商品貨幣的澳元一向具有高波動(dòng)的特性，容易因全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的變化或者資金的進(jìn)出而波動(dòng)，也可吸引部分投機(jī)資金的關(guān)注。
值得注意的是，澳元的波動(dòng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有聯(lián)動(dòng)關(guān)系。中國(guó)今年溫和增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)前景是幾乎可以確認(rèn)的，預(yù)估2013年全年GDP可達(dá)7.8%。中國(guó)新一屆領(lǐng)導(dǎo)層將專(zhuān)注于通過(guò)智能城市化建設(shè)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這將推升和基建、保障房等相關(guān)項(xiàng)目的實(shí)施推進(jìn)。要知道，中國(guó)是澳大利亞鐵礦石的最大出口國(guó)，隨著中國(guó)需求的回暖，近3個(gè)月以來(lái)，鐵礦石價(jià)格上漲了將近30%，這一變化有利于澳元的表現(xiàn)。
從國(guó)際政治局勢(shì)來(lái)看，亞洲與其他新興國(guó)家的實(shí)力已成為美國(guó)、歐盟以外不可忽略的考慮因素。在經(jīng)濟(jì)上，新興國(guó)家GDP占全球的一半,足以與發(fā)達(dá)國(guó)家平起平坐,外匯儲(chǔ)備占比更高達(dá)90%。經(jīng)濟(jì)實(shí)力大增自然促使新興經(jīng)濟(jì)體想要爭(zhēng)取更多的政治話(huà)語(yǔ)權(quán),也自然想逐步擺脫長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)際金融上以美元、歐元為主的貨幣體系。
將來(lái)，當(dāng)亞洲各國(guó)央行布局外匯儲(chǔ)備的時(shí)候，出于分散風(fēng)險(xiǎn)的考量，預(yù)料澳元在各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備中的比重將有所提升。因此，若遇澳元走低，比如近日澳大利亞因就業(yè)人口意外減少而使匯率受挫，投資者就可逢低尋機(jī)承接。