目前市場(chǎng)交投相對(duì)清淡，外匯市場(chǎng)的走勢(shì)較為震蕩，歐系貨幣發(fā)起下調(diào)，而前一段時(shí)間一直處于極端弱勢(shì)的日元也有展開(kāi)反彈的跡象。未來(lái)一周，日本央行和加拿大央行將公布新一期的利率決議，而澳大利亞也會(huì)有重要數(shù)據(jù)公布，預(yù)計(jì)將會(huì)刺激相關(guān)貨幣的走勢(shì)。
美元指數(shù)此前的下跌未能跌破79.30的支撐，短線價(jià)格小幅反彈，4小時(shí)圖上看，美元指數(shù)已經(jīng)將均線系統(tǒng)的壓制刺破，有繼續(xù)向上反彈的需求。從波浪角度分析，美元指數(shù)仍然有展開(kāi)第五浪下跌的風(fēng)險(xiǎn)，所以能否升破第一浪低點(diǎn)阻力位80.05對(duì)于后市的上沖至關(guān)重要。目前看漲美元指數(shù)仍需謹(jǐn)慎。
日元將進(jìn)一步走弱
日本首相安倍晉三近來(lái)反復(fù)敦促日本央行將1%的通脹現(xiàn)有目標(biāo)上調(diào)至2%，從而終結(jié)通縮對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的傷害，日元短線繼續(xù)下跌。
日本央行2012年曾先后五次放松貨幣政策。日本經(jīng)濟(jì)目前處于自2000年以來(lái)的第四次衰退中，日元升值令依賴出口的日本經(jīng)濟(jì)受創(chuàng)。日本央行將于1月21日-22日召開(kāi)年內(nèi)首次的貨幣政策例會(huì)。預(yù)計(jì)日元短中期可能將面臨更多的壓力，因?yàn)槿毡狙胄袑⒗^續(xù)執(zhí)行其寬松的貨幣政策。最近有報(bào)道稱新政府將和央行聯(lián)合制定通脹目標(biāo)，以阻止進(jìn)一步通縮的風(fēng)險(xiǎn)。而且日本經(jīng)濟(jì)前景依舊黯淡，日本央行也許將在2013年進(jìn)一步擴(kuò)展其資產(chǎn)負(fù)債表。然而隨著日本政府宣布10.3萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃，這項(xiàng)行動(dòng)預(yù)期將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2%，同時(shí)創(chuàng)造60萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。由于央行公共支出的擴(kuò)展，而日本央行76萬(wàn)億日元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃還未結(jié)束，這可能使得央行保持觀望。盡管市場(chǎng)預(yù)期日本央行將向上修正通脹目標(biāo)，但是為保全其本身的獨(dú)立性，日本央行或?qū)⒊种?jǐn)慎態(tài)度。因此，白川方明也許將繼續(xù)反對(duì)無(wú)限制的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，如果日本央行在1月22日的利率決議中保持現(xiàn)有的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變，日元可能將會(huì)迎來(lái)重大的修正。雖然如此，由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲軟，央行仍將繼續(xù)在2013年維持寬松政策。當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)依舊處在通縮的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，日元長(zhǎng)期來(lái)看將進(jìn)一步走弱。
加元強(qiáng)勢(shì)或?qū)⒕S系
加拿大央行將在下周三召開(kāi)新一期的貨幣政策會(huì)議，并宣布利率決定。預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)展現(xiàn)貨幣政策的緊縮傾向。不過(guò)央行在年底前預(yù)計(jì)不會(huì)做出加息的決定。
全球經(jīng)濟(jì)弱勢(shì)增長(zhǎng)格局以及潛在的房產(chǎn)部門修正，意味著加拿大經(jīng)濟(jì)今明兩年的增速都只有1%以下。通脹水平則接近央行目標(biāo)范圍的下限。加拿大央行副行長(zhǎng)、可能成為下任加拿大央行行長(zhǎng)的麥克勒姆表示，加拿大經(jīng)濟(jì)增速慢于預(yù)期，預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候加速。家庭財(cái)務(wù)失衡出現(xiàn)逐步修正的初步跡象，而出口則持續(xù)創(chuàng)出第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)的最慢復(fù)蘇速度。近期動(dòng)能似乎要弱于此前的預(yù)期，但他依然預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將在2013年出現(xiàn)抬頭的跡象。
可以看到，加元在2012年第四季度微幅走弱，這主要是源于央行政策方向的不確定性。隨著加拿大央行放棄鴿派姿態(tài)的立場(chǎng)越發(fā)明確，加元也隨之恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)，并為2013年設(shè)立積極的基調(diào)。加元在2012年第四季度的表現(xiàn)反倒強(qiáng)化了我們看多2013年行情的觀點(diǎn)，因?yàn)榧幽么蠛兔绹?guó)相對(duì)的貨幣政策將繼續(xù)為加元兌美元提供支撐。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)基本面因素也是另一動(dòng)因。盡管加拿大國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景多少略顯黯淡，但全球央行儲(chǔ)備多元化進(jìn)程，以及加拿大相對(duì)理想的財(cái)政形勢(shì)將有助于維系加元的強(qiáng)勢(shì)。此外，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也不會(huì)威脅到加拿大，加拿大的央行政策和主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)均處在相對(duì)理想的狀態(tài)。
澳元支撐依然穩(wěn)固
雖然經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然不濟(jì)，且貨幣政策存在進(jìn)一步放松的空間，但過(guò)去一年半中，澳元的韌性著實(shí)令人印象深刻。利差優(yōu)勢(shì)、全球經(jīng)濟(jì)回溫等因素都將為澳元提供穩(wěn)固的支撐。
自2012年10月以來(lái)，澳元兌美元累計(jì)升值了約4%，并沒(méi)有受10月及12月兩次降息的不利影響，穩(wěn)健地維持在1.0000的平價(jià)上方。近期的數(shù)據(jù)顯示，澳聯(lián)儲(chǔ)還將至少降息一次。零售業(yè)表現(xiàn)不濟(jì)，勞工市場(chǎng)也維持疲軟，將迫使澳聯(lián)儲(chǔ)再度出手。但實(shí)際情況是，只要澳洲的基準(zhǔn)利率仍然高于其他主要國(guó)家，那么就將為澳元提供牢固的支撐。目前，澳聯(lián)儲(chǔ)的利率為3.0%的水平，雖與金融危機(jī)時(shí)期的紀(jì)錄低點(diǎn)持平，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐元區(qū)、美國(guó)、日本等主要經(jīng)濟(jì)體的利率水平。從國(guó)內(nèi)因素來(lái)看，澳元可能會(huì)承壓或是上行受限，預(yù)計(jì)澳聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將會(huì)進(jìn)一步小幅下調(diào)利率。但若不計(jì)國(guó)內(nèi)因素，美元的疲軟意味著全球資金仍將尋找高質(zhì)量的投資選擇，而澳元仍是其中之一。另外，作為商品貨幣，商品價(jià)格走高以及全球經(jīng)濟(jì)前景日趨樂(lè)觀也將成為支撐澳元的原因。澳元資產(chǎn)的套息交易吸引力仍將保護(hù)澳元免受基本面形勢(shì)惡化的沖擊，然而聯(lián)儲(chǔ)的寬松立場(chǎng)將限制澳元的套息交易熱情，進(jìn)而導(dǎo)致匯價(jià)走弱。所以目前我們也需要警惕澳元發(fā)起一波下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。下周澳大利亞將公布一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中以下周三上午的第四季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率及季率最為重要。年率前值報(bào)在2.0%，預(yù)期值也在此數(shù)值附近，但如果數(shù)據(jù)有一定偏差，將對(duì)澳元短線走勢(shì)造成較大影響。
