在經(jīng)歷連續(xù)五周的上漲之后，上周滬深兩市均以下跌報收，其中周五的一根中陰線給連續(xù)上漲的做多行情澆上了一盆冷水，上證綜指也從1949點反彈以來首次跌破10日均線的支撐。盤面上，上周五水泥、建材、房地產(chǎn)等受益于城鎮(zhèn)化建設(shè)的板塊大幅領(lǐng)跌，券商、期貨、水利等板塊的整體跌幅也接近3%。整體來看，本輪行情的主力城鎮(zhèn)化概念股出現(xiàn)明顯的回調(diào)，大盤股指也跌破短期均線的支撐，歷時一個多月的持續(xù)快速反彈行情或暫告一段落。
短期負面因素開始增多
筆者認為近期市場面臨較多的負面因素。首先，通脹預(yù)期或再度步入上升通道�？梢哉f上周五股指的快速回調(diào)與國家統(tǒng)計局公布的CPI數(shù)據(jù)不無關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示2012年12月CPI同比上漲2.5%，環(huán)比上漲0.8個百分點，并呈現(xiàn)加快回升的態(tài)勢。未來隨著投資需求和消費需求的復(fù)蘇、食品價格的階段性上漲以及輸入型通脹壓力加大，CPI仍有繼續(xù)回升的可能。這不利于市場流動性的進一步釋放；其次，持續(xù)做多動能不足，市場獲利盤較大。自1949點反彈以來，上證綜指累計漲幅近350點，累計漲幅接近18%，而中小板指、創(chuàng)業(yè)板指更是高達23%和28%，若要維持高位或繼續(xù)上漲，沒有后續(xù)資金的跟進很難做到這一點。同時從日前公布的基金倉位來看，再次逼近“88%魔咒”的警戒線，市場獲利了結(jié)盤再現(xiàn)；此外，近期多項技術(shù)指標(biāo)頂背離、年報業(yè)績擔(dān)憂加重等都加重了短期市場的拋壓。
中陰線調(diào)整不可不防
從最近一個多月的市場表現(xiàn)來看，滬深兩市可圈可點。持續(xù)上漲和多根大陽線使得市場信心滿滿，做多以及看好后市的投資者數(shù)量也開始增多，對此筆者依然堅持之前的觀點，即2013年一季度的行情仍有空間，后市大盤仍有向上可能。但在這里不得不提醒投資者的是，上周五中陰線的出現(xiàn)往往預(yù)示橫盤震蕩行情的開始。根據(jù)歷史經(jīng)驗來看，中陰線出現(xiàn)的位置大致可分為三種，第一種是上升途中出現(xiàn)中陰線，短期調(diào)整之后未來仍有再創(chuàng)新高的動力；第二種是下跌途中出現(xiàn)中陰線，這往往意味著破位下跌、新一輪調(diào)整的開始；第三種是下跌行情中經(jīng)過一波反彈行情后出現(xiàn)中陰線，一般而言之后出現(xiàn)橫盤震蕩概率較高。上周五日K線中陰線為第三種的概率較大。
重倉者可適度減倉
可以說隨著12月CPI數(shù)據(jù)超出市場普遍預(yù)期，通脹再度抬頭的言論開始增加，滬深兩市股指在經(jīng)歷了連續(xù)五周的上漲后終顯疲態(tài)，一根中陰線更是跌穿了支撐本輪反彈行情的10日均線，盤面獲利了解兌現(xiàn)的籌碼一涌而出，我們認為種種跡象表明短期或進行調(diào)整階段，但考慮到前期介入資金較大，2013年一季度或仍有上漲空間，因此本輪調(diào)整或以時間換空間的形式出現(xiàn)，短期向下空間有限。