在歐洲央行議息決議及意西兩國標(biāo)售國債之際，市場被風(fēng)險情緒主導(dǎo)，歐元區(qū)經(jīng)濟表現(xiàn)未令人滿意，同時意西兩國新年首次重返金融市場，發(fā)債結(jié)果亦令市場謹(jǐn)慎。歐元自去年7月以來的上升趨勢正面臨威脅，上升動能亦在一點一滴地耗盡。今日歐洲央行議息決議、行長德拉基講話及意西售債將成為決定歐元未來走勢的一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。
歐洲央行將于20:45公布最新利率決議，市場普遍預(yù)計將維持利率0.75%不變。行長德拉基21:30召開的新聞發(fā)布會，預(yù)計德拉基將對歐元區(qū)經(jīng)濟前景、通脹及貨幣政策方面發(fā)表觀點。與此同時，英國央行將在20:00公布最新利率決議，市場亦預(yù)計該行將維持利率0.5%與3750億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變。
救市拼經(jīng)濟 德拉基包袱沉重
隨著啟用緊急危機措施的急迫性已在3年后降低，歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario
Draghi)本周將把注意力轉(zhuǎn)向讓歐元區(qū)經(jīng)濟逐漸恢復(fù)元氣。
德拉基坐鎮(zhèn)的歐洲央行管理委員會將在周四(1月10日)召開今年首次會議，市場經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期，決策官員將試圖延續(xù)去年“誓言竭盡所能化解危機”后帶給市場的平靜局面。雖然現(xiàn)階段利率或許會維持不變，但歐洲央行的無限量購債威脅，已為花更多心思在終結(jié)歐元區(qū)經(jīng)濟衰退上爭取時間。
倫敦大和資本市場公司(Daiwa Capital Markets)經(jīng)濟學(xué)家Tobias
Blattner表示，“德拉吉的威脅奏效�！彼赋�，“外資逐漸回流歐元區(qū)，西班牙也能承受目前的收益率水平。”在歐洲央行推出一系列救市措施后，西班牙借貸成本降至10個月低點。
德拉基和歐洲決策人士返回工作崗位之際，曾蹂躪歐元區(qū)債券市場與歐元匯率的亂局已不再從中作祟。即便如此，他們?nèi)悦媾R西班牙債務(wù)日益加重、意大利2月國會選舉以及希臘繼續(xù)實施撙節(jié)措施所形成的潛在威脅。
即使歐洲政客和經(jīng)濟學(xué)家都在為衰退作準(zhǔn)備，但媒體調(diào)查的45名經(jīng)濟經(jīng)濟學(xué)家中，仍只有3人預(yù)期歐洲央行23名管理委員會成員在今年會議上將決議降息。另1份調(diào)查顯示，歐洲央行將把基準(zhǔn)利率保持在歷史低位0.75%，至少到2014年第一季度為止。
盡管如此，在調(diào)降通脹預(yù)估方面，也把今年經(jīng)濟預(yù)估下修到萎縮0.3%后，歐洲央行多數(shù)決策官員仍在12月的決策會議上對下調(diào)基準(zhǔn)利率持開放態(tài)度。知悉決策過程的3名官員去年12月7日透露，利率之所以按兵不動，是基于降息恐怕會釋出負面信號。
曾任歐洲央行經(jīng)濟學(xué)家、目前在倫敦貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)任職的舒爾茲(Christian
Schulz)表示，“降息面對太多不利因素。首先，這不會有任何實質(zhì)效果；再者，決策人士仍不確定存款利率會產(chǎn)生的影響；最后，就經(jīng)濟面而言我們看來已觸底，而且德國央行行長魏德曼鐵定不會同意降息�！�
歐洲央行理事默施(Yves Mersch)去年12月17日接受德國《法蘭克福廣訊報》(FrankfurterAllgemeine
Zeitung)專訪時稱，非傳統(tǒng)措施目前是歐洲央行的主要政策工具，“因為它們在傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)渠道被扭曲時更有效”。
新年伊始 意西兩國首次重返融資市場
在歐洲央行出臺系列政策后，西班牙與意大利國債收益率自去年中旬以來持續(xù)下滑，市場信心亦逐步回升，意西兩國將再次重返金融市場籌資。屆時，債券標(biāo)售結(jié)果將成為投資者對兩國經(jīng)濟與債券前景態(tài)度的試金石，標(biāo)售結(jié)果好壞料對歐元產(chǎn)生重大影響。
西班牙10年期國債收益率上周已從去年年末時的5.27%，降到逼近5%，和去年年初的價位相當(dāng)，也遠低于7月24日飆上的高點7.62%。
投資者押注歐債危機最糟階段已過的信號之一，就是歐元區(qū)國家在計劃4個月來規(guī)模最大的發(fā)債周。德國、荷蘭、意大利、西班牙、奧地利和比利時全都打算發(fā)債，是去年9月3日起始當(dāng)周以來最多。
西班牙國庫部門將在17:30拍賣長期國債；意大利國庫部門將在18:00拍賣一年期短債。在歐債風(fēng)暴逐步平靜之際，料標(biāo)售結(jié)果較為強勁。同時，投資者也需警惕標(biāo)售結(jié)果糟糕帶來的風(fēng)險。
倫敦花旗外匯(CitiFX)外匯策略師Valentin
Marinov指出，對結(jié)果失望的風(fēng)險已經(jīng)上升，若這情形被證實的話，歐元/美元遇到的逆風(fēng)可能會變大。
Marinov指出，“令人滿意的意西發(fā)債結(jié)果則可能在相當(dāng)近期之內(nèi)幫助鞏固歐元表現(xiàn)。那也就是說，我們猜想這可能只是暫時的�！�