“如果今天市場(chǎng)上漲，我們要跟隨，方向是強(qiáng)周期行業(yè)和個(gè)股�！�12月5日上午9時(shí)，廣深地區(qū)一家基金公司晨會(huì)中，投資總監(jiān)布下任務(wù)。
冷空氣正在廣東境內(nèi)，卻讓在座的基金經(jīng)理和研究員在數(shù)月中感受到少有的激情。過(guò)去數(shù)周，該公司的策略是在收縮、減倉(cāng)——這也是全行業(yè)的行為。據(jù)好買基金研究測(cè)算，上周末，偏股型基金的平均倉(cāng)位為71.73
%，較前一周下跌了3.69%，與前一月相比倉(cāng)位則減少了7.1%。這一倉(cāng)位已低于歷史平均水平。
加倉(cāng)基金公司不止一家，據(jù)多位基金經(jīng)理透露，12月5日這一天，或多或少加了點(diǎn)倉(cāng)。
12月5日，A股迎來(lái)了久違的反彈，成交量突破1506億元，滬指漲幅2.87%，深成指漲幅3.72%。
報(bào)告齊看多
是什么力量讓一些基金公司一夜之間改變了策略？
回到12月4日。當(dāng)晚，除了傳出中央政治局會(huì)議召開的信息，基金經(jīng)理們還收到了署名安信證券首席策略分析師程定華發(fā)送的報(bào)告或短信：“市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期大幅下跌，已消化了部分不確定性，我們建議投資者在12月逐步加倉(cāng)�！背潭ㄈA的策略團(tuán)隊(duì)在機(jī)構(gòu)投資者中聲望頗高，連續(xù)兩年（2011年、2012年）獲得新財(cái)富策略研究團(tuán)隊(duì)亞軍，2010年則為第三名。
“上個(gè)月程定華來(lái)我們公司路演提到12月要逐步加倉(cāng)，但昨天報(bào)告顯得更堅(jiān)定�！庇谢鸾�(jīng)理評(píng)價(jià)。
給基金經(jīng)理們注入興奮劑的還有其他研究機(jī)構(gòu)對(duì)后市的看好。瑞銀證券預(yù)計(jì)A股2013年回報(bào)率將達(dá)20%左右；高盛亞洲香港策略分析師劉勁津則稱，明年A股走勢(shì)全年回報(bào)率將優(yōu)于港股。
但讓基金經(jīng)理們敢于加倉(cāng)的動(dòng)力還來(lái)自于自己。
一個(gè)動(dòng)力是過(guò)往經(jīng)驗(yàn)。“每年一季度都會(huì)有一波行情，趁機(jī)布局�！�12月5日，廣州一位基金經(jīng)理說(shuō)。
第二個(gè)動(dòng)力來(lái)自年底排名壓力�！把劭词袌�(chǎng)上漲，又到年底排名關(guān)鍵時(shí)期，即便錯(cuò)了也得跟上大部隊(duì)�！北本┮患一鸸镜幕鸾�(jīng)理表示，如果未能跟上反彈，其后果可能是排名快速下降；但即便抄底失敗也能隨大流，相對(duì)排名不會(huì)發(fā)生太大變化。
第三個(gè)動(dòng)力是調(diào)倉(cāng)沖動(dòng)。此前市場(chǎng)成交低迷，一些個(gè)股和行業(yè)基本面發(fā)生變化，但有些謹(jǐn)慎的基金經(jīng)理并不愿意快速調(diào)倉(cāng)，因?yàn)闀?huì)帶來(lái)更多沖擊成本，而大漲讓成交量活躍，調(diào)倉(cāng)成為可能。
程定華在報(bào)告中提到建議超配的行業(yè)，包括：“1.供應(yīng)收縮的地產(chǎn)、電力；2.庫(kù)存相對(duì)較輕、周期性行業(yè)中基本面較好的重卡、水泥；3.PPI反彈，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定的銀行；4.防御類的醫(yī)藥。主題投資推薦農(nóng)業(yè)機(jī)械、環(huán)保和安防�！�
“我們今天配置了水泥、建筑、銀行等板塊�！庇谢鸾�(jīng)理稱，其想法是如果市場(chǎng)反彈，強(qiáng)周期行業(yè)會(huì)率先表現(xiàn)。
這或是12月5日，強(qiáng)周期板塊出現(xiàn)久違上漲的原因。
12月仍謹(jǐn)慎
“慎多”——廣州一家基金公司的基金經(jīng)理給出了他的看法。即便他在12月5日加倉(cāng)，但仍然謹(jǐn)慎：“我們加倉(cāng)幅度不大�！彼J(rèn)為，一些利空面依然沒有得到改善，比如IPO的重啟，流動(dòng)性的惡化。
采訪中，基金經(jīng)理普遍有類似做法�！凹恿艘稽c(diǎn)點(diǎn)�！边@是北京一家基金公司混合型基金經(jīng)理的原話。
在他看來(lái)，12月5日大漲是多種短期利好因素共振造成，比如政治局會(huì)議、市場(chǎng)超跌等，但市場(chǎng)悲觀面并沒改變�！�12月由于資金面緊張，也難有大行情�！�
一些基金公司公開的觀點(diǎn)也閃爍著謹(jǐn)慎。大成基金預(yù)計(jì)后市仍維持結(jié)構(gòu)性分化格局，中小市值公司業(yè)績(jī)有不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
匯豐晉信判斷，不排除在季節(jié)因素消失或維穩(wěn)力度下降后經(jīng)濟(jì)重新走弱的可能，經(jīng)濟(jì)走向需更多數(shù)據(jù)驗(yàn)證。
“基金經(jīng)理長(zhǎng)期的空頭思維還是很難通過(guò)一天行情反轉(zhuǎn)�！北本┠郴鸸净鸾�(jīng)理稱。