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    清科研究中心日前發(fā)布的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截至目前，我國(guó)共有136家公司在新三板掛牌，其中共有31家VC/PE機(jī)構(gòu)參與過(guò)新三板企業(yè)定向增資，涉及定增企業(yè)共24家，投資總額3.98億元，定向增資平均市盈率19.64倍。報(bào)告顯示，其中，啟迪創(chuàng)投、上海天一、東方匯富等新三板投資較為活躍，此外，中科招商、天堂硅谷、德同資本等也均開展過(guò)投資。
　　清科研究中心分析師羅玉分析認(rèn)為，新三板企業(yè)受到風(fēng)投機(jī)構(gòu)青睞有多方原因。
　　首先，新三板企業(yè)絕大部分是擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高科技創(chuàng)新型企業(yè)，屬于VC/PE機(jī)構(gòu)捕捉的關(guān)鍵領(lǐng)域，通過(guò)新三板平臺(tái)，機(jī)構(gòu)更容易發(fā)現(xiàn)和了解適合自身投資策略的企業(yè)，降低廣撒網(wǎng)找尋項(xiàng)目的成本。
　　以此次擴(kuò)容的武漢東湖高新區(qū)為例，目前東湖高新區(qū)集中了湖北省三成左右高新技術(shù)企業(yè)，其新三板上市門檻是：注冊(cè)資金超過(guò)500萬(wàn)元、有連續(xù)兩年盈利記錄標(biāo)準(zhǔn)。目前，武漢進(jìn)入新三板后備的企業(yè)就已超過(guò)200家。
　　其次，新三板擴(kuò)容，更多的企業(yè)有機(jī)會(huì)在新三板掛牌，VC/PE將獲得“新三板”以及“轉(zhuǎn)板上市”兩個(gè)不同層面的退出機(jī)會(huì)，對(duì)VC/PE退出無(wú)疑是一大利好。
　　VC/PE所投資的早期企業(yè)，在財(cái)務(wù)、法律方面可能無(wú)法滿足主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求，新三板擴(kuò)容后，更多的企業(yè)可以在此融資，VC/PE得以退出，緩解項(xiàng)目上市壓力。此外，寄希望于新三板企業(yè)曲線登陸資本市場(chǎng)，通過(guò)跨市場(chǎng)套利也是目前眾多機(jī)構(gòu)熱衷新三板的重要原因。自新三板成立以來(lái)，由新三板掛牌轉(zhuǎn)板到中小板和創(chuàng)業(yè)板的公司共有6家，其中北陸藥業(yè)、世紀(jì)瑞爾、紫光華宇三家企業(yè)曾獲得過(guò)多家VC/PE投資。
　　第三，企業(yè)掛牌新三板費(fèi)用較低，降低了企業(yè)融資成本。據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地平均每家企業(yè)IPO發(fā)行費(fèi)用約在5000萬(wàn)元人民幣以上，占到其平均融資額約6.0%，其中承銷及保薦費(fèi)用占比最高，其次是審計(jì)、律師和信息披露等費(fèi)用。目前新三板企業(yè)定向增資平均融資額約在2000萬(wàn)元-5000萬(wàn)元人民幣，企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯�板掛牌費(fèi)用主要包括律師費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)用、評(píng)估費(fèi)用、券商掛牌推薦費(fèi)用，掛牌費(fèi)用一般在150萬(wàn)-300萬(wàn)元左右，且很多園區(qū)均出臺(tái)了園區(qū)內(nèi)企業(yè)在新三板掛牌的鼓勵(lì)和資金支持政策，可覆蓋部分成本，綜合來(lái)看，企業(yè)在新三板掛牌成本較低。