“最近買(mǎi)的醫(yī)藥類(lèi)基金收益還不錯(cuò)，之前虧損的QDII這段時(shí)間也走的不錯(cuò)，有所回本了。”從2007年開(kāi)始做基金投資的王女士，最近心情略有好轉(zhuǎn)，“但是，我手上還有2008年發(fā)行的兩只產(chǎn)品至今還沒(méi)到凈值。”
在選擇基金時(shí)，最好選擇成立時(shí)間比較長(zhǎng)、有較長(zhǎng)業(yè)績(jī)可以追溯的基金進(jìn)行投資。記者選取了2008年年中之前成立的330只基金進(jìn)行對(duì)比，經(jīng)歷了4年的市場(chǎng)考驗(yàn)，超過(guò)八成的基金實(shí)現(xiàn)了不同程度的保值和增值，但是依然有33只基金常年凈值低于1元，處于虧損狀態(tài)。
33只基金常年“破凈”
成立滿四年，納入統(tǒng)計(jì)的330只開(kāi)放式基金(非貨幣)中，目前仍有33只基金的累計(jì)單位凈值不足1元，這與166只2元以上基金的業(yè)績(jī)形成了鮮明的對(duì)比。
從成立至今的累計(jì)單位凈值來(lái)看，截至發(fā)稿時(shí)，包括中郵核心成長(zhǎng)、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、廣發(fā)大盤(pán)成長(zhǎng)、光大保德信優(yōu)勢(shì)、長(zhǎng)城品牌優(yōu)選、景順長(zhǎng)城精選藍(lán)籌、國(guó)泰滬深300等在內(nèi)的數(shù)十只基金凈值位于0.7元以下。
從上市首日至今的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率來(lái)看，17只基金的跌幅在30%以上。其中，中郵核心成長(zhǎng)和國(guó)泰滬深300跌幅均超過(guò)50%。
在目前低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，過(guò)去一周主動(dòng)偏股基金再現(xiàn)半年來(lái)最大周跌幅，天相統(tǒng)計(jì)的規(guī)模加權(quán)平均凈值大跌了2.98%。依據(jù)基金二季報(bào)重倉(cāng)股的表現(xiàn)來(lái)看，第一、第六和第七大基金重倉(cāng)股分別為貴州茅臺(tái)、瀘州老窖和五糧液，這3只股票上周分別大跌7.49%、6.82%和6.62%；除白酒股的影響之外，進(jìn)入基金前20大重倉(cāng)股的中信證券、中國(guó)太保和中國(guó)平安上周也出現(xiàn)股價(jià)大跌，其中，中信證券下跌幅度超過(guò)了10%，中國(guó)太保和中國(guó)平安分別下跌7.34%和7.18%。
中郵核心成長(zhǎng)墊底
中郵核心成長(zhǎng)以近-55%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率，不足0.45元的凈值位居虧損“榜首”，是目前市場(chǎng)中惟一一只四毛股基。成立于2007年8月份的中郵核心成長(zhǎng)業(yè)績(jī)一直不佳，其凈值大部分時(shí)間維持在1元以?xún)?nèi)。
Wind數(shù)據(jù)分析顯示，從各區(qū)間表現(xiàn)看，該基金今年以來(lái)表現(xiàn)較差，收益率為-4.92%，同類(lèi)排名為399/432；1年收益率為-28.07%，同類(lèi)排名為384/390；3年收益為-38.31%，同類(lèi)排名為186/187；5年收益為-55.36%，同類(lèi)排名為104/110�？梢�(jiàn)，該基金的短期業(yè)績(jī)劣于中期。從風(fēng)險(xiǎn)控制角度看，該基金短期風(fēng)險(xiǎn)較大，中期風(fēng)險(xiǎn)較大，長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)較大。
事實(shí)上，在剛成立不久的2008年，中郵核心成長(zhǎng)當(dāng)年即虧損逾265億元；2009年基金業(yè)績(jī)略有好轉(zhuǎn)，當(dāng)年盈利128億元；然而好景不長(zhǎng)，2010年之后該基金再度陷入虧損的境地。2010年虧損29.75億元，2011年虧損73.40億元，今年一季度略有好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)盈利7588.73萬(wàn)元，但二季度再度虧損3387.03萬(wàn)元，2010年以來(lái)合計(jì)虧損102.74億元。凈值的持續(xù)下跌，也使得中郵核心成長(zhǎng)在去年恢復(fù)申購(gòu)以后仍處于凈贖回狀態(tài)，截至2012年6月30日，該基金規(guī)模288.64億份，較2007年底的423.08億份大幅縮水31.78%。
選股方面，中郵核心成長(zhǎng)在一季報(bào)中提出要關(guān)注超跌的低估值板塊，如地產(chǎn)、券商、食品飲料和醫(yī)藥等行業(yè)，但其二季度前十大重倉(cāng)股中并沒(méi)有出現(xiàn)二季度強(qiáng)勢(shì)上漲的地產(chǎn)個(gè)股，惟一的地產(chǎn)板塊個(gè)股建發(fā)股份近三個(gè)月下跌超過(guò)23%。同時(shí)，其今年來(lái)一直重倉(cāng)持有的濰柴動(dòng)力和榮信股份，截至2012年8月16日均大幅下跌，其中榮信股份今年來(lái)跌幅逾36%，濰柴動(dòng)力今年來(lái)跌幅近28%，均對(duì)其凈值產(chǎn)生負(fù)面影響。
此外，基金運(yùn)作至今的五年來(lái)，已經(jīng)經(jīng)歷了四任基金經(jīng)理，現(xiàn)任基金經(jīng)理鄧立新于2011年5月起任職，任職期間凈值下跌近30%，大于同期同類(lèi)基金平均跌幅。資料顯示，鄧立新曾任中郵基金交易部總經(jīng)理、投資研究部投資部負(fù)責(zé)人，現(xiàn)在仍是中郵基金投資部副總監(jiān)，今年8月8日開(kāi)始兼任中郵核心優(yōu)勢(shì)基金經(jīng)理，管理壓力進(jìn)一步加大。
盡管如此，憑借較大的規(guī)模，公司每年仍收取上億元的管理費(fèi)，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2010年該基金管理人報(bào)酬為3.5億元，2011年管理人報(bào)酬為2.89億元，巨大的虧損與6億元的管理人報(bào)酬之間形成了鮮明的對(duì)比。
7只QDII浸沒(méi)“1元”
在上述33只基金中，有7只QDII基金的凈值經(jīng)歷數(shù)年依舊不足1元。具體來(lái)看，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)和嘉實(shí)海外中國(guó)股票累計(jì)單位凈值均不足六毛錢(qián)。
截至發(fā)稿時(shí)，上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)累計(jì)單位凈值0.532元，上市首日至今的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率為-46.8%，低于同類(lèi)平均水平。2007年10月份成立以來(lái)，2008年度至2011年度凈值增長(zhǎng)率分別為-61.7%、-39.3%、-30.8%、-49.4%。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，該基金在2008年和2011年均出現(xiàn)不同程度的虧損，數(shù)額分別達(dá)152億元和40億元，基金的份額則從309億份縮水至207億份。而根據(jù)wind風(fēng)險(xiǎn)分析顯示，在最近一年里，該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)大于同類(lèi)平均，收益標(biāo)準(zhǔn)差大于同類(lèi)平均，綜合該基金的下行風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)率在同類(lèi)基金中的排名，該基金過(guò)去一年風(fēng)險(xiǎn)為高。
同一時(shí)期成立的嘉實(shí)海外中國(guó)股票也以-45.2%的復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率位居虧損的前列，產(chǎn)品的累計(jì)單位凈值僅為0.548元。除了2009年基金獲得了67億元的利潤(rùn)，其余三年均處于虧損狀態(tài)。2011年，該基金利潤(rùn)虧損逾31億元，而同期的管理費(fèi)也收取超過(guò)2億元。如今，該基金的份額已從當(dāng)初的294億份收縮至184億份。此外，南方全球精選、銀華全球核心優(yōu)選、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)等幾只QDII產(chǎn)品累計(jì)凈值也長(zhǎng)期處于1元以下。
近期QDII基金整體凈值明顯提升，三季度以來(lái)再度強(qiáng)勢(shì)反彈。不過(guò)，對(duì)于未來(lái)QDII產(chǎn)品的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士持謹(jǐn)慎態(tài)度。近年伴隨著QDII基金數(shù)量的不斷擴(kuò)容，部分有實(shí)力的基金公司開(kāi)始擴(kuò)充自己對(duì)海外市場(chǎng)的投研能力，但是由于大多數(shù)投資者對(duì)海外市場(chǎng)缺乏了解，往往只能根據(jù)QDII基金的名稱(chēng)或者客戶(hù)經(jīng)理等的描述來(lái)投資決策，并且很難把控這些基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。