每當(dāng)市場進(jìn)入底部區(qū)域之時(shí)，破發(fā)、破凈、破增發(fā)價(jià)股便層出不窮，但8月以來，破發(fā)率環(huán)比出現(xiàn)回落，破凈股數(shù)量也有所減少。分析人士認(rèn)為，伴隨股指的低位震蕩，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好趨于保守，“三破”股目前的估值已處市場洼地，具有較高的安全邊際，或吸引部分抄底資金入場。
“三破”現(xiàn)象頻發(fā)
2012年1月，滬綜指一度創(chuàng)下階段低點(diǎn)2132點(diǎn)時(shí)，IPO上市新股掀起了一場破發(fā)潮，1月份新股首日破發(fā)率高達(dá)60%。隨著反彈行情來臨，這一數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，但6月IPO新規(guī)推出后，新股首日破發(fā)率陡然提升，6月至7月間共有40只新股上市，其中19只上市首日即告破發(fā)，破發(fā)率達(dá)48%。8月初以來，滬綜指沖高回落，新股首日破發(fā)率也降低至25%。截至昨日，8月上市新股共有8只，僅8月1日上市的太空板業(yè)和紅宇新材首日跌破發(fā)行價(jià)，并且直到昨日也未能摘掉破發(fā)的帽子。
不僅新股在市場見底時(shí)連連破發(fā)，增發(fā)的股票也同病相連。本月以來共有3只A股實(shí)施增發(fā)，截至昨日，科達(dá)機(jī)電已跌破增發(fā)價(jià)，破增發(fā)率為33%。回顧年初以來，共有80只A股實(shí)施了增發(fā)，截至昨日，最新收盤價(jià)跌破增發(fā)價(jià)的股票數(shù)量已達(dá)47家，即年初以來破增發(fā)率高達(dá)59%。同時(shí)，在擬通過增發(fā)融資但尚未實(shí)施的上市公司的股票中，也存在增發(fā)價(jià)與市價(jià)倒掛現(xiàn)象，面臨較高的破增發(fā)率，一些擬增發(fā)的上市公司采取了調(diào)整增發(fā)價(jià)的方式應(yīng)變，如北化股份。
市場一直關(guān)注的破凈股陣容有所萎縮，目前共有70只A股跌破每股凈資產(chǎn)。破發(fā)、破凈和破增發(fā)現(xiàn)象出現(xiàn)回落，是否意味著股市已經(jīng)見底，即將迎來破而后立的否極泰來呢？
抄底資金“突防”
分析人士認(rèn)為，發(fā)行價(jià)和增發(fā)價(jià)是市場認(rèn)可的股票合理價(jià)值的外在表現(xiàn)，每股凈資產(chǎn)則是股票內(nèi)在價(jià)值的核心指標(biāo)，是股票的“馬其諾防線”。市場出現(xiàn)“三破”現(xiàn)象，有利于吸引抄底資金入場，激發(fā)做多意愿，促進(jìn)相關(guān)板塊的估值修復(fù)，推動(dòng)大盤企穩(wěn)。
從板塊角度看，已經(jīng)實(shí)施增發(fā)并出現(xiàn)破增發(fā)現(xiàn)象的股票多隸屬于化工、機(jī)械設(shè)備和信息服務(wù)板塊；上市首日便破發(fā)的新股則主要來源于機(jī)械設(shè)備板塊；而黑色金屬、交通運(yùn)輸則是破凈股的聚集地。8月1日以來，滬綜指累計(jì)漲幅僅為0.73%，以上板塊中，除交通運(yùn)輸月初以來下跌0.36%（流通市值加權(quán)平均法計(jì)算，下同）外，其他板塊均跑贏大盤，其中信息服務(wù)板塊上漲5.69%，化工板塊上漲4.07%，長期受基本面壓制的黑色金屬板塊也收獲了4.11%的漲幅。
從個(gè)股看，部分破發(fā)、破凈或破增發(fā)價(jià)的個(gè)股的價(jià)格或估值優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，吸引了抄底資金介入。破發(fā)股中，喜臨門于7月17日首發(fā)上市，發(fā)行價(jià)為12.5元，首日收?qǐng)?bào)11.66元，此后股價(jià)便長期處于發(fā)行價(jià)下方；一些資金嗅到了其中的投資機(jī)會(huì)，wind資訊顯示，8月8日申銀萬國上海川沙路證券營業(yè)部通過大宗交易平臺(tái)折價(jià)買入了喜臨門49.43萬股，成交價(jià)為9.92元，截至昨日，喜臨門收?qǐng)?bào)10.71元，若該資金未曾拋籌，則賬面浮盈已達(dá)39萬元。破凈股中，前期備受關(guān)注的華夏銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行和平安銀行，自7月底以來均走出了小幅反彈行情。而跌破增發(fā)價(jià)的股票中，有部分個(gè)股備受資金青睞，如啟明星辰、漢纜股份、三友化工、佳都新太和ST欣龍。以啟明星辰為例，該股自5月22日以來便頻繁現(xiàn)身大宗交易平臺(tái)，8月以來共有五筆交易，賣方為國信證券深圳深南中路營業(yè)部，而買方則分別是銀河證券上海宜川路營業(yè)部和中信證券深圳福華一路營業(yè)部，前者8月以來累計(jì)買入2881萬元，后者同期則買入了2434.50萬元。