編者按：進(jìn)入8月以來，上證指數(shù)呈現(xiàn)出一波連續(xù)5個(gè)交易日的反彈走勢，稍做調(diào)整后，昨日滬指走出金針探底的初步企穩(wěn)態(tài)勢，市場中的強(qiáng)勢板塊再度成為投資熱點(diǎn)，引起投資者的關(guān)注�！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場研究中心，通過對(duì)8月以來市場大單資金凈流入的梳理統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥生物、信息服務(wù)和電子等三大行業(yè)為大單資金所青睞的板塊，合計(jì)大單資金凈流入達(dá)29.89億元，同時(shí)上述板塊也是8月A股表現(xiàn)最為強(qiáng)勢的板塊，今日本文特對(duì)上述板塊進(jìn)行分析解讀，以饗讀者。
醫(yī)藥生物 8月以來凈流入11.78億元
8月以來，醫(yī)藥生物行業(yè)（申萬一級(jí)）隨A股反彈而出現(xiàn)上漲走勢，漲幅達(dá)8.44%，跑贏上證指數(shù)6.59個(gè)百分點(diǎn)，期間累計(jì)大單凈流入額（DDB）達(dá)117811.55萬元，為23類申萬一級(jí)行業(yè)之首，行業(yè)最新整體動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為32.52倍。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，在176只醫(yī)藥生物行業(yè)的個(gè)股中，8月以來大單凈流入的個(gè)股共有102只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的57.95%。其中，資金凈流入前五位的個(gè)股分別為：第一醫(yī)藥（40011.56萬元）、康緣藥業(yè)（14568.38萬元）、華潤雙鶴（12486.35萬元）、同仁堂（9199.49萬元）、云南白藥（8955.46萬元）。
從市場表現(xiàn)來看，8月以來醫(yī)藥生物行業(yè)中有170只個(gè)股跑贏上證指數(shù)，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的96.59%。月內(nèi)漲幅前五位的個(gè)股分別為：第一醫(yī)藥（40.58%）、紅日藥業(yè)（33.84%）、康緣藥業(yè)（27.91%）、眾生藥業(yè)（23.79%）、尚榮醫(yī)療（22.33%）。
從醫(yī)藥生物行業(yè)的基本面上來看，6月份的醫(yī)藥工業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥工業(yè)收入和利潤增速環(huán)比出現(xiàn)了小幅下降，醫(yī)藥制造業(yè)主營業(yè)務(wù)收入和利潤總額累計(jì)同比增長分別是19.10%和17.40%。從單月數(shù)據(jù)來看，收入和利潤同比增速分別為12.53%和18.58%，比5月份單月數(shù)據(jù)分別減少了2.89和2.62個(gè)百分點(diǎn)。4月份收入增速下滑的比較快，5月份有小幅的回升，6月份再次出現(xiàn)小幅下滑，而毛利率則與前幾個(gè)月基本相當(dāng)，6月份達(dá)到28.87%。5月份的回升與招標(biāo)政策轉(zhuǎn)向有很大的關(guān)系，廣東基藥招標(biāo)的轉(zhuǎn)向在一定程度上扭轉(zhuǎn)了低價(jià)招標(biāo)的模式，德邦證券認(rèn)為6月份的行業(yè)表現(xiàn)可能和整個(gè)國家的宏觀環(huán)境有關(guān)，在整體宏觀環(huán)境向下的大背景下，醫(yī)藥板塊只要能取得相對(duì)較好的成績就是板塊高估值的支撐。
興業(yè)證券認(rèn)為中報(bào)期應(yīng)逢低買入，靜待年底估值切換行情。進(jìn)入中報(bào)密集發(fā)布的時(shí)間窗口，8月份可能是醫(yī)藥板塊持續(xù)強(qiáng)勢之后休養(yǎng)生息的一個(gè)月。近期大盤持續(xù)創(chuàng)新低，行情低迷，前期超額收益明顯，估值處于“高位”的醫(yī)藥股不排除短期面臨補(bǔ)跌的可能性，但即使醫(yī)藥股整體出現(xiàn)回調(diào)，幅度也不會(huì)太大，因?yàn)椋?.
目前醫(yī)藥板塊2012年動(dòng)態(tài)市盈率已回落至25倍，逐步進(jìn)入有吸引力的投資區(qū)間。2.
如前所述，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性使得機(jī)構(gòu)投資者在下跌中愿意買入的行業(yè)依然很少，而醫(yī)藥是為數(shù)不多逢低敢加倉的行業(yè)之一。對(duì)于確定性高成長的標(biāo)的，持“越跌越樂觀”的態(tài)度，回調(diào)將是良好的買入時(shí)機(jī)，可以等待年底估值切換的上升行情。
8月份興業(yè)證券的穩(wěn)健組合包括恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、華潤三九、天士力、人福醫(yī)藥；進(jìn)取組合包括雙鷺?biāo)帢I(yè)、新華醫(yī)療、東富龍、麗珠集團(tuán)。并建議關(guān)注恩華藥業(yè)、三諾生物、利德曼等成長股逢低買入的機(jī)會(huì)。
信息服務(wù) 8月以來大單資金凈流入9.48億元
8月以來，信息服務(wù)行業(yè)（申萬一級(jí)）隨A股反彈而出現(xiàn)上漲走勢，漲幅達(dá)6.81%，跑贏上證指數(shù)4.96個(gè)百分點(diǎn)，期間累計(jì)大單凈流入額（DDB）達(dá)94812.12萬元，為23類申萬一級(jí)行業(yè)第二名，行業(yè)最新整體動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為33.50倍。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，在144只信息服務(wù)行業(yè)的個(gè)股中，8月以來大單凈流入的個(gè)股共有78只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的54.17%。其中，資金凈流入前五位的個(gè)股分別為：百視通（24209.98萬元）、中文傳媒（15187.60萬元）、海虹控股（8722.41萬元）、科大訊飛（8290.40萬元）和中南傳媒（6532.72萬元）。
從市場表現(xiàn)來看，8月以來信息服務(wù)行業(yè)中有131只個(gè)股跑贏上證指數(shù)，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的90.97%。月內(nèi)漲幅前五位的個(gè)股分別為：掌趣科技（22.53萬元）、科大訊飛（22.48萬元）、旋極信息（22.48萬元）、拓維信息（21.91萬元）、銀江股份（20.69萬元）和美亞柏科（19.40萬元）。
國都證券認(rèn)為，上周板塊內(nèi)個(gè)股跟隨行業(yè)指數(shù)多數(shù)上漲，只有少數(shù)下跌。其中漲幅較大的個(gè)股有旋極信息、立思辰、天璣科技；跌幅較大的個(gè)股有易華錄、衛(wèi)寧軟件、恒生電子等。給予行業(yè)“同步于大市”的投資評(píng)級(jí)。目前行業(yè)內(nèi)公司2011年的平均靜態(tài)市盈率在34倍左右，估值有所回升。近期板塊跟隨大盤上漲，且漲幅明顯超過大盤，已經(jīng)連續(xù)3周跑贏滬深300指數(shù)，累計(jì)達(dá)5.84個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)IDC預(yù)測，2012年中國的IT市場規(guī)模排在美國、日本之后位居第三，但與日本市場非常接近。在中國的IT市場中，IT服務(wù)是增長最快的。在經(jīng)濟(jì)形勢面臨很大下行壓力的情況下，中國IT服務(wù)市場的增長率依然維持在13%左右。依然看好中國軟件業(yè)未來的發(fā)展，建議投資者長期關(guān)注。本周建議關(guān)注遠(yuǎn)光軟件、榕基軟件、東華軟件。
安信證券表示，短期市場有所反彈，計(jì)算機(jī)板塊中中報(bào)業(yè)績穩(wěn)定增長但年內(nèi)滯漲的公司和質(zhì)地優(yōu)良但由于業(yè)績暫時(shí)下滑而經(jīng)歷深度調(diào)整的公司表現(xiàn)較強(qiáng)。考慮到行業(yè)整體業(yè)績?cè)鏊僖话�，估值并不具有足夠吸引力，預(yù)計(jì)板塊將隨大盤波動(dòng)。建議關(guān)注兩條投資線索：長期推薦“兩朵云”：科大訊飛的“語音云”和美亞柏科的“公證云”是目前計(jì)算機(jī)行業(yè)中僅有的將云計(jì)算運(yùn)用到自身產(chǎn)品中并在市場上得到認(rèn)可的服務(wù)模式，市場空間巨大。關(guān)注行業(yè)景氣度高或在手訂單充足的公司，推薦漢鼎股份、大華股份、�？低�、華平股份、東華軟件。
電子 8月以來大單資金凈流入8.6億元
8月以來，電子行業(yè)（申萬一級(jí)）隨A股反彈而出現(xiàn)上漲走勢，漲幅達(dá)8.23%，跑贏上證指數(shù)6.38個(gè)百分點(diǎn)，期間累計(jì)大單凈流入額（DDB）達(dá)86255.68萬元，為23類申萬一級(jí)行業(yè)第三名，行業(yè)最新整體動(dòng)態(tài)市盈率（TTM）為37.63倍。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究中心和同花順iFinD統(tǒng)計(jì)顯示，在131只電子行業(yè)的個(gè)股中，8月以來大單凈流入的個(gè)股共有120只，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的91.6%。其中，資金凈流入前五位的個(gè)股分別為：聯(lián)創(chuàng)光電（56969.60萬元）、萊寶高科（11742.54萬元）、三安光電（9520.28萬元）、雪萊特（8916.88萬元）和新綸科技（4960.05萬元）。
從市場表現(xiàn)來看，8月以來電子行業(yè)中有117只個(gè)股跑贏上證指數(shù)，占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的89.31%。月內(nèi)漲幅前五位的個(gè)股分別為：有研硅股（29.70%）、深天馬A（24.55%）、長盈精密（22.96%）、國星光電（19.39%）和安潔科技（19.33%）。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，上周全球電子指數(shù)均有所反彈，其中費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.24%；臺(tái)灣電子指數(shù)上漲3.74%；A股電子指數(shù)上漲4.80%。電子行業(yè)在經(jīng)歷了由一季度的庫存回補(bǔ)所帶來的反彈后，二季度的供需達(dá)到了暫時(shí)的平衡，進(jìn)入震蕩區(qū)間，市場趨于謹(jǐn)慎。由于歐債危機(jī)導(dǎo)致海外宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，致使電子行業(yè)在進(jìn)入三季度后，消費(fèi)電子終端的需求難以明朗，從而影響整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈。眾多龍頭廠商已經(jīng)下調(diào)三、四季度預(yù)期，并計(jì)劃進(jìn)行庫存調(diào)整。
同時(shí)，對(duì)電子行業(yè)的三季度走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度。在行業(yè)普遍不景氣的情況下，我們建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)主題性的投資機(jī)會(huì)，如iPhone5、iPadmini、Ultrabook、智能機(jī)、智能電視產(chǎn)業(yè)鏈；或者受益于政策推動(dòng)與商業(yè)照明的LED板塊，并等待產(chǎn)業(yè)鏈庫存調(diào)整結(jié)束后、海內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)時(shí)，電子行業(yè)由庫存回補(bǔ)而帶動(dòng)的下一次周期性反彈。建議重點(diǎn)關(guān)注三安光電（未覆蓋）、茂碩電源（未覆蓋）、瑞豐光電（推薦）、順絡(luò)電子（推薦）等。