誰會是下一個新品種？從證監(jiān)會到交易所，近期相關(guān)報道頻頻釋放出加快推出農(nóng)產(chǎn)品期貨及期權(quán)新品種的信號，新品研發(fā)上市大有爭先恐后之勢。
《經(jīng)濟參考報》記者從鄭商所和大商所了解到，菜籽、菜粕合約制度已經(jīng)基本成熟，土豆、生豬、雞蛋、肉雞等品種正在抓緊研究中，農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易申請將被適時提出，牛奶、果汁、山茶油等中小宗商品品種也進(jìn)入了交易所的視野�！�
期貨新品種密集研發(fā)
有消息人士向《經(jīng)濟參考報》記者透露，近日證監(jiān)部門就農(nóng)產(chǎn)品期貨問題到黑龍江省調(diào)研，與當(dāng)?shù)貐f(xié)會、合作社和期貨公司進(jìn)行了座談。黑龍江方面的代表提出了包括增設(shè)粳稻期貨新品種等建議。
另據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站的公開消息，吉林證監(jiān)局期貨處負(fù)責(zé)人帶隊的調(diào)研小組8日前往雙遼市大型涉農(nóng)企業(yè)和糧食種植合作社開展調(diào)研。
這些調(diào)研的背景是，中國證監(jiān)會主席郭樹清上任以來，多次表示要加強農(nóng)產(chǎn)品期貨品種的研究開發(fā)力度。而在證監(jiān)會層面的力推之下，相關(guān)交易所對于農(nóng)產(chǎn)品期貨新品種的研發(fā)明顯提速。
今年兩會期間，大連商品交易所總經(jīng)理劉興強就提出了加大農(nóng)產(chǎn)品期貨開發(fā)的建議。近日他又提出，當(dāng)前應(yīng)抓緊推動諸如牛奶、果汁、山茶油等市場規(guī)模稍小卻關(guān)系相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的中小宗商品品種上市，以滿足更多產(chǎn)業(yè)及中小企業(yè)的需求。
據(jù)了解，目前大商所研究的品種包括生豬、粳稻、雞蛋、肉雞等。在中國最早推出農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的鄭州商品交易所，研究的品種包括土豆、菜籽、菜粕等。
事實上，不管是國外還是國內(nèi)，期貨市場的發(fā)展都始于農(nóng)產(chǎn)品。上世紀(jì)80年代，建立農(nóng)產(chǎn)品期貨市場開始進(jìn)入公眾視野。1988年，國務(wù)院決定進(jìn)行期貨市場試點，并將小麥、雜糧、生豬、麻作為期貨試點品種。
“農(nóng)產(chǎn)品期貨將再次繁榮�！痹诮瘗i經(jīng)濟研究所所長張曉磊看來，中國期貨市場初期是從農(nóng)產(chǎn)品入手，后來再發(fā)展到金屬化工和高端的股指期貨，現(xiàn)在再度大力發(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨，是一種正�；貧w。
服務(wù)三農(nóng) 減少價格波動
“服務(wù)三農(nóng)”，這是當(dāng)前農(nóng)產(chǎn)品期貨推新的響亮口號。今年的中央一號文件也提出，要充分發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場引導(dǎo)生產(chǎn)、規(guī)避風(fēng)險的積極作用。
近兩年來，農(nóng)產(chǎn)品價格波動劇烈，影響農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。如何通過期貨市場減少價格波動風(fēng)險，成為“服務(wù)三農(nóng)”、穩(wěn)定物價的重要話題。
“迫于這兩年生活物價的壓力，我們應(yīng)該推出更多品種的農(nóng)產(chǎn)品期貨，品種成熟就應(yīng)盡快推出�！睆垥岳谡f，近兩年來大蒜、綠豆等農(nóng)產(chǎn)品價格劇烈波動，實際上就是缺少定價中心。經(jīng)過這么多年的發(fā)展，期貨市場的定價功能已經(jīng)得到了驗證。如果定價功能發(fā)揮得好，期貨市場可以很好地起到穩(wěn)定價格的作用。
以土豆為例，去年年底內(nèi)蒙古土豆增產(chǎn)不增收、滯銷賣難曾引起社會廣泛關(guān)注。鄭州商品交易所總經(jīng)理張凡告訴《經(jīng)濟參考報》記者，近年來土豆“小生產(chǎn)”與“大市場”之間的矛盾日益嚴(yán)重，加上倉儲、運輸?shù)拳h(huán)節(jié)因素的影響，土豆價格波動加劇。
張凡說，鄭商所從更好地服務(wù)實體經(jīng)濟出發(fā)，正在抓緊研究土豆期貨。研發(fā)上市土豆期貨，有利于為土豆種植提供權(quán)威價格信號，并為土豆產(chǎn)業(yè)提供一個信息交流的平臺，一個現(xiàn)貨物流的平臺，廣大薯農(nóng)可以利用土豆期貨價格信號安排種植，也可以通過合作社或者龍頭企業(yè)間接參與期貨市場，從而穩(wěn)定土豆種植，保護薯農(nóng)利益，維護國家糧食安全。
“期貨市場也有可能成為炒作場所，加劇價格波動。”中國社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員李國祥認(rèn)為，關(guān)鍵是要看期貨市場能否形成價格，能不能對價格穩(wěn)定發(fā)揮作用，能不能給農(nóng)民提供套期保值的工具。
菜籽菜粕合約基本成熟
與土豆、雞蛋這樣的新品種有所不同，菜籽和菜粕期貨的推出是對品種序列的補充和完善。此前曾有媒體報道稱，菜籽和菜粕有望成為今年農(nóng)產(chǎn)品期貨新品種的“先頭兵”。
記者從鄭州商品交易所了解到的最新消息是，目前菜籽、菜粕合約制度基本成熟，下一步將會繼續(xù)深入調(diào)研和完善相關(guān)規(guī)則制度。根據(jù)菜籽、菜粕審批進(jìn)度，交易所將適時啟動菜籽、菜粕上市前準(zhǔn)備工作，主要包括相關(guān)制度理事會審批，向主管部門報備，交割倉庫征集、審查和公布，技術(shù)系統(tǒng)設(shè)計、測試，品種市場宣傳和投資者教育等。
據(jù)了解，菜油期貨在鄭商所已經(jīng)上市近5年，在引導(dǎo)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，服務(wù)油脂行業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。而菜籽是我國主要的油料作物，主要用來生產(chǎn)菜油和菜粕。菜粕是一種重要的植物蛋白原料，廣泛應(yīng)用于飼料養(yǎng)殖行業(yè)。
張凡介紹說，鄭商所通過多年跟蹤研究和近兩個月集中調(diào)研，在廣泛聽取現(xiàn)貨企業(yè)、期貨公司、質(zhì)檢機構(gòu)等相關(guān)機構(gòu)意見的基礎(chǔ)上，以菜籽、菜粕國家標(biāo)準(zhǔn)為基礎(chǔ)，完成菜籽、菜粕期貨現(xiàn)貨研究報告和上市可行性報告，初步完成了菜籽、菜粕期貨合約條款設(shè)計，交割質(zhì)量指標(biāo)設(shè)置；依據(jù)菜籽、菜粕的生產(chǎn)消費和物流等特點設(shè)計了交割制度，擬定了交割區(qū)域；從市場穩(wěn)健運行出發(fā)設(shè)計了風(fēng)險控制制度。
廣發(fā)期貨分析師李盼告訴《經(jīng)濟參考報》記者，豐富了菜籽系列的期貨品種，將為種植戶、油廠和飼料企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈提供完整的避險工具，也將為投資者提供豐富的套利機會，并增強相關(guān)品種的流動性。
期貨期權(quán)有望順勢推出
期貨新品種加快推出的同時，近期國內(nèi)各家期貨交易所開始“競逐”期權(quán)業(yè)務(wù)。記者了解到，鄭商所已經(jīng)將期貨期權(quán)等衍生品研發(fā)列為今年的重點工作之一，擬在恰當(dāng)時候重新開展期貨期權(quán)模擬交易，并將適時向證監(jiān)會提出開展正式農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易申請。
5月18日，鄭商所將召開論壇，其主題正是“利用商品期貨期權(quán)服務(wù)實體經(jīng)濟”。5月7日，大商所啟動了商品期貨期權(quán)內(nèi)部仿真交易，涉及其上市交易的玉米、豆類油脂等全部品種。
“期貨、期權(quán)是順應(yīng)發(fā)展的關(guān)系，農(nóng)產(chǎn)品推出期權(quán)可以更好地對應(yīng)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的季節(jié)性和周期性。”張曉磊說，期權(quán)是期貨的補充，期貨和期權(quán)的互動將為市場注入更多投資機會。以國際市場的發(fā)展經(jīng)驗來看，比如美國芝加哥期貨交易所(CBOT)從1984年開始期貨期權(quán)交易后，原來上市的期貨品種逐步推出期貨期權(quán)交易，而后來上市的交易品種都是期貨和期權(quán)一起上市，期貨和期權(quán)相輔相成，構(gòu)成了農(nóng)產(chǎn)品定價的高級市場體系。
據(jù)鄭商所介紹，農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)的推出，將使從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的農(nóng)民、從事農(nóng)產(chǎn)品交易的現(xiàn)貨商、從事各類農(nóng)產(chǎn)品衍生交易的參與者從中獲益，農(nóng)業(yè)行政主管部門也可以從農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)交易中達(dá)到實現(xiàn)職能目標(biāo)的目的。
張凡說，以農(nóng)產(chǎn)品期貨期權(quán)為代表的金融衍生品在農(nóng)產(chǎn)品市場中擁有著廣泛應(yīng)用空間，特別是在保護農(nóng)民利益、化解農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)險等方面具有積極作用。對于農(nóng)民來說，農(nóng)民可以通過買進(jìn)看跌期權(quán)，使得價格下跌獲得保障，價格上漲更有利。參與期貨期權(quán)，農(nóng)民不用擔(dān)心非要交割或被套追加保證金風(fēng)險，因此獲得了一種實實在在的價格保護。
張曉磊認(rèn)為，無論是生產(chǎn)商、銷售商還是貿(mào)易商，做期權(quán)都能更大程度地提高資金使用效率，但由于中國農(nóng)戶的規(guī)模化程度無法和國外相比，現(xiàn)在大量參與期權(quán)市場不是很現(xiàn)實，需要專業(yè)的指導(dǎo)。