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2012-05-11 作者： 來源：經(jīng)濟參考報
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華鑫證券點評稱：
2011年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入134520.02萬元，比去年同期增長34.10%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為18705.98萬元，比去年同期增長320.79%；歸屬于公司股東的凈利潤以最新股本計算每股收益為1.24元，比去年同期增長202.44%。
報告期內(nèi)，公司主營產(chǎn)品雞苗和雞肉銷售價格均有所上漲，尤其是貢獻主要利潤的雞苗。雞苗毛利率從去年的20%提升至40%。原材料中玉米價格上升16%，豆粕下降3%。公司報告期綜合毛利率為22%，提升9個百分點。
2011年是公司進行產(chǎn)業(yè)鏈擴充完善的啟動之年。公司與益生股份、六和集團共同投資建立祖代雞飼養(yǎng)場，進入祖代雞養(yǎng)殖領域；同時公司進行了業(yè)務梳理，出售了非主業(yè)資產(chǎn)北京民和農(nóng)業(yè)投資有限公司，收購了蓬萊民和食品有限公司少數(shù)股東股權，使之成為公司全資子公司，公司主業(yè)更加突出。
考慮到目前公司在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的拓展、整體抗風險能力的增強，以及募投項目投產(chǎn)主要在2013年下半年建成投產(chǎn)，并且今年預期雞肉價格會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)，我們預計公司攤薄后2012年EPS為1.12元、2013年EPS為1.46元、市盈率分別為31倍和24倍，維持公司“審慎推薦”投資評級。
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