放眼全球，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體都在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的泥潭中掙扎，而大宗商品市場(chǎng)雖然經(jīng)歷了一波反彈，但并不是體現(xiàn)其內(nèi)在供需的本質(zhì)。
歐洲債務(wù)雖不是歐元區(qū)崩潰的前兆，但財(cái)政一體化的過(guò)程中經(jīng)濟(jì)修復(fù)需要較長(zhǎng)時(shí)間；美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已出現(xiàn)端倪，但第三輪量化寬松政策（QE3）的預(yù)期揮之不去；經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期的中國(guó)已經(jīng)下調(diào)了增長(zhǎng)目標(biāo)。羸弱的經(jīng)濟(jì)框架下，大宗商品難現(xiàn)繁榮。
歐元區(qū)身處斷崖旁。自歐債危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，如何削減政府的債務(wù)、如何獲得救助資金、如何使得歐元區(qū)擺脫債務(wù)危機(jī)的束縛，都是歐洲的關(guān)鍵問(wèn)題。筆者認(rèn)為，希臘雖然一直是危機(jī)的爆發(fā)點(diǎn)，也使得情況不斷白熱化，但在私人債務(wù)減記后歸于平靜。歐洲央行通過(guò)兩輪的長(zhǎng)期融資操作（LTRO）穩(wěn)定了銀行體系，通過(guò)強(qiáng)制的政府財(cái)政平衡來(lái)解決危機(jī)。但是政府資產(chǎn)負(fù)債表的修復(fù)需較長(zhǎng)時(shí)間，也將使得經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷一個(gè)痛苦的過(guò)程。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇中。近來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不斷走高，失業(yè)率降至8.3%，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)也觸底反彈。筆者認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已然復(fù)蘇，但全球投資者更加關(guān)心美國(guó)貨幣政策的動(dòng)向，前期美聯(lián)儲(chǔ)為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)行了兩輪量化寬松的貨幣政策，對(duì)全球大宗商品帶來(lái)了巨大的沖擊。美聯(lián)儲(chǔ)是全球美元流動(dòng)性的主要來(lái)源，也是全球大宗商品價(jià)格的指示器。QE3只是一個(gè)工具，是否使用還得看經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期。兩會(huì)剛剛結(jié)束，中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將在不確定的全球經(jīng)濟(jì)情況下進(jìn)行，而中國(guó)政府報(bào)告中提及的九大任務(wù)，也給中國(guó)的轉(zhuǎn)型指明了前行的道路。
筆者認(rèn)為，要轉(zhuǎn)變過(guò)去的單一化增長(zhǎng)方式，不靠犧牲生態(tài)環(huán)境和人民健康換取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是需要時(shí)間的，甚至是要付出一定代價(jià)的，最為直觀的就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩。政府工作報(bào)告中將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)目標(biāo)降為7.5%，合理的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)也給了轉(zhuǎn)型的空間。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不僅僅是靠外在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的改變，也需要對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)環(huán)境相匹配，最為關(guān)鍵的莫過(guò)于民生問(wèn)題的持續(xù)改善。
而這次政府工作報(bào)告中依然保持了對(duì)民生問(wèn)題的強(qiáng)烈關(guān)注，雖然國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）已經(jīng)進(jìn)入下降通道，但政府應(yīng)對(duì)通脹的態(tài)度依然未變。中國(guó)的城鎮(zhèn)化建設(shè)已經(jīng)是一個(gè)不可逆的潮流，如何處理好農(nóng)村人口向城鎮(zhèn)居民的轉(zhuǎn)變，如何保證相應(yīng)人口的就業(yè)問(wèn)題，這將直接關(guān)系到中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的成敗。我們?cè)谡畧?bào)告中看到了政府加大對(duì)“三農(nóng)”的投入，加強(qiáng)對(duì)失業(yè)率和房?jī)r(jià)的控制，這些都可以看出中國(guó)將穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
歐洲經(jīng)濟(jì)處于修復(fù)期，中國(guó)進(jìn)入關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期，美國(guó)徘徊于復(fù)蘇期。在這樣復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)格局之下，各國(guó)政府已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)責(zé)表的收縮周期，政府的收縮周期伴隨的是財(cái)政政策的逐步退出和貨幣政策的漸變從緊，政府就是將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式重新歸還市場(chǎng)，讓民間的內(nèi)生動(dòng)力來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這樣的更迭期間，通脹將緩慢下行，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也長(zhǎng)期處于低迷，相應(yīng)的全球大宗商品也將不斷弱勢(shì)下挫。