首只有封閉期的分級(jí)基金面臨轉(zhuǎn)型考驗(yàn)。近日，長盛同慶分級(jí)基金公告稱，4月10日將召開份額持有人大會(huì)討論基金轉(zhuǎn)型事宜。這是首只有封閉期的分級(jí)基金即將迎來到期日。根據(jù)契約規(guī)定，長盛同慶將在今年5月份到期，而國投瑞福、國泰估值這兩只封閉分級(jí)基金也將陸續(xù)迎來到期日。
擬轉(zhuǎn)型為指數(shù)分級(jí)基金
根據(jù)公告，長盛同慶分級(jí)基金擬繼續(xù)保留目前的分級(jí)結(jié)構(gòu)，但是將由主動(dòng)型股票基金轉(zhuǎn)換為指數(shù)型分級(jí)產(chǎn)品，跟蹤標(biāo)的為中證800指數(shù)，屆時(shí)將更名為“長盛同慶中證800指數(shù)分級(jí)證券投資基金”。
根據(jù)轉(zhuǎn)型方案，在完成長盛同慶份額的折算后，場內(nèi)長盛同慶份額將按照4：6的比例分拆成穩(wěn)定收益類基金份額（即“同慶A份額”）、積極收益類基金份額（即“同慶B份額”），兩類基金份額的資產(chǎn)合并運(yùn)作。
同時(shí)，轉(zhuǎn)型后的長盛同慶將進(jìn)入為期三年的“分級(jí)運(yùn)作期”，期間內(nèi)，優(yōu)先確保同慶A份額的本金及同慶A份額的累計(jì)約定日應(yīng)得收益，之后的剩余凈資產(chǎn)計(jì)為同慶B份額的凈資產(chǎn)。同慶A份額約定年收益率RA為：“一年期同期銀行定期存款利率（稅后）+3.5%”。
事實(shí)上，此方案是將同慶轉(zhuǎn)換為開放式指數(shù)分級(jí)基金，但規(guī)定了存續(xù)期為三年，三年后將轉(zhuǎn)換為LOF基金。但根據(jù)同慶此前合約相關(guān)條款，在今年5月封閉期滿后其將轉(zhuǎn)化為LOF基金。
“長盛同慶擬轉(zhuǎn)化為指數(shù)型分級(jí)基金是一個(gè)明智之舉�！睖弦晃换鸱治鰩熑缡潜硎�，“因?yàn)閺膭?chuàng)新分級(jí)基金的發(fā)展路徑來看，封閉式已經(jīng)過時(shí)，主流的是能配對(duì)轉(zhuǎn)換的分級(jí)基金；尤其是能配對(duì)轉(zhuǎn)換的指數(shù)型分級(jí)基金受到了市場追捧，近年來發(fā)展勢頭強(qiáng)勁。”
長盛同慶的轉(zhuǎn)型模式或?qū)⒔o其他基金帶來一定啟示。資料顯示，國投瑞福、國泰估值兩只封閉式主動(dòng)型分級(jí)基金將分別于今年和明年相繼迎來到期日。
或遭遇大額贖回考驗(yàn)
數(shù)據(jù)顯示，長盛同慶是目前規(guī)模最大的一只股票型分級(jí)基金，其封閉期規(guī)模達(dá)到約150億份。該基金也是長盛基金公司旗下規(guī)模最大的一只產(chǎn)品，按照2011年四季度數(shù)據(jù)，其占到公司整體規(guī)模446.74億份的33.6%。
此前市場紛紛猜想，如果同慶“封轉(zhuǎn)開”，或出現(xiàn)規(guī)模迅速縮水情況。因?yàn)橥顿YA類的持有人享受固定的約定年收益，三年期滿后有贖回的沖動(dòng)。而B類持有人是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的追逐者，當(dāng)B類不賺反虧時(shí)或?qū)⒏钊馔顺�。目前，長盛同慶母基金凈值為0.884元，而同慶B的參考凈值僅為0.701元，意味著B類投資者損失達(dá)到30%。
不過，也有分析人士指出，若此次轉(zhuǎn)型為指數(shù)分級(jí)基金的方案能夠通過，則可能在一定程度上減輕其贖回壓力�！按饲笆袌鲱A(yù)期會(huì)遭遇大額贖回的主要原因是，封轉(zhuǎn)開成為LOF之后既無法滿足A類投資者的低風(fēng)險(xiǎn)需求，也不能滿足B類投資者對(duì)高收益的追求�！焙ＭㄗC券某基金分析師表示，此次轉(zhuǎn)型方案保留了分級(jí)設(shè)計(jì)，能夠與各類別投資者的投資訴求形成良好對(duì)接，此外還加入了配對(duì)轉(zhuǎn)換及場內(nèi)外基礎(chǔ)份額申贖業(yè)務(wù)，因此到期贖回壓力或?qū)⒌玫揭欢ň徑狻?BR> 根據(jù)目前轉(zhuǎn)型方案，長盛同慶在封閉到期后設(shè)立5個(gè)工作日的贖回期間，期間內(nèi)可申購、贖回長盛同慶份額。到底該轉(zhuǎn)型方案能否“力挽狂瀾”，使同慶擺脫大額贖回的境況，還需進(jìn)一步觀察。