近日有消息稱,CNTV獲得三網(wǎng)融合第二批試點(diǎn)城市IPTV播控平臺(tái)的建設(shè)權(quán)。東方證券點(diǎn)評(píng)稱:
第二批試點(diǎn)城市的IPTV播控平臺(tái)建設(shè)方案主要有兩種可能:CNTV與百視通合作開(kāi)發(fā)市場(chǎng);延續(xù)第一批試點(diǎn)所采用的方案分城市各自發(fā)展。目前最終方案并未確定。
站在三網(wǎng)融合和文化體制改革的大背景下看,百視通能夠順利上市,正是順應(yīng)了中央文化體制改革的精神和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然規(guī)律,公司已成為三網(wǎng)融合業(yè)務(wù)標(biāo)桿企業(yè)和廣電體制改革的典范;诎僖曂ǖ臉(biāo)桿效應(yīng)和市場(chǎng)影響力,我們認(rèn)為決策層在制定政策時(shí),會(huì)以保證三網(wǎng)融合進(jìn)程為出發(fā)點(diǎn),充分考慮市場(chǎng)邏輯與用戶需求,充分兼顧百視通和CNTV兩家IPTV全國(guó)牌照企業(yè)的利益,形成符合多方利益訴求的方案。
如果CNTV獲得第二批試點(diǎn)城市的IPTV播控平臺(tái)的建設(shè)權(quán),我們分析認(rèn)為,百視通運(yùn)營(yíng)能力對(duì)IPTV內(nèi)容平臺(tái)建設(shè)不可或缺。如果與CNTV合作開(kāi)發(fā)市場(chǎng),百視通的用戶ARPU值會(huì)因?yàn)榉殖上陆,但是合作帶?lái)的用戶增量能夠抵消ARPU下降的影響。
根據(jù)此前的業(yè)績(jī)測(cè)算,在百視通和CNTV獨(dú)立競(jìng)爭(zhēng)的背景下,我們保守的假設(shè)是百視通的用戶份額逐年下降,至2015年降至50%。倘若雙方合作,則意味著百視通潛在用戶份額可翻一倍。而ARPU方面,我們分析認(rèn)為只要CNTV的分成比例不高于50%(這一結(jié)論并不激進(jìn),因?yàn)椴タ丨h(huán)節(jié)相對(duì)于內(nèi)容建設(shè)和技術(shù)研發(fā)的重要性更低),則公司業(yè)績(jī)將不低于原有水平。