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    本周前兩個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)期貨呈現(xiàn)出工業(yè)品強(qiáng)、農(nóng)產(chǎn)品弱的交易特點(diǎn)。導(dǎo)致國(guó)內(nèi)期貨工農(nóng)板塊分化的原因主要是各自屬性不同。
　　盡管國(guó)內(nèi)期貨品種尤其是工業(yè)品期貨品種走出了大幅上漲行情，但從今后一段時(shí)間看，國(guó)內(nèi)期貨仍將繼續(xù)維持震蕩整理的特點(diǎn)。
　　首先，國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從兩個(gè)方面影響國(guó)內(nèi)期市。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)看，2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值較上年增長(zhǎng)9.2%，這和2010年10.4%的增速相比降低1.2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，分季度看，2011年國(guó)內(nèi)GDP增速總體上也呈現(xiàn)下降勢(shì)頭。實(shí)體經(jīng)濟(jì)理性回歸一方面會(huì)增加國(guó)內(nèi)市場(chǎng)現(xiàn)貨壓力，對(duì)國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格產(chǎn)生一定程度的抑制作用；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)回歸又為中央銀行降準(zhǔn)及采取其他刺激性措施提供了空間。從這個(gè)角度看，不排除近期內(nèi)央行降準(zhǔn)的可能，這又為期貨市場(chǎng)提供一定程度的支撐。
　　其次，從全球范圍看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和政府調(diào)控之間也存在不同程度的博弈。一方面，盡管歐美繼續(xù)維持較低利率不變，歐洲央行也采取多項(xiàng)措施緩和債務(wù)危機(jī)，但另一方面，至今為止歐美實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍未見起色，歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，尤其是第一季度歐洲面臨還債高峰，能否按期償還債務(wù)仍影響到市場(chǎng)做多信心。
　　鑒于上述因素，筆者認(rèn)為，2012年全球期貨市場(chǎng)仍難走出大幅度單邊行情，震蕩整理仍將是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的最好選擇。
　　相對(duì)而言，工業(yè)品期貨受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較大，震蕩幅度相對(duì)較大，農(nóng)產(chǎn)品期貨受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小，震蕩幅度也相對(duì)較小，不同的交易者可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同選擇適合自身的期貨交易品種。
　　從短期看，工業(yè)品期貨經(jīng)過(guò)近幾個(gè)交易日反彈，銅鋁基本反彈到位，建議場(chǎng)外資金擇機(jī)逢高賣出；農(nóng)產(chǎn)品期貨已經(jīng)回落，目前價(jià)位做空風(fēng)險(xiǎn)加大。穩(wěn)健的交易者還可以通過(guò)買入農(nóng)產(chǎn)品期貨賣出工業(yè)品期貨進(jìn)行跨品種套利。