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2011-12-29 作者:王媛 來(lái)源:上海證券報(bào)
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臨近年底,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)以連續(xù)兩日創(chuàng)新高的態(tài)勢(shì),大步邁向6.30整數(shù)關(guān)口,接近全年5%的升值預(yù)期。市場(chǎng)分析指出,近期人民幣漲跌互現(xiàn),但整體依舊升值,不僅表明人民幣仍處于升值通道之中,也表明央行維穩(wěn)意圖。 在前日創(chuàng)新高的基礎(chǔ)上,昨日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)小幅上行6個(gè)基點(diǎn),1美元對(duì)人民幣報(bào)6.3146元,輕松刷新匯改以來(lái)的新高紀(jì)錄。 市場(chǎng)分析指出,盡管此前即期匯價(jià)連續(xù)12個(gè)交易日觸及當(dāng)日交易區(qū)間下限,但近期即期匯價(jià)和中間價(jià)的大幅走高,再次表明央行穩(wěn)定匯率的意圖,不僅令近期“人民幣貶值論”不攻自破,也給前期做空人民幣的聲音有力一擊。 復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系副教授陸前進(jìn)指出,最近銀行間外匯市場(chǎng)人民幣連續(xù)跌停,更多反映的是市場(chǎng)預(yù)期的放大效應(yīng),是投資者的跟風(fēng)行動(dòng)導(dǎo)致人民幣匯率的超調(diào),但目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面仍比較健康,因此,一些做空人民幣的聲音并不會(huì)導(dǎo)致人民幣貶值。 回顧造成此輪人民幣貶值預(yù)期的因素,無(wú)非是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下行、貿(mào)易順差趨窄的背景下,近期資金回流歐美市場(chǎng)自救等多種原因,短期來(lái)看,盡管上述因素并未完全消除,但人民幣匯率中間價(jià)的步步走高,卻將央行維穩(wěn)的意圖表露無(wú)遺。 事實(shí)上,通過(guò)堅(jiān)挺的中間價(jià),監(jiān)管層早已釋放出人民幣近期不會(huì)貶值的信號(hào)。在即期匯價(jià)“跌!逼陂g,中間價(jià)整體依舊小步升值。此外,從上周五開(kāi)始,中間價(jià)連續(xù)4個(gè)交易日走高,并且迭創(chuàng)新高。 這也令海外市場(chǎng)對(duì)人民幣的貶值預(yù)期有所降低。在海外無(wú)本金交割遠(yuǎn)期(NDF)市場(chǎng)上,1年期NDF顯示的貶值預(yù)期已收窄至1%以內(nèi),而在12月中旬時(shí),這一數(shù)據(jù)約為1.6%。 至此,今年人民幣對(duì)美元中間價(jià)的升幅已達(dá)4.88%,接近年初5%的市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)于明年人民幣的升幅,目前市場(chǎng)主流觀點(diǎn)認(rèn)為在3%左右。市場(chǎng)分析指出,近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)回暖跡象,若美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)確立,有望帶動(dòng)包括歐洲在內(nèi)的全球經(jīng)濟(jì)走出低谷,屆時(shí)資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上升,可能引領(lǐng)國(guó)際資本重新流入新興市場(chǎng)國(guó)家?紤]到明年國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及美元波動(dòng)情況,未來(lái)人民幣匯率將表現(xiàn)為“穩(wěn)中趨升”的特點(diǎn),匯率彈性進(jìn)一步增強(qiáng),呈現(xiàn)明顯的雙向波動(dòng)特征。
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