上周，國內(nèi)銀信理財市場繼續(xù)受到存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的影響，產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模持續(xù)下降。同時，在未來貨幣政策或?qū)⑦m度放松的預(yù)期下，中長期限的銀信產(chǎn)品越發(fā)受到投資者青睞。業(yè)內(nèi)人士表示，一旦貨幣政策確定轉(zhuǎn)向，個人投資理財就該逆向操作，考慮用期限較長的產(chǎn)品來鎖定未來的收益率。
貨幣政策轉(zhuǎn)向待確認(rèn)統(tǒng)計顯示，上周國內(nèi)共有19家銀行和26家信托公司參與發(fā)行了99款銀信理財產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量較前一周減少16款，減幅為13.91%。同時，上周預(yù)計的發(fā)行規(guī)模為211.67億元，比前一周略增59.35億元，增幅為28.04%。
對于發(fā)行數(shù)量的持續(xù)下降，業(yè)界普遍認(rèn)為，這還是受到銀監(jiān)會強力監(jiān)管的影響。用益信托工作室研究員萬蓓認(rèn)為，超短期產(chǎn)品的發(fā)行減少影響了銀信市場的總體發(fā)行數(shù)量。
萬蓓表示，目前正值貨幣政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變之際，而此前一直居高不下的銀行理財產(chǎn)品收益率也走到了十字路口。在一系列監(jiān)管禁令規(guī)范之后，銀行超短期產(chǎn)品的發(fā)行江河日下。監(jiān)管層此番對超短期產(chǎn)品的限制，標(biāo)志著銀行理財在為傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)鋪路搭橋多年后，將向"代人理財"的本質(zhì)回歸。另一方面，存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，預(yù)示著未來央行的貨幣政策或?qū)⑦m度放松，再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率甚至降息不無可能，流動性增強已使票據(jù)貼現(xiàn)收益率開始下降，這也導(dǎo)致了一些產(chǎn)品收益下滑。"一旦貨幣政策真的出現(xiàn)放松，理財產(chǎn)品收益率會普遍下滑。"
萬蓓預(yù)計，到明年1月份，銀行常規(guī)的理財產(chǎn)品收益率將從現(xiàn)有的年化5%降至年化4%左右的水平。正是受上述兩因素影響，上周銀信發(fā)行數(shù)量減少，規(guī)模在波動中略增，總體來看，12月銀信理財市場未能再現(xiàn)前期瘋狂。
短期產(chǎn)品收益率普跌上周銀信理財產(chǎn)品的平均期限為124天，平均收益率為5.19%，與前一周相比，理財產(chǎn)品平均期限增加10天，收益上升0.06個百分點。
上周發(fā)行量最大的是半年期產(chǎn)品，占比達26.25%，較前一周相比增加12.11個百分點，增幅亦最大；二月期和三月期的產(chǎn)品并列第二位，占比22.50%；一個月期產(chǎn)品占比20%，較上周減少6.26個百分點。從收益看，半月期產(chǎn)品減幅最大，收益率較上周下降0.53%。除三月期至一年期的產(chǎn)品收益有所上升外，其他短期產(chǎn)品收益都有不同程度的下降。
另外，上周銀信理財?shù)耐顿Y方式依然以組合投資類產(chǎn)品為主，金融債券類產(chǎn)品發(fā)行10款，比前一周增加2款。外幣類發(fā)行5款，與前一周持平。其他類投資方式仍然低迷。
萬蓓表示，銀監(jiān)會制定頒布的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》，在理財產(chǎn)品銷售的透明度、客戶風(fēng)險承受能力評估、銷售方式、后續(xù)服務(wù)等方面提出了一系列監(jiān)管要求，同時，銀行現(xiàn)在則面臨著可投資范圍越來越窄的問題。這樣一來，理財資金投向的領(lǐng)域和投資的收益也勢必受到一定影響，未來銀行或?qū)⑼ㄟ^流動性風(fēng)險管理獲得流動性風(fēng)險溢價。
