12月12日，A股跌破2300點(diǎn)，收于2291.54點(diǎn)，創(chuàng)一年半來新低，但整個(gè)下跌過程中并沒有恐慌盤出逃，成交量也沒有明顯放大。而在A股下破2300點(diǎn)的過程中，以產(chǎn)業(yè)資本為主的上市公司大股東增持密集增加，而高管和PE機(jī)構(gòu)的減持行為卻逐周萎縮。
“從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大股東增持股票之后，股價(jià)不一定立刻往上走，但基本可以確認(rèn)中期底部區(qū)域開始出現(xiàn)。”多位券商研究員指出。
增持飆升減持縮水
產(chǎn)業(yè)資本流向可清晰反映出市場(chǎng)態(tài)度的轉(zhuǎn)向及對(duì)底部的預(yù)期。進(jìn)入12月份，上證指數(shù)跌破2400點(diǎn)再尋新底之時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本的增持明顯提速。
同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月12日，A股市場(chǎng)共發(fā)生60次增持行為，累計(jì)增持1.53億股，增持金額18.29億元。而整個(gè)11月份雖然增持112次，但增持僅為8421.83萬股，累計(jì)金額8.86億元。12月的前9個(gè)交易日，增持股數(shù)和金額比11月份增長(zhǎng)81.69%和106.43%。
分周來看，11月14日以來的四周，兩市增持股數(shù)和增持金額也呈現(xiàn)明顯的增加趨勢(shì)。11月14日-18日，大股東累計(jì)增持1794.53萬股，增持金額3.18億元；21日-25日增持為3213.64萬股和2.86億元；28日-12月2日增持4408.5萬股和5.34億元；12月5日-9日進(jìn)一步提升至1.16億股和13.77億元，較11月14日-18日的第一周增長(zhǎng)546.60%和333.02%。
本次下破2300點(diǎn)的增持力度也明顯大于6月份2600點(diǎn)相對(duì)底部及7月份2800點(diǎn)陰跌過程中的增持行為。6月份，當(dāng)上證指數(shù)跌至2600點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)業(yè)資本增持曾出現(xiàn)小高潮，累計(jì)增持1.56億股，涉及金額22.82億元；7月份觸底反彈2800點(diǎn)期間，增持力度放緩至1.28億股和13.70億元；8月份的跌破2600點(diǎn)，在2500點(diǎn)以上盤整時(shí)，增持力度并未放大，僅為1.07億股和14.06億元；9月份跌破2400點(diǎn)后，再次引發(fā)增持沖動(dòng)，共計(jì)增持2.10億股，達(dá)13.26億元；10月份筑底2300點(diǎn)回升2500點(diǎn)時(shí)，增持再次放緩為1.11億股和7.60億元。
12月前9個(gè)交易日的增持股數(shù)和金額。即接近2600點(diǎn)相對(duì)底部時(shí)整個(gè)6月份的增持水平，顯然2300點(diǎn)及以下的資產(chǎn)價(jià)格更具誘惑力。這其中，主板的增持力度表現(xiàn)最為明顯。9-11月，深市主板合計(jì)增持量達(dá)1449.56萬股；滬市主板、中小板跟隨其后，被增持股份數(shù)分別為662.32萬股、375.54萬股；相比而言，創(chuàng)業(yè)板被增持的股份則顯得極為稀少，僅26.79萬股。
在大股東增持力度急速攀升的同時(shí)，高管等股東減持也在快速萎縮。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，11月14日-18日，當(dāng)周高管等股東共減持2.21億股，減持金額41.82億元；21日-25日減持縮減至1.23億股和20.50億元；28日-12月2日進(jìn)一步萎縮到8827.77萬股和16.72億元；上周更僅為3839.04萬股和4.32億元，較11月14日-18日的減持力度銳減82.63%和89.67%。
“減持的金額大幅下降，說明產(chǎn)業(yè)資本流出速度明顯降低，”方正證券分析師趙偉表示，而近來政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)逐漸明顯，周期性行業(yè)的上市公司董監(jiān)高的增持則需引起注意。
在中長(zhǎng)期底部增持
“公司增持工大首創(chuàng)是看好商業(yè)股的發(fā)展，依據(jù)工大首創(chuàng)的運(yùn)營(yíng)和發(fā)展?fàn)顩r及其股價(jià)情況等做出的判斷，并非短期行為�！�12日，雅戈?duì)柖剞k人士向記者表示，“公司之前也持有工大首創(chuàng)，這次增持后持股超過了5%，如果后期時(shí)機(jī)合適不排除繼續(xù)增持的可能，”
12月8日，雅戈?duì)柡腿Y子公司寧波青春投資有限公司通過二級(jí)市場(chǎng)增持工大首創(chuàng)118.59萬股，累計(jì)持股增至1137.06萬股，占5.07%。近兩年來，工大首創(chuàng)股價(jià)基本在8-11元的區(qū)間盤整。增持前一日的12月7日，工大首創(chuàng)收于8.81元，處于兩年來較低的價(jià)位水平。
與雅戈?duì)柕目春眯袠I(yè)發(fā)展一致，海螺水泥對(duì)冀東水泥的大舉增持則更具戰(zhàn)略眼光。
12月7日晚，冀東水泥公告，海螺水泥自2010年4月至今累計(jì)增持其6069.30萬股，占公司股份總數(shù)5%；其中，今年9-12月4次共增持4574.35萬股，交易價(jià)格區(qū)間14.88元-16.51元；增持后海螺水泥共持18255.30萬股，占比15.05%。
今年4月11日冀東水泥創(chuàng)出30.35元高價(jià)后，于9月13日跌至14.84元年內(nèi)最低價(jià)，12月7日收于15.38元，海螺水泥的增持基本維持在年內(nèi)低價(jià)水平。
華泰證券朱勤認(rèn)為，從海螺水泥歷次增持同業(yè)股票的經(jīng)歷來看，其入場(chǎng)時(shí)機(jī)精準(zhǔn)獨(dú)到，對(duì)行業(yè)投資起到風(fēng)向標(biāo)的作用。他表示，冀東目前總市值約186.52
億元，2011
年底權(quán)益水泥產(chǎn)能約7000萬噸，目前噸市值僅266元，遠(yuǎn)低于350-400元左右的噸重置成本。9-12月的連續(xù)四次增持，“暗示海螺對(duì)冀東未來盈利的判斷好于市場(chǎng)預(yù)期�！�
國(guó)泰君安韓其成指出，海螺水泥增持時(shí)點(diǎn)大都是在行業(yè)最悲觀時(shí)期。從海螺水泥增持冀東水泥歷史來看，上兩次增持發(fā)生在2008年6
月至10月和2010年4月，雖然短期股價(jià)仍出現(xiàn)下跌，但海螺水泥在兩次增持之后的12個(gè)月冀東水泥漲幅分別為100%和102%。中金公司羅煒認(rèn)為，“增持價(jià)格也許不是短期的底，但卻是一個(gè)中長(zhǎng)期底部�！�
東方電氣、美的電器、千金藥業(yè)等此類被大股東或控股股東增持的公司，則凸顯了大股東和管理層對(duì)公司未來穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的支持態(tài)度和堅(jiān)定信心。
比如東方電氣集團(tuán)累計(jì)增持614.38萬股東方電氣。雖然受到福島核電事故的影響，核電機(jī)組的招標(biāo)出現(xiàn)一定程度的放緩，對(duì)東方電氣的業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不利的影響。但是公司目前超過1500億元的在手訂單和海外市場(chǎng)順利的穩(wěn)步開拓（今年全年出口訂單有望實(shí)現(xiàn)100%增長(zhǎng)）讓管理層對(duì)于公司未來的業(yè)績(jī)充滿了信心。
