昨日大盤突如其來的暴跌，對于機(jī)構(gòu)投資者而言，既在意料之中卻又是意料之外。所謂
“久盤必跌”，在政策放松預(yù)期利好落空之后，近期市場交易大幅萎縮，在2400點(diǎn)上下膠著。
“這種階段，又是在年末，任何利好利空的消息猛一刺激，都會引發(fā)強(qiáng)烈的反應(yīng)�！弊蛉胀黹g央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，更是讓堅(jiān)守的機(jī)構(gòu)投資者感嘆：“黎明在黑暗之后，絕望中看到希望�！�
市場宣泄負(fù)面情緒在周二市場反彈后，周三大盤低開并持續(xù)下探，一度跌去93點(diǎn)，最終上證綜指收于2333.41點(diǎn)，下跌3.27%，深成指收于9693.39點(diǎn)，下跌3.19%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅則達(dá)到4.79%，14只個(gè)股跌停。而B股更是深度跳水成為重災(zāi)區(qū)，跌幅逾6.12%。
昨日消息面上并沒有明確的負(fù)面消息，一則傳言則成為市場信心崩潰的導(dǎo)火索——“國際板馬上要走內(nèi)部流程，預(yù)計(jì)12月中旬要到證監(jiān)會內(nèi)部商議，現(xiàn)在技術(shù)方案對接和上市流程已擬定好�！�
由于擔(dān)心國際板推出分流資金導(dǎo)致B股淪為“雞肋”，B股整體暴跌，進(jìn)而拖累A股。而隨著下午上交所出面辟謠，市場情緒略有平復(fù)，指數(shù)小幅回升。但由此也可看出市場風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵。
此外，大成精選基金經(jīng)理劉安田認(rèn)為，B股暴跌跟國際資本撤出亞洲有一定關(guān)系，并向A股傳導(dǎo)了恐慌情緒，從而與A股形成聯(lián)動。
細(xì)數(shù)下來，在基于政策微調(diào)而引發(fā)的反彈行情告一段落后，市場早已累積了一定程度的擔(dān)憂：資金面在年底不容樂觀，11月份信貸可能低于預(yù)期，年末大盤股的集中發(fā)行也對市場形成壓力，而經(jīng)濟(jì)持續(xù)大幅下滑也加劇著擔(dān)憂。
這些因素早已為市場人士所認(rèn)識到，而市場以其自己的方式表現(xiàn)了出來�！拔覀兏鼉A向于理解為，這是在經(jīng)濟(jì)缺乏亮點(diǎn)、政策態(tài)勢不明朗、資金季節(jié)性緊張的背景下，市場負(fù)面情緒的一次集中宣泄�！敝Z德價(jià)值基金經(jīng)理胡志偉表示。
黑暗后盼來黎明
在早前一段時(shí)間，已經(jīng)有不少機(jī)構(gòu)對短期市場表示不樂觀，操作策略以防守為主。
“周一晚上歐美股市暴漲之時(shí)，我們就認(rèn)為如果周二A股被歐美帶動反彈，絕對不能跟進(jìn)。沒想到今天在國際板傳聞下以這種慘烈的方式實(shí)現(xiàn)了。”天治基金宏觀策略分析師寇文紅表示，從技術(shù)上來說，昨日的大陰線會對未來的反彈造成很大的壓力。
不過，也有基金經(jīng)理表示，在昨日的下跌中有小幅加倉�！白蛱齑蟊P暴跌已經(jīng)基本接近前期低點(diǎn)位置，相對安全，本來倉位就不高，這種情況下不可能無所作為�！�
然而昨日盤后，央行宣布降低存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的消息，更是讓一些緊張的機(jī)構(gòu)松了一口氣�！袄杳髟诤诎抵螅^望中看到希望�！庇谢鸾�(jīng)理感嘆。
前期市場的反彈主要源自對流動性預(yù)期的改變，10月份新增信貸超預(yù)期也一定程度上驗(yàn)證了政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期。但不少機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，市場對政策預(yù)期的反應(yīng)有所過度，政策面并未真正出現(xiàn)拐點(diǎn)。降低存款準(zhǔn)備金率無疑在年末資金面緊張的背景下為市場釋放一個(gè)有力的信號，導(dǎo)致市場預(yù)期產(chǎn)生大的改觀。
