九龍電力:發(fā)電量上升環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)力
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2011-11-18 作者:方燁 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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三季度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1543萬(wàn)元,環(huán)比上升780%,同比上升292%。 中國(guó)國(guó)際金融有限公司點(diǎn)評(píng)稱: 我們預(yù)計(jì)公司前三季度火電機(jī)組發(fā)電量同比大幅上升,主要源于1-9月重慶地區(qū)工業(yè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)帶來(lái)當(dāng)?shù)赜秒娏吭鲩L(zhǎng)16%、汛期水電來(lái)水偏枯火電多發(fā)。 明年公司業(yè)績(jī)將主要來(lái)自兩方面: 首先是集團(tuán)注入脫硫BOT資產(chǎn)的業(yè)績(jī)釋放。今年7月公司完成定增收購(gòu)集團(tuán)9項(xiàng)共900萬(wàn)千瓦脫硫資產(chǎn),截至9月底,已有7項(xiàng)脫硫BOT項(xiàng)目完成資產(chǎn)過(guò)戶。我們預(yù)計(jì)年底將全部交割完成,2012年可增厚公司EPS0.17元/股(已考慮攤薄)。脫硝工程及脫硝催化劑值得期待。我們預(yù)計(jì)近期脫硝電價(jià)將出臺(tái),屆時(shí)脫硝市場(chǎng)將快速啟動(dòng)。作為中電投的環(huán)保平臺(tái),脫硝業(yè)務(wù)明年有望超預(yù)期。 另外,中電投在今年定增時(shí),發(fā)布避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)承諾,明確提出:在定增發(fā)行完成后三年內(nèi),逐步收購(gòu)九龍電力非環(huán)保資產(chǎn)。我們認(rèn)為電力資產(chǎn)剝離,有利于公司專注于環(huán)保業(yè)務(wù)的發(fā)展。 暫給予“中性”投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2011年、2012年凈利潤(rùn)分別為0.29億元和1.93億元,對(duì)應(yīng)EPS為0.06元、0.38元,市盈率242倍和36倍。
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