游資在TMT（科技、媒體、通訊）板塊上獲利回吐的動(dòng)作加大了市場(chǎng)的波動(dòng)，未來(lái)市場(chǎng)的整體走向會(huì)如何？昨日部分基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，對(duì)本輪A股反彈幅度不宜過(guò)于樂(lè)觀
，市場(chǎng)整體仍將表現(xiàn)為震蕩，繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
“總體來(lái)說(shuō)缺乏大的機(jī)會(huì)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能還將不斷出現(xiàn)。”鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤昨日對(duì)記者表示，近期市場(chǎng)可能會(huì)維持震蕩行情，回調(diào)幅度不會(huì)太大，但市場(chǎng)反彈的高度也不會(huì)太過(guò)樂(lè)觀。冀洪濤透露前期參與一些短線行情，但參與力度較小，對(duì)后市依然保持審慎態(tài)度，當(dāng)前持股主要集中于防御型的大消費(fèi)板塊。
信達(dá)澳銀精華靈活配置基金經(jīng)理李坤元認(rèn)為，伴隨著通脹壓力的逐步回落，貨幣政策進(jìn)一步寬松的預(yù)期將不斷增強(qiáng)，這激發(fā)了市場(chǎng)的做多情緒。但是，外圍形勢(shì)仍然存在諸多不確定性，在貨幣政策未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)向的前提下不宜過(guò)于樂(lè)觀。在操作上，信達(dá)澳銀精華靈活配置基金將繼續(xù)堅(jiān)持自下而上的選股原則，通過(guò)精選個(gè)股來(lái)博取超額收益。
摩根士丹利華鑫基金公司昨日也認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)政策面的改善預(yù)期和資金面的松動(dòng)使市場(chǎng)繼續(xù)維持了強(qiáng)勢(shì)格局，主題投資特征明顯，市場(chǎng)成交量繼續(xù)放大，做多意愿強(qiáng)烈。今日將公布10月CPI數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)期該數(shù)據(jù)將確認(rèn)通脹拐點(diǎn)已現(xiàn)，這將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)政策放松的預(yù)期，因此政策市行情短期仍將延續(xù)。但新股并未停發(fā)，地產(chǎn)調(diào)控力度并未放松，此時(shí)言反轉(zhuǎn)還為時(shí)過(guò)早。另外歐債危機(jī)并未平息且有從希臘向意大利加速擴(kuò)散的跡象，上周的G20會(huì)議并未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性協(xié)議，因此對(duì)本輪A股反彈幅度不宜過(guò)于樂(lè)觀。
基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)反彈持續(xù)性的審慎觀察或源于當(dāng)前行情的結(jié)構(gòu)性主要集中在文化、科技等中小市值的TMT板塊。招商基金專(zhuān)戶(hù)投資經(jīng)理郭黨鈺向記者指出，如果行情的結(jié)構(gòu)性不能擴(kuò)散開(kāi)來(lái)，本輪階段性反彈的持續(xù)性值得謹(jǐn)慎看待。另一方面來(lái)看，本輪反彈的主角——TMT板塊的上漲在很大程度上系游資所為，而與基金經(jīng)理的加倉(cāng)方向稍有不同。
記者獲悉，公募基金在本來(lái)反彈前和反彈初加倉(cāng)主要針對(duì)前期基本面較好但跌幅較大的品種，但游資拉動(dòng)的TMT行情中，眾多強(qiáng)勢(shì)股的基本面和已公布三季度業(yè)績(jī)都難以支撐其當(dāng)前的市場(chǎng)估值，游資在行情中選擇非主流品種的現(xiàn)象正恰恰表明資金對(duì)行情的持續(xù)性并不樂(lè)觀。因此，當(dāng)游資在一些強(qiáng)勢(shì)品種上的獲利回吐也瞬間導(dǎo)致了近期市場(chǎng)的波動(dòng)，進(jìn)而打壓市場(chǎng)人氣。但另一個(gè)事實(shí)是市場(chǎng)估值已經(jīng)歷了維持一年的修正，本輪反彈激發(fā)出來(lái)的做多情緒顯然不會(huì)因?yàn)橛钨Y的撤離而已告終結(jié)，這也正是基金經(jīng)理所期望的“反彈之后的市場(chǎng)反復(fù)震蕩帶來(lái)了更好的介入時(shí)機(jī)”。
一些看好市場(chǎng)的基金經(jīng)理已在本輪行情中抄底超跌成長(zhǎng)股。國(guó)投瑞銀創(chuàng)新動(dòng)力基金經(jīng)理徐煒哲指出，新興產(chǎn)業(yè)板塊經(jīng)過(guò)前期調(diào)整之后，目前的估值水平重回歷史低位，而且七大新興產(chǎn)業(yè)仍處于技術(shù)生命周期的增長(zhǎng)繁榮期，在后市向好的預(yù)期和政策紅利雙重刺激下，新興產(chǎn)業(yè)或?qū)⒋笥锌蔀�。但需要指出的是，新興產(chǎn)業(yè)以往板塊齊漲的現(xiàn)象，或?qū)⒅鸩奖灰恍⿹碛泻诵母?jìng)爭(zhēng)力、業(yè)績(jī)具有爆發(fā)力的上市公司所替代，需要精選出較高回報(bào)的明星公司和龍頭個(gè)股。徐煒哲表示，市場(chǎng)整體估值已近歷史低位，隨著經(jīng)濟(jì)增速逐季回落，貨幣政策最緊階段正在過(guò)去，而且歐美經(jīng)濟(jì)下滑有利于緩解國(guó)內(nèi)輸入型通脹的壓力，政府繼續(xù)出臺(tái)緊縮政策的必要性降低，因此加倉(cāng)了基本面良好和估值合理的成長(zhǎng)股，市場(chǎng)中長(zhǎng)期向上的可能性較大。
