“我們今年以來(lái)成立的新基金，到目前為止，基本上都是空倉(cāng)的。目前的策略就是等，等到市場(chǎng)企穩(wěn)回升。除非建倉(cāng)期已滿，否則繼續(xù)空倉(cāng)�！币患一鸸镜睦峡偨诒硎�。三季度以來(lái)，受累于資本市場(chǎng)的疲弱表現(xiàn)，全市場(chǎng)基金普跌，且跌幅較上半年大幅增加。而其中部分次新基金由于低倉(cāng)位運(yùn)作，一定程度上規(guī)避了市場(chǎng)下跌風(fēng)險(xiǎn)。
低倉(cāng)位抗跌漲緩
數(shù)據(jù)顯示，今年三季度以來(lái)截至10月14日，上證指數(shù)下跌12%，而三季度成立的17只普通股票型基金的凈值均維持在0.9元以上，其中，有14只凈值在0.95元以上。此外，尚有66只次新基金當(dāng)前的凈值仍然堅(jiān)守住了1元面值的底線，其中普通股票型基金有7只，分別為廣發(fā)制造、金鷹策略、鵬華新興產(chǎn)業(yè)、農(nóng)銀匯理策略精選、富安達(dá)優(yōu)勢(shì)、銀華消費(fèi)和東吳新產(chǎn)業(yè)精選。
次新基金由于倉(cāng)位低，在市場(chǎng)大幅下挫期間，獲得了抗跌的優(yōu)勢(shì)。但是，在市場(chǎng)出現(xiàn)反彈行情時(shí)，他們也同樣反應(yīng)平淡。數(shù)據(jù)顯示，10月12日，上證指數(shù)大幅上揚(yáng)3.04%，而當(dāng)天48只開放式偏股型次新基金平均漲幅僅為2.33%，落后大盤近一個(gè)百分點(diǎn)。主動(dòng)型基金漲幅大多低于2%，有的甚至出現(xiàn)下跌。成立于8月16日的易方達(dá)資源、成立于6月22日的交銀先進(jìn)制造和成立于8月10日的富國(guó)低碳環(huán)保三只基金，當(dāng)天漲幅分別為0.3%、0.53%和0.72%，可看出其建倉(cāng)步伐緩慢。
通常建倉(cāng)神速的ETF近期建倉(cāng)步伐也顯示出放緩趨勢(shì)。華寶興業(yè)上證180成長(zhǎng)ETF上市公告書顯示，截至10月10日，該基金投資股票資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例僅為59.78%。該基金成立于8月4日，意味著兩個(gè)月時(shí)間，基金才建倉(cāng)過(guò)半。同樣，9月下旬上市的嘉實(shí)深證基本面120ETF基金，自8月1日成立以來(lái)截至9月20日，該基金的股票倉(cāng)位為75.44%。通常ETF在上市時(shí)會(huì)完成建倉(cāng)，股票倉(cāng)位達(dá)95%以上，然而今年上市時(shí)未完成建倉(cāng)的情況較為普遍。
寧愿少賺盡量不虧
市場(chǎng)的單邊下跌令基金經(jīng)理們每一步都走得如履薄冰。對(duì)于處于建倉(cāng)期的次新基金而言，下跌過(guò)后的市場(chǎng)或許正好迎來(lái)一次建倉(cāng)機(jī)遇，但是，多數(shù)次新基金的基金經(jīng)理對(duì)于現(xiàn)階段的建倉(cāng)策略仍然維持謹(jǐn)慎的態(tài)度。原則上寧愿少賺，盡量不虧。
成立于9月21日的南方上證380ETF的基金經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆瑢⒏鶕?jù)發(fā)行之后市場(chǎng)的狀況來(lái)建倉(cāng)。如果市場(chǎng)出現(xiàn)超乎意料的下跌，建倉(cāng)時(shí)點(diǎn)位很低，可能會(huì)多建一些底倉(cāng)，建50%的底倉(cāng)，后期再加倉(cāng)；如果點(diǎn)位不高不低，可能會(huì)在兩個(gè)月之內(nèi)建倉(cāng)。此外，還要看市場(chǎng)是否充分反映了國(guó)內(nèi)外的利空因素，如果市場(chǎng)仍可能曝出一些新的利空，就會(huì)比較謹(jǐn)慎地控制建倉(cāng)節(jié)奏，因?yàn)镋TF在建倉(cāng)期寧愿少賺錢也不要虧錢。
成立于9月2日的金鷹策略配置基金經(jīng)理?xiàng)罱B基表示，將遵從市場(chǎng)目前的基本狀態(tài)，執(zhí)行由公司投資決策委員會(huì)決議通過(guò)的謹(jǐn)慎建倉(cāng)方案。在未確認(rèn)市場(chǎng)進(jìn)入新的上行通道之前，策略上堅(jiān)持少量輕倉(cāng)的原則，以自下而上精選個(gè)股為主，暫不做自上而下的板塊性和主題性資產(chǎn)配置。交易上采取小倉(cāng)位試盤、止損保護(hù)和基礎(chǔ)倉(cāng)位盈利后金字塔式加倉(cāng)的方式。
“我們建倉(cāng)方案的主旨就是在六個(gè)月的建倉(cāng)期，特別是在封閉期內(nèi)，減少交易頻率、提高交易績(jī)效，努力降低面值以下波動(dòng)的概率，按照絕對(duì)收益的投資模式進(jìn)行投資。除非能夠確認(rèn)市場(chǎng)開始進(jìn)入新的上行通道，否則少量、輕倉(cāng)的總體原則不會(huì)改變�！睏罱B基表示。
