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　　10月份第一個交易日即將來臨，由于“十一”期間外圍市場的反彈以及去年同期A股的優(yōu)異表現(xiàn)，也使得投資者對10月乃至四季度的行情充滿了期待。但接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及投資界人士普遍認(rèn)為，在通脹居高不下的情況下，宏觀政策短期內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能性依然很小，再加上A股擴(kuò)容的勢頭沒有絲毫的放緩，A股仍然缺乏向上的力量。
　　“國慶期間外圍市場的表現(xiàn)對國內(nèi)的影響和意義不大。整個宏觀面和政策面沒有任何新的變化，也不存在轉(zhuǎn)折。沒有任何的跡象告訴我們A股尋底的過程已經(jīng)結(jié)束�！币患一�金公司的研究總監(jiān)對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示。
　　“不要做太多的夢。”深圳一家大型基金公司的研究部總經(jīng)理則表示，去年國慶節(jié)后A股的大漲，主要是因為政府擔(dān)心二次探底而進(jìn)行了一些刺激，與此同時，美國的第二輪量化寬松也引發(fā)了流動性泛濫。但從今年的情況來看，上述條件基本上不具備。
　　實際上，9月以來，盡管翹尾因素正逐漸減退，但分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，9月份CPI同比漲幅很難有明顯回落，仍將維持在6%以上的高位。中金公司預(yù)計，9月CPI增速仍將位于6.2%至6.4%的較高水平。
　　居高不下的通脹水平使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家對于未來宏觀政策尤其是貨幣政策的放松均持悲觀態(tài)度�！皣鴥�(nèi)的通脹形勢依然十分嚴(yán)峻，9月CPI預(yù)計將達(dá)到6.3%，環(huán)比和同比都比8月份要高，而從生豬生產(chǎn)和供應(yīng)的情況來看，未來數(shù)月內(nèi)，物價指數(shù)都可能居高不下，這種情況給貨幣政策帶來的壓力目前來看尚沒有明顯的緩解�！遍L城證券研究所所長向威達(dá)對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，從整體上看，宏觀政策的放松、貨幣政策的放松還沒到時候。
　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，9月PMI指數(shù)升幅大幅低于歷史均值，顯示經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險有所增加，但是在目前風(fēng)險尚不明確的情況下，近期出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的可能性仍然不大，貨幣政策在一段時間內(nèi)仍將維持在目前的偏緊狀態(tài)。
　　在政策放松基本無望的前提下，專家們對于市場是否見底的判斷也偏向悲觀。上述深圳基金業(yè)人士對記者表示，外部因素看起來對中國有影響，但實際上尚未顯現(xiàn)。國內(nèi)市場之所以出現(xiàn)下跌，主要是因為國內(nèi)通脹的回落比大家想象的要慢，而經(jīng)濟(jì)增長的下滑要比大家想象的要快，也看不到政策放松的跡象。因此從現(xiàn)在來看，市場可能是處在底部，但是看不到向上的力量。
　　向威達(dá)則認(rèn)為，除了政策放松短期內(nèi)不太可能外，中國的經(jīng)濟(jì)還面臨許多潛在的風(fēng)險。一方面是金融市場的潛在風(fēng)險，包括以溫州為代表的高利貸民間融資，以及地方債務(wù)問題，在未來仍然有很大的不確定性，金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險已經(jīng)在積聚；另一方面就是經(jīng)濟(jì)減速對企業(yè)盈利的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有釋放出來。
　　除了宏觀經(jīng)濟(jì)面與政策面的不利因素外，A股市場本身的供求也將在一段時間內(nèi)持續(xù)壓制市場的表現(xiàn)。就在節(jié)前，今年的第一只大盤股中國水電完成了網(wǎng)上申購和網(wǎng)下配售，另兩只大盤股陜煤股份和中交建也分別于8月29日和9月28日通過了審核，擬募集資金高達(dá)172.51億元和200億元。“A股市場的持續(xù)擴(kuò)容將對市場造成持續(xù)的壓制，無論是在資金面上還是投資者的心理層面�！毙胚_(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示。