基金業(yè)一定不是靠管理費(fèi)度日，要賺的是行業(yè)和企業(yè)成長(zhǎng)的錢(qián)�；饝�(yīng)該利用強(qiáng)大的研究能力，發(fā)現(xiàn)真正的成長(zhǎng)性行業(yè)和成長(zhǎng)性公司，然后跟上市公司一起成長(zhǎng)。
金融市場(chǎng)起伏乃常態(tài)，但市況兇險(xiǎn)加速了基金痼疾的爆發(fā)�；鸸咀鳛閷�(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，難道只能“靠天吃飯”，在牛市中賺“傻錢(qián)”，在熊市中舔“熊掌”度日嗎？把拼首發(fā)掙管理費(fèi)默認(rèn)為行業(yè)生存路徑時(shí)，基金公司所標(biāo)榜的價(jià)值趨勢(shì)投資何在？當(dāng)老鼠倉(cāng)事件頻發(fā)，“娃娃”經(jīng)理人當(dāng)?shù)�，基金業(yè)何談人才儲(chǔ)備，何談行業(yè)制度建設(shè)？在大嘆“市”道炎涼，投資環(huán)境不佳，政策空間局促時(shí)，基金經(jīng)理們有沒(méi)有捫心自問(wèn)呢？
基金經(jīng)理的軟肋
既然是以股票為主要投資品種，基金的業(yè)績(jī)就不可避免要受到股市狀況的影響。但是，作為投資者心中的“專(zhuān)家理財(cái)”，數(shù)百只基金整體性地牛市賺錢(qián)、熊市虧錢(qián)，表現(xiàn)出明顯“靠天吃飯”的特征。
“投資水平的高低，不在牛市能掙多少，而是市況不佳時(shí)，能及早規(guī)避多少風(fēng)險(xiǎn)。”一位投資開(kāi)放式基金有10年的投資者在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，無(wú)論是宏觀大勢(shì)，行業(yè)周期，還是公司個(gè)股，基金的研究要體現(xiàn)出專(zhuān)業(yè)性和前瞻性。作為機(jī)構(gòu)投資者，如果表現(xiàn)得和散戶(hù)一樣，總是被市場(chǎng)牽著走，難以服眾。
有媒體曾報(bào)道，國(guó)內(nèi)基金經(jīng)理中有1/3的管理基金的經(jīng)驗(yàn)不足1年，一半以上管理經(jīng)驗(yàn)在2年以下，接近3/4的管理基金經(jīng)驗(yàn)不到3年。業(yè)內(nèi)人士坦言，這些“娃娃們”連經(jīng)歷一個(gè)完整的牛熊周期機(jī)會(huì)都沒(méi)有。熊市來(lái)襲，手足無(wú)措是必然。
高管理費(fèi)的玄機(jī)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2007年以來(lái)，共有255只基金未能為投資者賺錢(qián)，這些基金合計(jì)套牢8499億元資金，同時(shí)圈走204億元管理費(fèi)。
“導(dǎo)致這一奇怪現(xiàn)象的原因是基金公司的管理費(fèi)和業(yè)績(jī)并無(wú)關(guān)系，這是由經(jīng)營(yíng)模式?jīng)Q定的�！蹦承袠I(yè)分析師表示，因?yàn)榛鸸静扇∫?guī)模管理的機(jī)制，根據(jù)規(guī)模來(lái)收取管理費(fèi)�；鹨�(guī)模越大，其管理費(fèi)也就越高。
據(jù)悉，如今，主動(dòng)型股票基金的年管理費(fèi)率大多為1.5%，指數(shù)基金的年管理費(fèi)率大多為0.5%-1.0%，債券基金的年管理費(fèi)率大多為0.6%-0.7%，貨幣基金的年管理費(fèi)率為0.33%。
“各大基金公司對(duì)于所提取的管理費(fèi)用，除部分用于支付銀行渠道的傭金外，就主要用于給公司高管、基金經(jīng)理和員工們發(fā)放巨額年薪等成本費(fèi)用開(kāi)支，最后剩下的則是分配給基金公司股東的凈利潤(rùn)�！鄙鲜龇治鰩煼Q(chēng)，這種生搬硬套海外成熟市場(chǎng)的做法現(xiàn)在看來(lái)很容易引起投資者的不滿(mǎn)。
據(jù)介紹，國(guó)內(nèi)基金公司收入的主要來(lái)源是從所管理基金提取管理費(fèi)收入，具體方法是基金資產(chǎn)凈值×1.5%(年費(fèi)率)再逐日提取。例如，一只基金剛成立時(shí)的凈值為30億元，那么基金公司1年提取的費(fèi)用就有4500萬(wàn)元，每天提取的管理費(fèi)至少也有12萬(wàn)元。而基金經(jīng)理的薪酬和管理費(fèi)之間并無(wú)直接關(guān)系，其薪水是與其管理基金業(yè)績(jī)直接掛鉤，總的來(lái)說(shuō)，一名優(yōu)秀的基金經(jīng)理年薪很容易超過(guò)100萬(wàn)元。
該人士稱(chēng)，基金虧損是正常，但應(yīng)該限制一定比例，超過(guò)則要有所懲罰，“懲罰的缺失讓基金經(jīng)理對(duì)基民缺乏責(zé)任感�！�
