證監(jiān)會有關部門負責人26日介紹，已于日前草擬了《分級基金產品審核指引》，明確了分級基金的設計原則，要求僅發(fā)展融資模式分級基金，并限定了分級份額的初始杠桿率。這是監(jiān)管層首次發(fā)布分級基金產品的審核指引，該指引于26日起向基金公司及托管銀行征求意見。
證監(jiān)會有關部門負責人介紹，分級基金是指通過事先約定基金的風險收益分配，將母基金份額分為預期風險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金，作為創(chuàng)新基金產品，此前并沒有發(fā)布過相關審核指引。此次征求意見的指引明確了分級基金的設計原則，規(guī)范了分級基金的募集方式、杠桿率、份額折算和風險揭示等各方面的內容，其目的是明確分級基金的發(fā)展邊界，適當控制分級基金的風險，確保平穩(wěn)運作。
指引規(guī)定，首先產品設計應遵循結構簡單、風險可控、風險收益相匹配和充分揭示風險的原則。
其次，證監(jiān)會規(guī)定目前僅發(fā)展融資模式分級基金，暫不受理三級及三級以上子份額分級基金、可分離金融衍生產品分級基金和分級ETFs等復雜的分級基金。
再次，為降低風險，分開募集的分級基金僅限于債券型分級基金。分級基金還需限定分級份額的初始杠桿率，債券型分級基金不超過10/3倍，股票型分級基金不超過2倍，無固定分級運作期限的分級基金需限定分級份額的最高杠桿率，債券型分級基金不超過8倍，股票型分級基金不超過6倍。
最后，證監(jiān)會還規(guī)定基金公司及銷售機構應充分揭示風險并在投資者認購或申購分級基金時要求其以書面或電子形式簽收投資者教育手冊。指引還對分級基金的名稱、到期處理方式、投資策略和風險控制等方面作了規(guī)定。
下一步，證監(jiān)會將結合征求意見的情況，對指引作進一步修改完善后發(fā)布實施，已經發(fā)行或在審的產品不受指引約束，但新申請的產品將完全按照該指引運行。截至2011年9月23日，有36家基金管理公司已經管理或申請募集分級基金，證監(jiān)會共核準28只，在審30只。已經上市交易的分級基金有21只，上市份額資產規(guī)模368億元。
