國(guó)慶長(zhǎng)假在即，食品飲料行業(yè)有望從假期效應(yīng)中受益。《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，食品飲料行業(yè)指數(shù)自8月9日以來(lái)累計(jì)下挫6.38%，跑輸同期上證指數(shù)（-5.29%）。而在業(yè)績(jī)上，該行業(yè)的62家公司中有51家上半年利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比82.26%；在已披露三季業(yè)績(jī)預(yù)告的22家公司中，有17家預(yù)喜、5家預(yù)憂。因此，超跌行情及假日效應(yīng)的雙重影響，可能會(huì)促使本行業(yè)個(gè)股出現(xiàn)反彈。
逾五成食品飲料股跑贏大盤(pán)資金追捧16股
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，昨日，食品飲料板塊指數(shù)刷新8月9日的前期低點(diǎn)，走出近兩個(gè)月新低，8月9日以來(lái)累計(jì)下跌6.38%，跑輸同期上證大盤(pán)（-5.29%）。具體來(lái)看，截至昨日，滬深兩市的62只食品飲料股中，剔除停牌的*ST南方和*ST廣夏，有32只個(gè)股8月9日以來(lái)的漲幅跑贏同期上證指數(shù)（-5.29%），占比53.33%。其中，有16只個(gè)股8月9日以來(lái)受到各路資金追捧，呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)。
14只食品飲料股逆市上漲
數(shù)據(jù)顯示，昨日，食品飲料板塊指數(shù)跳空低開(kāi)，刷新8月9日的前期低點(diǎn)，創(chuàng)下近兩個(gè)月新低7039.43點(diǎn)。食品飲料板塊指數(shù)自年初至8月中旬基本處于緩慢爬坡?tīng)睿?月4日至8月15日累計(jì)上漲16.37%，并于8月15日當(dāng)日走出年內(nèi)新高，此后其隨大盤(pán)震蕩，走出一個(gè)小M頂后開(kāi)始大幅下行，8月15日至昨日已累計(jì)下跌12.22%。
但食品飲料板塊仍有32只個(gè)股8月9日以來(lái)的漲幅跑贏同期上證指數(shù)（-5.29%），占比53.33%；其中，有14只個(gè)股在此期間累計(jì)實(shí)現(xiàn)上漲，占比22.58%。
具體來(lái)看，上述個(gè)股中有百潤(rùn)股份（25.10%）、*ST通葡（12.27%）、ST皇臺(tái)（12.14%）、佳隆股份（10.23%）、黑牛食品（8.11%）、深深寶A（7.54%）、保齡寶（7.46%）和雙塔食品（5.98%）等8只個(gè)股8月9日以來(lái)都累計(jì)上漲5%以上，表現(xiàn)出眾。
比較典型的是百潤(rùn)股份。其昨日收?qǐng)?bào)26.55元，上漲2.00%，8月9日以來(lái)累計(jì)上漲25.10%，累計(jì)換手率達(dá)263.99%，其在此期間日均成交額高達(dá)131360.23萬(wàn)元，累計(jì)資金凈流出5056.90萬(wàn)元，最新動(dòng)態(tài)市盈率為46.23倍。其昨日不僅收?qǐng)?bào)中陽(yáng)，而且也走出近期新高。其2011年中報(bào)披露，2011中報(bào)披露，預(yù)計(jì)2011年1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)幅度為10%—25%，2010年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3008.72萬(wàn)元。宏源證券認(rèn)為，目前公司擁有香精產(chǎn)能1000噸；公司募投項(xiàng)目1500噸香精項(xiàng)目將于明年底完工。另外公司將逐步淘汰低附加值產(chǎn)品、增加高附加值產(chǎn)品的比重，為另一業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)公司2011年-2013年每股收益分別為0.61元、0.70元、0.95元，給予“增持”評(píng)級(jí)。
34只食品飲料股換手率超50%
統(tǒng)計(jì)顯示，由于8月9日以來(lái)，除停牌的*ST南方和*ST廣夏外，其余60只食品飲料股都累計(jì)換手13%以上，而期間的累計(jì)換手率超過(guò)50%的個(gè)股多達(dá)34只，占比56.67%。其中，有龍力生物（633.90%）、量子高科（276.24%）、百潤(rùn)股份（263.99%）、黑牛食品（191.00%）、西藏發(fā)展（157.69%）、好想你（153.07%）、惠泉啤酒（124.98%）、海南椰島（110.85%）、酒鬼酒（104.12%）、啤酒花（103.04%）、古越龍山（96.70%）、*ST通葡（96.17%）、ST皇臺(tái)（94.23%）、南寧糖業(yè)（92.14%）和金種子酒（90.33%）等15只個(gè)股8月9日以來(lái)的換手率超過(guò)90%。
比較典型的是龍力生物。其昨日收?qǐng)?bào)24.89元，下跌0.99%，8月9日以來(lái)累計(jì)下跌14.76%，累計(jì)換手率高達(dá)633.90%，其在此期間日均成交額高達(dá)762525.96萬(wàn)元，累計(jì)資金凈流出27171.91萬(wàn)元，最新動(dòng)態(tài)市盈率為47.95倍。也就是說(shuō)，在8月9日至昨日的34個(gè)交易日中，龍力生物的自由流通股已平均換手6次，流通速度相當(dāng)高。其于2011年9月8日公告，公司最新取得中華人民共和國(guó)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的專(zhuān)利證書(shū)7項(xiàng)，專(zhuān)利均是圍繞公司功能糖產(chǎn)品（低聚木糖、木糖、木糖醇）及其衍生產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品應(yīng)用而取得，對(duì)公司功能糖產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步、鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、建立技術(shù)壁壘、拓寬產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域等方面具有重要意義。
13只食品飲料股吸金逾千萬(wàn)
數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，上述62只餐飲旅游股中，僅有16只股票在8月9日以來(lái)呈現(xiàn)資金凈流入狀態(tài)，這與同期整體市場(chǎng)的表現(xiàn)比較相似。其中，有38只個(gè)股在此期間都累計(jì)凈流出資金1000萬(wàn)元以上，有9只個(gè)股的資金凈流出多達(dá)1億元以上。雖然資金多現(xiàn)出逃狀，但本板塊仍有16只個(gè)股自8月9日以來(lái)累計(jì)呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)，而金種子酒（17511.00萬(wàn)元）、酒鬼酒（9678.69萬(wàn)元）、五糧液（7451.58萬(wàn)元）、重慶啤酒（3745.07萬(wàn)元）、*ST通葡（2781.59萬(wàn)元）、光明乳業(yè)（2645.71萬(wàn)元）、天寶股份（2563.23萬(wàn)元）、燕京啤酒（1935.66萬(wàn)元）、雙塔食品（1697.86萬(wàn)元）、安琪酵母（1646.48萬(wàn)元）、深深寶A（1261.04萬(wàn)元）、得利斯（1084.76萬(wàn)元）和保齡寶（1014.36萬(wàn)元）等13只個(gè)股自8月9日以都累計(jì)吸金1000萬(wàn)元以上。
比較典型的是金種子酒。其昨日收?qǐng)?bào)18.02元，下跌1.96%，8月9日以來(lái)累計(jì)上漲0.95%，累計(jì)換手率為90.33%，其在此期間日均成交額高達(dá)623405.36萬(wàn)元，累計(jì)資金凈流入17511.00萬(wàn)元，最新動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)35.23倍。中郵證券分別上調(diào)公司2011年和2012年盈利預(yù)測(cè)0.08元，調(diào)整后預(yù)計(jì)2011-2012年每股收益分別為0.66元和0.96元�！板e(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)、獨(dú)特營(yíng)銷(xiāo)”為公司成長(zhǎng)提供了核心的競(jìng)爭(zhēng)力，公司省內(nèi)擴(kuò)展空間大，省外戰(zhàn)略獨(dú)特清晰，徽蘊(yùn)金種子和祥和種子酒省內(nèi)省外分別發(fā)力，目前估值合理，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
8只食品飲料股估值30倍以?xún)?nèi)
雖然上述食品飲料板塊超跌，但其個(gè)股的估值水平卻仍然普遍較高。具體來(lái)看，本行業(yè)僅有南寧糖業(yè)（17.32倍）、瀘州老窖（21.07倍）、燕京啤酒（22.09倍）、伊利股份（23.32倍）、五糧液（24.69倍）、青島啤酒（25.61倍）、貴州茅臺(tái)（28.48倍）和天寶股份（28.92倍）等8只食品飲料股的最新估值水平低于30倍，相對(duì)較低。
而上海梅林（668.86倍）、西藏發(fā)展（577.11倍）、珠江啤酒（96.16倍）、*ST南方（95.54倍）、深深寶A（88.42倍）和重慶啤酒（86.98倍）等6只個(gè)股的最新動(dòng)態(tài)市盈率都在80倍以上，估值水平較高。
比較典型的是南寧糖業(yè)。其昨日收?qǐng)?bào)15.46元，下跌1.47%，8月9日以來(lái)累計(jì)下跌13.34%，累計(jì)換手率92.14%，累計(jì)資金凈流出21551.66萬(wàn)元，其在此期間日均成交額高達(dá)244670.19萬(wàn)元，最新動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)17.32倍。其于2011年9月22日公告，非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)獲發(fā)審委審核通過(guò)。本次定增募資不超過(guò)5.06億元，其中3.02億元用于甘蔗高產(chǎn)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)示范基地建設(shè)項(xiàng)目，7340萬(wàn)元用于廣西僑旺紙模制品公司年產(chǎn)3億只甘蔗渣漿環(huán)保模塑制品技改工程，1.3億元用于制糖行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈低碳節(jié)能減排技改項(xiàng)目。
食品飲料近三成公司三季度業(yè)績(jī)報(bào)喜
《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIDN數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，食品飲料行業(yè)共有62家公司，上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)181.03億元。其中，有51家公司利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，占比82.26%。還有22家公司披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜，17家預(yù)喜（占比27%）、5家預(yù)憂。
逾八成公司中期業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，上述行業(yè)的公司中，有逾八成的公司上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。其中，華資實(shí)業(yè)（1493.63%）、國(guó)投中魯（187.78%）、古井貢酒（168.14%）、三元股份（155.11%）、ST皇臺(tái)（146.84%）、伊利股份（136.70%）、金種子酒（134.43%）、深深寶A（124.07%）和南寧糖業(yè)（100.32%）等9家公司上半年利潤(rùn)增長(zhǎng)倍增。
比較典型的是三元股份，今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2838.64萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)速度155.11%。公司表示，預(yù)計(jì)本年年初至三季度末累計(jì)凈利潤(rùn)較上年同期實(shí)現(xiàn)扭虧。公司通過(guò)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，完成渠道整合，有效控制成本，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期有所好轉(zhuǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)投資收益4597.13萬(wàn)元，主要是北京麥當(dāng)勞食品有限公司貢獻(xiàn)投資收益4788.56萬(wàn)元。8月27日公告稱(chēng)，公司與新華聯(lián)控股有限公司組成聯(lián)合體并與新華聯(lián)指定方，擬以不高于7.2億元參與太子奶株洲三公司的破產(chǎn)重整。本次擬收購(gòu)的資產(chǎn)具備一定的生產(chǎn)規(guī)模，可進(jìn)行持續(xù)生產(chǎn)，“太子奶”具備一定的品牌影響力，對(duì)公司現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將是較好的完善和補(bǔ)充，有利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。國(guó)都證券表示，三元股份的“三元模式”進(jìn)入最佳成長(zhǎng)時(shí)期。預(yù)計(jì)公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約33億元，凈利潤(rùn)8214萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.61%，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自主業(yè)盈利極大的改善，利潤(rùn)開(kāi)始?xì)w核。公司2011年動(dòng)態(tài)估值水平較高，達(dá)到93倍，公司業(yè)績(jī)處于拐點(diǎn)期，暫時(shí)估值偏貴，市值仍有提升空間，給予“短期推薦，長(zhǎng)期A”的投資評(píng)級(jí)。
東方證券認(rèn)為，9月16日，“華樽杯”第三屆中國(guó)酒類(lèi)品牌價(jià)值評(píng)議結(jié)束。新八大的名單與1963年第二屆全國(guó)評(píng)酒會(huì)的八大白酒相比，洋河、郞酒和稻花香是新入榜品牌，38%的變化率顯示了中國(guó)白酒市場(chǎng)的新動(dòng)向。首屆評(píng)選于2009年舉行，目前已經(jīng)公布了三屆名單。從行業(yè)的了解和對(duì)公司的跟蹤情況看，評(píng)選出的公司大致符合理解范圍，名單排序和價(jià)值評(píng)估值有一定的參考價(jià)值。白酒行業(yè)老八大名酒指的是1963年國(guó)家部門(mén)評(píng)出的五糧液、古井貢酒、瀘州老窖特曲、全興大曲酒、茅臺(tái)酒、西風(fēng)酒、汾酒和董酒。從這些公司看，當(dāng)時(shí)的評(píng)議可能更加純粹于酒的品質(zhì)、歷史、香型特點(diǎn)和消費(fèi)者認(rèn)知度等方面上。而目前看到的“華樽杯”白酒行業(yè)新八大白酒品牌新增了經(jīng)濟(jì)指標(biāo)等市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等因素，所以?xún)H僅三年的排序變化就會(huì)比較大。2011年的排序中洋河和稻花香表現(xiàn)異常耀眼，這完全符合兩家公司在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上突飛猛進(jìn)的表現(xiàn)，只是汾酒未進(jìn)前八有些令人費(fèi)解，因?yàn)榻鼛啄暌詠?lái)無(wú)論是品牌建設(shè)和人氣聚集、還是市場(chǎng)開(kāi)拓和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，山西汾酒表現(xiàn)都是可圈可點(diǎn)，其逐步回歸汾老大的氣勢(shì)異常強(qiáng)勁。
東興證券表示，上半年高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)得以延續(xù)，啤酒產(chǎn)量增速墊底，白酒利潤(rùn)總額增長(zhǎng)超四成繼續(xù)領(lǐng)先。8月成品糖產(chǎn)量增速同比翻番為食品飲料子行業(yè)最高，食用植物油32.13%、葡萄酒31.56%、白酒28.40%、碳酸飲料24.01%。原材料價(jià)格小幅上漲，通脹壓力減緩。8月原材料價(jià)格小幅上漲，漲幅較7月份有明顯下降。期貨方面，黃玉米、豆油漲幅明顯、分別為2.27%、1.71%，硬冬白小麥和優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥大幅下跌，分別下跌3.63%、3.22%，其他品種價(jià)格略有波動(dòng)；現(xiàn)貨方面，玉米、豆油、大豆?jié)q幅明顯，分別為3.56%、2.11%、1.58%，其他品種價(jià)格略有波動(dòng)。重點(diǎn)看好具有消費(fèi)剛性和進(jìn)可攻、退可守的白酒行業(yè)以及致力于改善健康狀況的功能食品行業(yè)，并建議積極關(guān)注跟節(jié)日有關(guān)和處于重組、轉(zhuǎn)型之中且預(yù)期較明確的公司。
4家公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)增超五成
統(tǒng)計(jì)顯示，上述行業(yè)已披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，而天寶股份（80%）、洋河股份（70%）、三全食品（50%）和雙塔食品（50%）等4家公司三季度業(yè)績(jī)預(yù)增超五成。
比較典型的是天寶股份，水產(chǎn)品銷(xiāo)售進(jìn)入旺季，預(yù)期繼續(xù)保持增長(zhǎng)；冰淇淋?chē)?guó)內(nèi)及國(guó)際市場(chǎng)逐步開(kāi)拓，增長(zhǎng)較快，預(yù)計(jì)2011年1-9月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%-80%，2010年1-9月凈利潤(rùn)6952.63萬(wàn)元。公司表示，3636.36萬(wàn)股非公開(kāi)發(fā)行新增股份于2011年7月25日上市。2011年7月，以16.50元/股定向增發(fā)3636.36萬(wàn)股募集59999.94萬(wàn)元用于新增四期水產(chǎn)品加工項(xiàng)目，及新增二期冰淇淋加工車(chē)間項(xiàng)目。分別擬使用募資2.26億元和3.74億元，預(yù)計(jì)每年新增利潤(rùn)3435萬(wàn)元和5661萬(wàn)元。國(guó)海證券表示，國(guó)寶股份的冰淇淋業(yè)務(wù)推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。冰淇淋業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2011、2012年公司每股收益分別為0.78、1.02元（按增發(fā)后2.23以股本計(jì)算），對(duì)應(yīng)的市盈率分別為23倍、18倍，給予“增持”評(píng)級(jí)。
同樣，洋河股份產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)優(yōu)化、銷(xiāo)售區(qū)域結(jié)構(gòu)優(yōu)化、省外市場(chǎng)拓展迅速等原因，預(yù)計(jì)2011年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)幅度為50%－70%；上年同期凈利潤(rùn)15.36億元。公司表示，鑒于產(chǎn)品原輔材料價(jià)格上漲等因素，決定自9月13日起適當(dāng)上調(diào)公司部分產(chǎn)品出廠供貨價(jià)格，其中“藍(lán)色經(jīng)典”系列產(chǎn)品，平均上調(diào)幅度約為10%；“珍寶坊”系列產(chǎn)品以及部分零星產(chǎn)品，平均上調(diào)幅度約為5%。與此同時(shí)，9月1日公告稱(chēng)，股東大會(huì)通過(guò)公司以自有資金投資16.30億元建設(shè)3萬(wàn)噸名優(yōu)酒釀造技改工程工程，全部達(dá)產(chǎn)后，將形成3萬(wàn)噸/年名優(yōu)酒的新增生產(chǎn)能力。預(yù)計(jì)年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售新增收入12億元，年均新增凈利潤(rùn)4.1億元。投資13.26億元建設(shè)名優(yōu)酒釀造技術(shù)改造工程（三期），經(jīng)過(guò)本次技術(shù)改造后，項(xiàng)目將形成2.65萬(wàn)噸/年名優(yōu)酒生新增力；項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后，年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售新增收入10.60億元，新增凈利潤(rùn)3.26億元。申銀萬(wàn)國(guó)表示，洋河股份的高端化、全國(guó)化征程仍在路上，預(yù)計(jì)2011-2013年每股收益分別為4.336元、7.008元和10.558元，增長(zhǎng)77.0%、61.6%和50.7%，三年復(fù)合增長(zhǎng)率62.7%。預(yù)計(jì)11-13年收入為128億、188億和270億，增長(zhǎng)68.4%、46.6%和43.5%。3個(gè)月目標(biāo)價(jià)182元，對(duì)應(yīng)12PE26倍，12個(gè)月目標(biāo)價(jià)231元，對(duì)應(yīng)2012年33倍。中長(zhǎng)線繼續(xù)戰(zhàn)略性看好好行業(yè)中的優(yōu)秀企業(yè)。
釀酒食品產(chǎn)銷(xiāo)兩旺 機(jī)構(gòu)看好假日效應(yīng)
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月餐飲業(yè)社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)1717億元，同比增長(zhǎng)16.7%；餐飲與釀酒食品行業(yè)的景氣密切相關(guān)，餐飲消費(fèi)的增長(zhǎng)有助于釀酒食品的銷(xiāo)售增長(zhǎng)。此外，國(guó)慶長(zhǎng)假將至，業(yè)內(nèi)人士指出，節(jié)日效應(yīng)有望短期刺激釀酒食品板塊的表現(xiàn)，以下為部分細(xì)分板塊的情況。
釀酒行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺
據(jù)糖酒快訊的數(shù)據(jù)顯示，各主要城市8月份重點(diǎn)高端白酒品種的終端價(jià)格繼續(xù)走高，茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573的價(jià)格出現(xiàn)上漲。白酒行業(yè)2011年8月份產(chǎn)量為71.40萬(wàn)千升，同比增速為27.50%。
東方證券指出，隨著白酒銷(xiāo)售旺季的到來(lái)，白酒行業(yè)有望在四季度繼續(xù)維持量?jī)r(jià)齊升態(tài)勢(shì)，繼續(xù)維持高產(chǎn)銷(xiāo)量的概率較大。目前對(duì)公司的估值完全可以參考2012年的EPS，按此測(cè)算，一線白酒公司五糧液、貴州茅臺(tái)和瀘州老窖2012年的PE水平分別為16、21和15倍，如果投資者持有相關(guān)股票至明年下半年，其股價(jià)漲幅應(yīng)50%以上，目前二線白酒公司古井貢酒、金種子酒、洋河股份和山西汾酒的2012年估值也比較便宜，他們的PE值分別為23、19、22和24倍。可關(guān)注一線白酒的次序五糧液、瀘州老窖和貴州茅臺(tái)；二線白酒推薦金種子酒和古井貢酒，同時(shí)關(guān)注山西汾酒和洋河股份。
此外，啤酒業(yè)利潤(rùn)水平相對(duì)穩(wěn)定，據(jù)糖酒快訊的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)啤酒行業(yè)8月單月產(chǎn)量562.8萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.7%，1-8月份累計(jì)產(chǎn)量3494.3萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)9.6%，增速比1-7月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期上升3個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)泰君安證券指出，啤酒行業(yè)增長(zhǎng)穩(wěn)定，處于生命周期之成熟期。中短期等待下半年成本壓力預(yù)期緩解后的行情，長(zhǎng)期看好行業(yè)集中度提升、企業(yè)規(guī)模化后帶來(lái)的費(fèi)用率下行，凈利率提升。整個(gè)啤酒行業(yè)的原料成本壓力將在三季度逐漸體現(xiàn)，行業(yè)或?qū)⒁蕴醿r(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)成本上漲。相關(guān)個(gè)股青島啤酒，啤酒行業(yè)龍頭企業(yè)，目前估值處于歷史低位。
而葡萄酒行業(yè)盈利能力回升，據(jù)糖酒快訊數(shù)據(jù)顯示，2011年1-8月，中國(guó)葡萄酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量67.7萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)19.6%，去年以來(lái)，在國(guó)外進(jìn)口葡萄酒沖擊的壓力下，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)雖然呈現(xiàn)繁榮景象，但國(guó)產(chǎn)葡萄酒產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)落后于進(jìn)口酒增速。
上海證券指出，從1-8月的數(shù)據(jù)來(lái)看，葡萄酒的累計(jì)進(jìn)口量保持大幅增長(zhǎng)，反映出國(guó)內(nèi)葡萄酒消費(fèi)需求依然旺盛，長(zhǎng)期看好葡萄酒行業(yè)在中國(guó)的發(fā)展前景。預(yù)計(jì)2011年全年葡萄酒行業(yè)產(chǎn)量增速將達(dá)到20%左右。相關(guān)個(gè)股如，張?jiān)和ST中葡。
食品漲價(jià)轉(zhuǎn)移成本壓力
今年以來(lái)原奶價(jià)格維持高位，而今年上半年中國(guó)奶粉進(jìn)口量已超過(guò)2009年全年總量。另?yè)?jù)國(guó)泰君安研報(bào)數(shù)據(jù)，液體乳2011年8月單月產(chǎn)量184.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.5%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量1312.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.6%。
安信證券指出，上半年乳制品行業(yè)生產(chǎn)許可證重新審核完成，市場(chǎng)和原奶將進(jìn)一步向龍頭公司集中。生產(chǎn)許可證只是行業(yè)整合的第一步，未來(lái)通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈的整合，還將有小企業(yè)退出市場(chǎng)。上半年原料奶價(jià)格上漲約10%，但終端價(jià)格上漲轉(zhuǎn)嫁了成本壓力，四季度原奶價(jià)格可能出現(xiàn)小幅回落。推薦行業(yè)龍頭公司：伊利股份和區(qū)域龍頭公司：皇氏乳業(yè)。
另外，肉制品業(yè)周期拐點(diǎn)在春節(jié)后，商務(wù)預(yù)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中秋節(jié)后，肉類(lèi)市場(chǎng)需求趨于平淡，價(jià)格漲幅趨緩。
肉制品行業(yè)上半年遭受“瘦肉精”和生豬價(jià)格上升兩方面負(fù)面因素影響，消費(fèi)需求下降，利潤(rùn)空間被大幅壓縮。
華創(chuàng)證券指出，豬肉價(jià)格處于歷史高位，且不斷上漲，尤其是目前在中秋、國(guó)慶雙節(jié)消費(fèi)帶動(dòng)下出現(xiàn)了小幅的加速上升，10月之后價(jià)格可能有所調(diào)整，本輪生豬價(jià)格周期回落拐點(diǎn)將出現(xiàn)在春節(jié)后。相關(guān)個(gè)股包括雙匯發(fā)展和得利斯。
而休閑飲料業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景廣闊，中金公司指出，快速消費(fèi)品個(gè)股的投資邏輯是與整合及競(jìng)爭(zhēng)格局均日臻完善的行業(yè)龍頭共同成長(zhǎng)，投資穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局下的龍頭企業(yè)的必要性的理由如下：首先，所在行業(yè)早已邁過(guò)利潤(rùn)率拐點(diǎn)，利潤(rùn)率持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)幾乎不存在；其次，它們對(duì)通脹的反應(yīng)速度與反應(yīng)能力越來(lái)越快也越來(lái)越強(qiáng)，所以不再需要依據(jù)成本周期的投資邏輯；最后，國(guó)內(nèi)大多數(shù)快消品行業(yè)的消費(fèi)增長(zhǎng)前景依然十分廣闊，飲料盈利年均復(fù)合增長(zhǎng)率將高達(dá)16.2%，這樣的增長(zhǎng)速度如果折現(xiàn)到當(dāng)前幾乎都值50倍左右的當(dāng)期估值，所以在長(zhǎng)線投資組合中理應(yīng)考慮收納這些龍頭品種，并將其視為理想的“儲(chǔ)蓄品種”，可關(guān)注蛋白類(lèi)飲品中的承德露露。
